廣東
大家好，我是量子熊貓。
今天市場表現如圖所示， 昨晚納指下跌主要都是模型和云計算大廠，也就是AI 產業鏈的金主爸爸，反而過美光這些配套產業鏈還是漲的就很奇怪，等到今天市場反應過來后，直接砸崩了亞洲市場，日經 225 和韓國 KOSPI 無一幸免，反倒是 A 股關著門又成優勢了。
鬼故事？韓國計劃打擊三星和海力士杠桿產品又不影響美股基本面，要說關聯下跌還不如說韓國資金流出利好其他市場，但是你看恒生科技指數繼續跌了 3.3%，簡直了。
還有說是英偉達要求產業鏈降價的，那什么英偉達也跌沒有利好英偉達？美銀發研報說預計美聯儲年內9 月 10 月和 12 月連續加息三次，美伊停火，沃什明鷹實鴿不提，美銀的研報啥時候這么有殺傷力了。
不管怎么樣，市場短期上漲過多，投資者一旦上頭往往就是很好的收割機會點，可惜了熊貓的減倉計劃因此被擱置了一半，只在早盤賣了部分有色并趁著科創反彈上漲賣了一部分先落袋，等到下午再看賣點全都沒了，反倒是感覺又跌出了買點，于是順手又接回了將近跌停的有色，有時候市場是一只拴住 1米繩的小狗，有時候是 10 米繩的大狗，還有時候是脫韁的野狗...
倒是谷歌 2 個 AI 核心 人才分別跳槽 Anthropic 與 OpenAI 更值得關注，從前面提到的 2 個模型大廠陸續提交 IPO，海力士發行美股 ADR，國內GPU、模型廠再到兩個壓軸的存儲大廠陸續上市，再加上馬斯克的 xAI 主動出局，給人一種 AI 決賽圈越來越近的感覺。
但是決賽圈對于對于產業鏈的影響，其實核心不在于資本開支廠商的多少，而在于全球對于 Token 的消耗依賴，理論上只要消耗量還在快速增長，調整無非就是從普漲更聚焦到龍頭身上，幾家通吃反而更容易拿到超額投資收益。
市場確實有泡沫并且泡沫也已經開始在破裂，但這也僅針對于局部蹭熱度和被甩掉隊的雜毛，普跌行情反倒是個調倉換股的好時機，當然，上面提到的思路在 A 股不成立，熊貓依然覺得今年雙創指數機會最大也最穩。
1，這周重點關注下美光今晚美股盤后公布的財報以及美國 PCE 通脹數據，熊貓掐指一算，美光財報大概率是超預期然后盤后先漲后跌，跟著明晚開盤低開高走（美股科技祖傳慣例）。
看了眼今晚美股，往上爬了一點后現在又往下躺了，重點還是關注下明晚能不能企穩吧。
2， 財政部公布 2026 年 1-5 月財政收支情況， 1-5 月公共財政支出同比增速較 1-4 月回落 0.5 個百分點，支出結構上， 民生領域 1-5月支出同比增長4.7%，基建領域支出同比由 1-4 月的 -5.3%擴大至 -6.3%。
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