出品｜虎嗅科技組

作者｜宋思杭

編輯｜苗正卿

頭圖｜視覺中國

月之暗面（以下簡稱“Kimi”）和DeepSeek，已然成為2026年大模型圈內(nèi)最受關(guān)注的兩家公司。與此同時，兩家公司也越來越相似。

首先是融資。過去半年里，Kimi連續(xù)完成多輪融資，估值快速上漲。而另一邊，此前一直被視為不差錢的DeepSeek，也終于啟動了融資。放在兩年前，這其實是一件很難想象的事情。

當(dāng)時的大模型行業(yè)里，兩家公司代表著兩種不同的發(fā)展路徑。

Kimi是明星創(chuàng)業(yè)公司，融資頻繁，持續(xù)擴張；DeepSeek則顯得有些特殊。梁文鋒很少出現(xiàn)在融資新聞里，外界對于DeepSeek最大的印象，也始終是技術(shù)。

但到了今年，一個越來越明顯的變化是，兩家公司開始同時出現(xiàn)在資本市場的牌桌上。

其次是技術(shù)路線。過去很長一段時間里，外界總喜歡把兩家公司放在一起比較，但實際上，它們做的事情并不完全一樣。

Kimi一直更靠近產(chǎn)品。從長文本、搜索，到后來的Agent、Coding，月之暗面始終試圖把模型能力變成產(chǎn)品。

而DeepSeek則更像一家研究機構(gòu)。無論是V2、R1還是V3，行業(yè)討論最多的始終是模型能力本身。但從今年的V4開始，在技術(shù)路線上，DeepSeek也將焦點放在了長文本、Coding和Agen上。

這兩家公司的邊界正在變得模糊。

Kimi開始越來越重視底層模型能力；而DeepSeek也開始越來越關(guān)注推理效率、工程體系以及大規(guī)模部署問題。甚至連招聘方向都開始出現(xiàn)重疊。

虎嗅注意到，近期Kimi和DeepSeek都在持續(xù)招聘Harness相關(guān)崗位。對于大模型公司而言，Harness并不是模型本身，而是模型背后的基礎(chǔ)設(shè)施。訓(xùn)練、推理、調(diào)度、資源管理，都需要依賴這一套系統(tǒng)。

換句話說，當(dāng)兩家公司同時開始擴招Harness團隊時，說明他們關(guān)注的已經(jīng)不只是模型能力，而是模型如何被更快地訓(xùn)練出來、更穩(wěn)定地運行，以及更低成本地被使用。

而除了上述所提到的融資、技術(shù)路線，創(chuàng)始人的管理風(fēng)格也有一些相似之處。

楊植麟和梁文鋒都屬于典型的技術(shù)創(chuàng)始人，他們都不喜歡站到聚光燈下，也很少主動講故事。相比市場、營銷或者融資，他們更愿意討論模型、算法和技術(shù)本身。

過去幾年里，“技術(shù)理想主義”幾乎成為外界貼在兩家公司身上最統(tǒng)一的標(biāo)簽。

但融資之后，兩家公司可能又會走向新的分岔。

DeepSeek的錢，準(zhǔn)備花在哪？

對于DeepSeek來說，今年最大的變化是融資。過去很長一段時間里，外界對DeepSeek的印象都是“不缺錢”。

梁文鋒背后的幻方量化，本身就擁有持續(xù)投入AI研發(fā)的能力。相比很多需要不斷融資才能維持訓(xùn)練節(jié)奏的大模型公司，DeepSeek一直顯得有些特殊。

這也是為什么，當(dāng)融資消息傳出時，比起融資金額和估值、融資方外，大家最關(guān)注的還是，DeepSeek為什么突然開始融資了？

目前來看，人才或許是其中一個原因。

過去一年，大模型行業(yè)最激烈的競爭，已經(jīng)從模型能力逐漸轉(zhuǎn)向人才競爭。

無論是OpenAI、Meta還是國內(nèi)頭部模型公司，都在持續(xù)爭奪頂級研究員和工程人才。而對于DeepSeek來說，融資無疑能夠提供更充足的激勵工具，幫助其留住核心團隊。

但如果僅僅是為了留住人才，或許還不足以解釋DeepSeek最近的一系列動作。

近期，虎嗅注意到，DeepSeek正在招聘“數(shù)據(jù)中心高級交付經(jīng)理”的崗位。從崗位職責(zé)來看，其負責(zé)內(nèi)容包括數(shù)據(jù)中心項目從立項、建設(shè)、交付到運營的全流程管理，同時還需要參與IDC自動化運維平臺建設(shè)、資源管理以及運維標(biāo)準(zhǔn)體系建設(shè)。

