每經記者：蔡鼎 每經編輯：楊軍

6月12日晚間，深南電路（SZ002916，股價379.50元，市值2585億元）披露定增預案，公司擬向不超過35名特定對象發行股票，募集資金總額不超過48.82億元，扣除發行費用后用于無錫深南電路AI算力電子電路產品項目及補充流動資金。

《每日經濟新聞》記者注意到，截至該預案公告日，深天科技控股持有深南電路62.61%股權，為上市公司控股股東；航空工業集團為上市公司實控人。本次定增完成后，深南電路控制權不會發生變化。

公司現有AI算力PCB產品訂單飽滿

據公告，深南電路此次定增擬發行股票數量不超過2.04億股，即不超過本次發行前公司總股本的30%。本次定增的股份鎖定期為自發行結束之日起6個月。

預案顯示，深南電路本次定增的主要募投項目為“無錫深南電路AI算力電子電路產品項目”，該項目總投資約45.36億元，擬使用募集資金36億元（占比73.74%）。公司稱，項目生產產品為公司現有高速高密高多層PCB（印制電路板）產品，主要用于AI服務器、交換機。

圖片來源：深南電路公告

《每日經濟新聞》記者注意到，上述募投項目的建設地點位于江蘇省無錫市新吳區，實施主體為深南電路全資子公司——無錫深南電路有限公司，該項目的建設期為一年。深南電路稱，公司已取得本項目用地的不動產權證書，并已完成項目備案、環評手續。

對于該項目建設的必要性，深南電路稱，一是助力AI算力基礎設施建設，加快發展新質生產力；二是緊抓行業發展機遇，滿足下游客戶日益增長的需求；三是鞏固和提升公司核心競爭力，為股東帶來持續穩定的價值增長。

深南電路還披露稱，公司已與多家頭部AI服務器廠商、交換機廠商、云服務商及芯片企業建立了深度戰略合作關系。公司現有AI算力PCB產品訂單飽滿，核心客戶產能需求意向明確，為本次募投項目建成后的產能消化提供了堅實保障。

截至一季度末，資產負債率升至47.24%

除了上述募投項目外，預案還顯示，深南電路此次定增募集資金中，擬使用約12.82億元用于補充流動資金。公司稱，此舉是為了滿足公司業務發展的資金需求，增強持續經營能力，同時優化公司資本結構，提高抗風險能力。

據Wind金融終端，截至2026年一季度末，深南電路資產負債率已升至47.24%，較2025年末的43.82%進一步上升。

記者還注意到，雖然公司稱其現有AI算力PCB產品訂單飽滿，但其同時也坦言，PCB主要原材料（如覆銅板、銅箔、金鹽等）成本占比較高，且受國際大宗商品（銅、黃金、石油等）價格影響大，存在成本劇烈波動的風險。同時，雖然AI賽道需求井噴，但項目建成達產后，若遭遇宏觀環境突變或行業競爭加劇，新增的高端產能依然面臨無法順利消化的現實風險。

Wind金融終端匯編的數據顯示，深南電路于2017年12月在深交所主板上市，首發募集資金凈額約12.68億元。上市后，深南電路分別于2019年和2022年完成一次可轉債和定增融資，募資凈額分別約15.04億元和25.3億元。深南電路稱，截至2026年6月12日，公司前次（2021年度）非公開發行股票的募集資金已全部使用完畢，募集資金專戶已注銷。

圖片來源：Wind

公告顯示，上述定增議案已由深南電路于6月12日舉行的第四屆董事會第十七次會議審議通過，本次發行方案尚需獲得有權國資監管單位批準、公司股東會審議通過、深交所審核通過并經中國證監會作出同意注冊決定后方可實施。