受隔夜美股大漲推動(dòng)，今日亞太股市普遍大幅上漲。周四美股大幅收高，道指上漲約930點(diǎn)。美國(guó)總統(tǒng)特朗普再次進(jìn)行“TACO交易”，宣布已取消原定于當(dāng)晚對(duì)伊朗發(fā)動(dòng)的打擊行動(dòng)，并表示美國(guó)即將與伊朗簽署一項(xiàng)協(xié)議。消息一出，油價(jià)大幅下跌，芯片股大幅反彈，帶動(dòng)美股三大股指回升。

中東沖突對(duì)市場(chǎng)造成了較大影響，3月份一度導(dǎo)致全球股市下跌，特別是A股跌至3800點(diǎn)附近。當(dāng)時(shí)我建議大家不要過度悲觀，因?yàn)樘乩势赵趪?guó)內(nèi)面臨很大壓力，美國(guó)通脹高企，霍爾木茲海峽持續(xù)封鎖導(dǎo)致國(guó)際油價(jià)上升，對(duì)通脹造成較大壓力，美聯(lián)儲(chǔ)不得不推遲降息，新任主席沃什選擇縮表回收流動(dòng)性并推遲降息以降低通脹預(yù)期，這對(duì)11月美國(guó)中期選舉將給特朗普帶來很大壓力。因此特朗普可能尋求體面方式退出戰(zhàn)爭(zhēng)。果不其然，特朗普每次對(duì)伊朗發(fā)出威脅后，在最后時(shí)刻都會(huì)突然反轉(zhuǎn)，市場(chǎng)因此逆勢(shì)大漲，實(shí)現(xiàn)“TACO交易”。所謂“TACO交易”，是指特朗普上臺(tái)后經(jīng)常釋放重大利空導(dǎo)致市場(chǎng)大幅下跌，待市場(chǎng)情緒過于悲觀時(shí)再反向放出利好，使市場(chǎng)大漲。有人懷疑特朗普的這種操作是否故意為之、有利可圖，這次故伎重演。

周四美國(guó)勞工部公布的數(shù)據(jù)顯示，5月生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)（PPI）上漲1.1%，高于道瓊斯調(diào)查經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期的0.7%；剔除食品和能源價(jià)格后的核心通脹率為0.4%，低于預(yù)期的0.5%。美國(guó)5月CPI大幅上漲，創(chuàng)出三年新高，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息形成較大掣肘。美聯(lián)儲(chǔ)降息時(shí)間可能推遲到年底，甚至有加息可能性，這也造成了近期美股持續(xù)下跌的走勢(shì)，特別是前期漲幅較大的科技板塊出現(xiàn)大幅波動(dòng)。

受中東局勢(shì)緩和消息推動(dòng)，美股芯片股大幅上漲，市場(chǎng)信心回升。今日亞太股市普遍上漲，韓國(guó)KOSPI指數(shù)漲幅擴(kuò)大至8%，芯片股飆升；日經(jīng)指數(shù)上漲4%，芯片相關(guān)股票領(lǐng)漲；A股和港股亦大幅反彈。這說明當(dāng)前科技牛行情或未結(jié)束，之前市場(chǎng)的下跌主要受美日韓科技股下跌拖累，一旦海外市場(chǎng)企穩(wěn)，A股科技股也有望再次回升。恒生指數(shù)、恒生科技指數(shù)均出現(xiàn)較為明顯的反彈，全球迎來“紅色星期五”，市場(chǎng)信心為之一振。