更值得關(guān)注的是，在任職要求中，DeepSeek特別提到了GPU算力相關(guān)交付運維經(jīng)驗，以及大型集群規(guī)劃建設(shè)經(jīng)驗。

對于普通互聯(lián)網(wǎng)公司來說，這或許只是一個基礎(chǔ)設(shè)施崗位。但對于一家大模型公司而言，這背后對應(yīng)的其實是另一套能力體系。

過去兩年，行業(yè)討論最多的是模型能力。R1、V3、V4，每一次模型發(fā)布都會引發(fā)外界關(guān)注。但隨著模型規(guī)模不斷擴大，以及Agent帶來的Token消耗持續(xù)增長，模型公司面臨的問題已經(jīng)不僅僅是如何把模型訓(xùn)練出來。

越來越多的問題開始出現(xiàn)在模型之外。例如，如何管理越來越龐大的GPU集群；如何提升算力資源利用率；如何保證訓(xùn)練和推理任務(wù)穩(wěn)定運行；以及如何支撐下一代模型訓(xùn)練所需要的基礎(chǔ)設(shè)施規(guī)模。

而這些，恰恰是數(shù)據(jù)中心團隊所要解決的問題。與此同時，DeepSeek也在持續(xù)擴張Harness團隊。

對于很多模型公司而言，Harness更接近訓(xùn)練和推理基礎(chǔ)設(shè)施平臺。它并不直接參與模型研發(fā)，但負責(zé)讓模型訓(xùn)練、推理以及資源調(diào)度能夠更加高效地運行。

從這個角度來看，DeepSeek當(dāng)下的關(guān)注點已經(jīng)不僅僅聚焦在模型能力上，還有基礎(chǔ)設(shè)施能力，因為它決定著模型能達到的上限。

這或許也是DeepSeek融資之后，最值得關(guān)注的變化之一。

一個流向用戶，一個流向GPU

2026年對Kimi來說是至關(guān)重要的一年，這一點從其半年融資三次，估值漲了5倍，就可以看出。

今年年初，OpenClaw帶來了驚人的收入增長。這讓月之暗面第一次真正看到了商業(yè)化的希望。

與此同時，從Kimi今年發(fā)布的幾款模型變化中也可以發(fā)現(xiàn)，模型技術(shù)開始越來越明顯地為產(chǎn)品服務(wù)。

無論是Agent、Coding還是海外市場，月之暗面都在試圖證明，模型能力最終能夠轉(zhuǎn)化為收入和增長。

所以，對于Kimi來說，既要繼續(xù)摸高模型的能力，又要加速投身商業(yè)化。而對于DeepSeek來說，其關(guān)注點和Kimi并不相同。

雖然兩家公司都在融資，也都在擴張團隊，但它們要解決的問題完全不同。

對于Kimi來說，市場關(guān)心技術(shù)，但更關(guān)心的是由技術(shù)和產(chǎn)品帶來的增長，以及Agent能否帶來新的付費場景？海外市場能否復(fù)制國內(nèi)的成功經(jīng)驗？這些問題最終都會回到商業(yè)化本身。

但DeepSeek面臨的壓力并不在這里。從成立至今，DeepSeek最大的競爭力始終來自模型能力。無論是V2時期的低成本訓(xùn)練，還是R1帶來的推理模型熱潮，其核心優(yōu)勢都建立在技術(shù)領(lǐng)先之上。

因此，對于DeepSeek而言，最重要的問題并不是如何找到更多用戶，而是如何持續(xù)保持領(lǐng)先。

這也是為什么，在融資之后，外界看到的并不是大規(guī)模產(chǎn)品擴張，而是Harness團隊擴張、數(shù)據(jù)中心崗位出現(xiàn)，以及更多圍繞基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的動作。

因為對于DeepSeek來說，模型能力本身仍然是最重要的資產(chǎn)。

相比為某一個產(chǎn)品功能做針對性優(yōu)化，DeepSeek更需要保證的是，下一代模型能夠繼續(xù)迭代，下一次技術(shù)突破仍然發(fā)生在自己身上。

某種程度上，這也是兩家公司最根本的區(qū)別，因為背靠量化的DeepSeek本質(zhì)上不是一家創(chuàng)業(yè)公司。Kimi需要向市場證明好的模型能夠賺錢。DeepSeek則需要向市場證明模型能夠繼續(xù)領(lǐng)先。前者的資金最終會流向技術(shù)、產(chǎn)品、用戶和收入。后者的資金則會流向算力、集群和基礎(chǔ)設(shè)施。

而這也決定了，同樣是一筆融資，兩家公司最終會走向完全不同的方向。

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