上海
財聯社6月22日訊（編輯 瀟湘）華爾街利率交易員近期正被迫調整頭寸，以應對未來利率可能上升的局面。而本周，他們就將密切關注美聯儲最為青睞的通脹指標——PCE物價指數，以期初步判斷市場新近的鷹派立場是否合理。
上周，隨著交易員爭相為美聯儲2026年的加息預期定價，短期美債收益率出現飆升。此前，在新任主席凱文·沃什主持的首場美聯儲議息會議上，他承諾將恢復物價穩定，這消除了人們對他會屈服于美國總統特朗普的壓力而降息的擔憂。
相較于長期國債，對美聯儲政策路徑變化更為敏感的2年期美債收益率眼下波動更為顯著——在6月16日至17日的美聯儲議息會議后創下逾一年來的最大漲幅。
交易員們還紛紛押注美聯儲最早將于下月加息。財聯社上周五曾介紹過，隨著債券交易員爭相做空，押注美聯儲將在下一次會議上加息，8月聯邦基金利率期貨成交量迎來暴漲。超過50萬張合約在上周三易手，成交量飆升至20日均值的約四倍。
由于8月聯邦基金期貨合約將在9月16日的政策會議前到期，該合約異常活躍的交投，凸顯出交易員正大舉建立新的空頭頭寸，以期在7月28日至29日的下一次政策例會上，從美聯儲可能的加息中獲利。
沃什對通脹的關注顯然也得到了美聯儲其他一些決策者的認同：聯邦公開市場委員會(FOMC)修訂后的季度預測顯示，半數美聯儲官員預計今年將加息，而3月份時這一數字還為零。
TJM Institutional Services LLC利率策略師David Robin指出，“相比于傾向降息的政治體制，沃什顯然對聯邦公開市場委員會內部那些通脹鷹派同僚展現出了多得多的尊重。”
美聯儲的目標是長期將通脹率維持在2%左右，該指標以PCE物價指數的同比變化為衡量標準。
自2021年初以來，這一美聯儲最為青睞的通脹率指標一直高于其目標水平。隨著中東戰爭推高油價，4月份通脹率加速升至3.8%。媒體調查顯示，經濟學家預測5月份PCE物價指數將升至4.0%，該數據將于本周四(6月25日)公布。
在此之前，本月早些時候公布美國5月CPI同比漲幅已率先邁入了“4時代”，越來越多業內人士擔心，能源沖擊的影響正在蔓延至整個經濟。
宏觀分析師Anna Wong表示，“6月份的FOMC會議上，半數美聯儲官員傾向于收緊政策，這給市場帶來了鷹派情緒的沖擊。盡管沃什沒有提交他自己的點陣圖，但他在新聞發布會上的語氣在我們看來明顯偏鷹派。過熱的PCE通脹數據可能會強化這一鷹派信號。”
不過，目前也有跡象表明美國核心通脹仍相對可控，有鑒于油價正在回落，不排除美國通脹在5月或6月見頂的可能，這使得這些最新數據對美聯儲可能產生的影響變得復雜。
包括美國銀行、花旗集團、高盛和摩根士丹利在內的多家華爾街銀行，目前仍預測今年或明年將降息。
除了經濟數據外，未來一周美聯儲官員的講話也不少，值得投資者密切留意。其中包括：紐約聯儲主席威廉姆斯將于6月25日在研討會上發表主旨演講；芝加哥聯儲主席奧斯坦·古爾斯比將于同日出席另一場活動；明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利將于6月26日參加一個小組討論。
（財聯社 瀟湘）
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