“買券商等于買打折科技股”邏輯繼續發酵，華安證券28天翻倍之后，長江證券也遭爆炒！

6月25日，券商板塊爆發，長江證券漲停，一度封單超170萬手，走出4天3板強勢走勢，瘋狂炒作的資金試圖復制華安證券28天翻倍的“妖嬈”走勢。此外，中金公司、中信證券等集體走高。財達證券、中信建投漲超6%，東方財富漲超5%，中金公司、中信證券、國泰海通漲超3%。此前28天股價翻倍的華安證券早盤一度沖擊漲停，隨后出現大幅回落。

值得注意的是，受益于科創板跟投制度，參與保薦科技巨頭上市的券商賬面浮盈預期十分樂觀，“買券商等于買打折版科技股”觀點在市場中病毒式傳播，并且邏輯向銀行、保險方向擴散。不愿意追逐高位科技股的資金，開始瘋狂挖掘直接收益的券商、保險等金融股。

其中，間接重倉兩大國產存儲巨頭的華安證券就是典型案例，自5月15日盤中5.66元/股低點以來，華安證券在28個交易日輕松翻倍，區間最大漲幅達到123%。

目前，科創板全部IPO項目強制要求保薦券商另類子公司跟投；創業板實施差異化約束，未盈利、紅籌架構、特殊表決權、高發行價四類企業上市時，保薦機構必須參與跟投，其中未盈利科創企業為強制跟投對象。伴隨AI、硬科技產業行情持續上行，頭部券商或由于儲備大量一級市場科創跟投項目，賬面浮盈走高。

梳理公開資料顯示，中金、中信建投是存儲巨頭長鑫科技的保薦券商，中信證券則收獲了宇樹科技、燧原科技兩單項目科創板IPO，另一存儲巨頭長江存儲則有中信證券、中信建投兩大券商輔導。

本次長鑫科技IPO的保薦機構中金公司以及中信建投，除了收獲一筆不菲的承銷保薦費用之外，按照科創板跟投制度設計，保薦機構須以自有資金認購發行人一定比例的股份，發行規模在50億元以上時跟投比例為2%，金額上限10億元，鎖定期為24個月。而長鑫科技此次發行規模達到295億元，這意味著中金公司以及中信建投跟投規模約6億元。按照30倍市盈率計算，這部分股權將價值60億元。若加上承銷保薦費用，中金、中信建投或借此進賬60億元。

此外，長鑫科技、長江存儲所在地券商收益明顯。

安徽國資委旗下的華安證券重倉兩大國產存儲巨頭，手握稀缺賽道紅利。其中間接持有長鑫科技0.4391%股份，持股量位居A股第四，對應股權市值保守突破50億元，同時還卡位布局長江存儲，是市場罕見的“雙存儲巨頭”受益券商。

長江證券則與長江存儲同在湖北國資體系內，二者在業務協同方面具備顯著優勢。

此外在這輪科技股上市潮中，銀行、保險等也受益明顯。

農業銀行、中國銀行、建設銀行、交通銀行的AIC平臺悉數現身長鑫科技IPO，持股比例分別為0.95%、0.38%、0.83%、0.38%。而工商銀行AIC平臺工銀投資則是通過其持股99.99%的工融金投持有長鑫科技0.64%股份。

險資方面，和諧健康、國壽投資、人保資本、陽光人壽、中郵人壽、人?？苿摰?家險資主體直接持股長鑫科技4.45%股權，其中和諧健康持股達到1.68%。

若按3萬億市值計算，長鑫科技上市后，和諧健康持倉市值將達504億元；國壽投資、人保資本持倉市值均超200億，分別為213億元、210億元；陽光人壽、中郵人壽持倉市值為102億元；人保科創持倉市值為39億元。

此外，中郵人壽還通過持有建信領航10.27%的財產份額間接持有長鑫科技股份。建信領航則直接持有長鑫科技22532.85萬股股份，發行前持股比例0.37%。

不過這一市場邏輯此前并沒有被市場認可，券商板塊估值一度被壓縮至近十年偏低分位。

而證券行業半年報高增確定性強化，連續多個季度財報超預期可期。一是，一季度，42家上市券商合計實現歸母凈利潤608.45億元，同比增長16.6%；二是，進入二季度，日均股基成交額維持3.2萬億元水平，同比增長96%，兩融日均余額2.79萬億，同比增長53%，交投活躍度不減；三是，三四季度優質投行項目集中上市預期，構成半年報業績接力支撐。

東方財富證券研究所副所長、首席策略官陳果認為，本輪券商行情是能振臂一呼應者云集的行情，“不鳴則已，一鳴驚人?！?/p>