當(dāng)前AI科技革命正通過逐步實(shí)現(xiàn)各類AI應(yīng)用來擴(kuò)大需求，例如人形機(jī)器人板塊在5月份出現(xiàn)大幅上漲，驗(yàn)證了我之前的判斷。人形機(jī)器人是“AI+消費(fèi)”最好的落地場(chǎng)景，具有長(zhǎng)坡厚雪的特征，投資者應(yīng)著眼于中長(zhǎng)線投資，而非關(guān)注短期波動(dòng)，否則容易在市場(chǎng)波動(dòng)中出現(xiàn)虧損。宇樹科技已過會(huì)，將在近期上市，帶動(dòng)了宇樹機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈的回升；馬斯克旗下的特斯拉機(jī)器人也將于7至8月發(fā)布Optimus V3，將展出擁有22個(gè)自由度的靈巧手，這或有望引發(fā)人形機(jī)器人板塊出現(xiàn)一波較大行情。雖然目前人形機(jī)器人發(fā)展的最大掣肘是“智慧大腦”不夠智能，但隨著大模型發(fā)展，未來機(jī)器人在智能化程度上會(huì)逐步提升。

機(jī)器人發(fā)展的路徑是首先進(jìn)入工廠做工業(yè)機(jī)器人（工廠場(chǎng)景相對(duì)單一，較易實(shí)現(xiàn)），目前已有許多機(jī)器人開始進(jìn)工廠干活，例如特斯拉機(jī)器人在超級(jí)工廠工作，前段時(shí)間美國(guó)一家機(jī)器人公司直播了200小時(shí)機(jī)器人分揀快遞，累計(jì)分揀23萬件，無一出錯(cuò)。無人駕駛汽車本質(zhì)上也是一個(gè)機(jī)器人，只是外形像汽車。第二步，機(jī)器人將向商業(yè)服務(wù)方向發(fā)展，如酒店送餐機(jī)器人、餐廳服務(wù)機(jī)器人等，未來將有更多商業(yè)服務(wù)機(jī)器人上崗。最后，機(jī)器人可能會(huì)走進(jìn)千家萬戶，成為最大量的應(yīng)用，但這可能需要兩到三年時(shí)間，短期之內(nèi)尚不具備進(jìn)入家庭的條件。因此對(duì)機(jī)器人的投資要著眼于中長(zhǎng)期，不要做短線的概念炒作。特別是進(jìn)入特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈的龍頭企業(yè)，屬于人形機(jī)器人領(lǐng)域“賣鏟子的人”——無論哪家人形機(jī)器人公司成功，都需要采購(gòu)大量絲杠、傳感器等零部件，這些企業(yè)是真正受益的。

從去年年初我就提出，本輪科技牛要圍繞六大賽道先后展開，建議投資者重點(diǎn)布局：第一大賽道芯片半導(dǎo)體，第二大賽道算力算法基礎(chǔ)設(shè)施，第三大賽道人形機(jī)器人，第四大賽道商業(yè)航天，第五大賽道固態(tài)電池，第六大賽道生物醫(yī)藥。這些板塊已輪番上漲，成為科技牛最主要的投資方向。投資者可以從中長(zhǎng)期角度關(guān)注這些板塊的機(jī)會(huì)，著眼長(zhǎng)期布局，短期的調(diào)整并不會(huì)改變科技牛走勢(shì)。這輪科技牛行情或進(jìn)一步延續(xù)，近期市場(chǎng)的調(diào)整主要是獲利回吐壓力，而或非行情終結(jié)，這是我近期反復(fù)強(qiáng)調(diào)的觀點(diǎn)。

如何判斷科技股行情何時(shí)結(jié)束？可參照美股，因?yàn)槊拦墒潜据喰星榈氖甲髻刚摺Ｖ灰拦傻目萍寂Ｐ星槿栽诔掷m(xù)，A股大概率可以繼續(xù)做多。建議大家每天早上觀察隔夜美股表現(xiàn)：若隔夜納指出現(xiàn)單日跌幅超過10%，或一段時(shí)間累計(jì)跌幅超過20%，則可能是泡沫破裂的跡象，屆時(shí)應(yīng)選擇調(diào)整倉(cāng)位應(yīng)對(duì)。當(dāng)前較為合理的投資策略是：左手配置科技股，右手配置HALO資產(chǎn)（AI時(shí)代的基礎(chǔ)設(shè)施），進(jìn)可攻、退可守。（觀點(diǎn)供參考，投資需謹(jǐn)慎，圖源：網(wǎng)絡(luò)）