一個上海獨角獸正朝著港股沖去。

在上汽集團的打造下，享道出行從上海出發，并于近日來到港交所門前。通過提供網約車、車輛租賃、車輛銷售及Robotaxi等服務，這家公司已成長為知名出行服務平臺。

獨特的基因，讓他們在融資時擁有極大的主動權。成立至今，享道出行只完成了三輪融資，并在阿里巴巴、寧德時代、高德、Momenta、上海國際汽車城、徐匯科創投、國泰君安創投等支持下，估值超過79億元。

背靠上汽，上海誕生一個明星獨角獸

在上汽集團“新四化”戰略下，享道出行應運而生。

時間回到2015年，上汽集團在行業內率先提出“電動化、智能網聯化、共享化、國際化”創新發展戰略。隨著時間推移，網約車市場迅速崛起與成熟，他們判斷品質出行將成為出行領域的核心訴求。

為了讓用戶的出行需求得到更大釋放和最大滿足，上汽集團瞄準了潛力巨大的網約車市場，于2018年4月在上海成立享道出行，“通過新能源、智能網聯、大數據、云計算等新興技術賦能，創新探索共享出行解決方案”。

伴隨著公司成立，吳冰、王澤民、倪立誠等長期在上汽集團工作的老將紛紛加入，最終成為享道出行的核心團隊。目前，吳冰和倪立誠分別擔任這家公司的董事長和CEO，而王澤民則在上汽集團移動出行和服務事業部做副總經理。

對于享道出行而言，他們的目標是為用戶提供智能安全、高品質的出行服務。在上汽集團的加持下，這家公司除了有對方長期積累的品牌背書，還能利用其豐富的產業資源及在智能網聯方面的技術。

這也使得他們在起步之初，便在車輛采購、車輛管理及市場資源方面占據先機，最終實現快速擴張。從2018年12月開始，享道出行正式提供網約車服務，半年左右時間便獲得超350萬注冊用戶，日均訂單突破3萬單。

沒有局限于打車業務，他們很快又盯上車輛租賃，并于2019年推出“享道租車”品牌，目前為中國26個省超3500家企業客戶提供高管配車、企業班車、差旅用車等出行服務。這項服務背后的運營方，則是享道出行和上汽集團的合資公司——安吉租車。

在憑借網約車和車輛租賃服務快速發展的同時，享道出行還發現了自動駕駛技術快速發展所帶來的機遇。于是，他們選擇于2021年12月發布“享道Robotaxi”品牌，并開始提供Robotaxi服務，打造了國內首個車企背景L4自動駕駛運營平臺。

一路走來，從上海出發的享道出行經過超8年發展，不僅能提供網約車、車輛租賃、車輛銷售及Robotaxi等服務，還將業務拓展到全球，并最終來到港交所門前。

網約車“挑大梁”，押注Robotaxi

能夠撐起一個IPO，享道出行的底氣是什么？

從目前情況來看，他們通過自有渠道或與高德打車、滴滴、百度地圖、騰訊出行和美團等聚合平臺合作，能滿足用戶從日常打車、企業通勤、會務用車到長期租車的各類需求。

即便這家公司能提供各式各樣的出行服務，但在享道出行的發展過程中，發揮重要作用的還是網約車業務。

以上海為切入點，他們持續拓展網約車服務范圍，在2025年便覆蓋了中國100個城市，同時日均訂單超過65萬單，交易總額達到約62億元。時至今日，這家公司的累計訂單量已經突破2億單。

用弗若斯特沙利文的話來說，如果按照2025年交易總額計算，享道出行在中國所有網約車服務平臺中排名第六。

他們這番成績的取得，也離不開眾多司機的支持。借助超136萬名注冊司機，享道出行已為超過2000萬名注冊用戶提供過網約車服務，并在2025年擁有超1.42億月均活躍用戶。

于是我們能看到，這家公司的收入從2023年的57.18億元增加到2024年的63.95億元，并在2025年進一步擴大到67.74億元。其中，網約車業務貢獻的收入占比從2023年的73.6%升至2025年的78.9%。

雖然在銷售、研發等因素影響下，享道出行目前仍處于虧損狀態，但他們的凈虧損也從2023年的超6億元降至2024年的約4億元，并在2025年進一步收窄至2.5億元左右。同期，這家公司的毛利率由2023年的6.6%升至2025年的11%。

哪怕業績一路向好，這家公司的挑戰仍然巨大。由于中國的網約車行業高度集中，再加上市場競爭日趨激烈，市場份額并不大的享道出行急需新的增長點。最終，Robotaxi成為他們破局的關鍵。

在這家公司的設想中，他們定義的Robotaxi車輛由上汽集團提供，并與Momenta等自動駕駛解決方案提供商深度合作，同時自身聚焦Robotaxi調度系統與安全監控系統的研發，從而連接消費者與Robotaxi服務提供商。

除了在上海和蘇州的政策試點區域內提供Robotaxi服務，享道出行還與上汽集團合作打造了覆蓋高快速路的上海國際旅游度假區至浦東國際機場的L4級Robotaxi旅游專線，并計劃在2027年前實現“享道Robotaxi”在中國多個城市的規?；虡I運營。

上汽，又將收獲一個明星IPO

為了更好地發展，享道出行選擇引入外部股東，并在融資時精心挑選投資人。

2020年12月，他們宣布完成A輪融資，從阿里巴巴和寧德時代手中分別拿到2.5億元和0.8億元。隨著這兩家戰略投資方的加入，標志著享道出行的資本結構從單一轉向多元。

對于享道出行而言，不管是阿里巴巴在數據技術等方面的能力，亦或是寧德時代的電池產品與能源解決方案，都對自身的發展起到至關重要的作用。

在這家公司開始聚焦自動駕駛賽道后，Momenta及高德關聯方天津高行于2022年9月共拿出4.5億元，成為享道出行的股東。

通過與Momenta合作開發Robotaxi業務，享道出行能加速推動自動駕駛技術的商業化落地。至于高德，除了能為這家公司提供精準路線規劃和實時路況信息，還能憑借龐大的用戶流量入口為對方持續輸送潛在客源。

當時間來到2025年4月，他們完成C輪融資，投資方為上海國際汽車城、徐匯科創投等地方國資，以及國泰君安創投等。在上市前最后一輪融資敲定后，享道出行的估值超過79億元。

更為重要的是，通過引入產業資本與地方政府資源，享道出行還能更快實現智慧交通落地和Robotaxi規模化運營。

不難發現，這家公司在推進A輪到C輪的融資時，最看重的往往不是投資方提供的真金白銀，反倒是對方所能提供的產業資源能否讓自身更好地發展。

在享道出行CEO倪立誠看來，公司已完成的三輪融資分別對應數據賦能、技術攻堅、生態構建三大發展階段，推動形成了“技術-場景-生態”的螺旋上升發展路徑。

雖然一路融到C輪，不過上汽集團仍對享道出行擁有極大的控制權。上市前，上汽集團持股約75.37%。如果按照79億元的估值粗略計算，他們的持股價值約為60億元。

隨著享道出行踏上IPO之路，也意味著上汽集團又將收獲一個明星IPO。