在昨天早上的《A股重磅資金報(bào)告：AI算力轉(zhuǎn)弱背后！主力正在進(jìn)行史詩(shī)級(jí)大調(diào)倉(cāng)！》一文中和大家聊到了本周A股市場(chǎng)沖高回落，雖然大盤整體波動(dòng)不大，但市場(chǎng)內(nèi)部格局卻出現(xiàn)巨大變局的根本原因！即主動(dòng)基金正在大規(guī)模調(diào)倉(cāng)，拋出老熱點(diǎn)的同時(shí)，開辟新戰(zhàn)場(chǎng)！

而在本周末，消息面上又有發(fā)生了幾件大事！其一，三星第三季DRAM擬提價(jià)20%，廠家稱已接口頭通知；其二，國(guó)內(nèi)存儲(chǔ)芯片龍頭江波龍還披露了中報(bào)預(yù)告，業(yè)績(jī)暴增近700倍；其三，國(guó)務(wù)院印發(fā)《美麗中國(guó)建設(shè)“十五五”規(guī)劃》，要合理控制煤電裝機(jī)規(guī)模和發(fā)電量，全面提升可再生能源電力消費(fèi)比重等等！

這些消息肯定會(huì)對(duì)下周A股市場(chǎng)格局產(chǎn)生直接影響，那么哪些板塊將會(huì)是下周A股市場(chǎng)的核心主線熱點(diǎn)呢？

在綜合了市場(chǎng)消息面、基本面、資金面與技術(shù)面后，洪哥認(rèn)為下周A股市場(chǎng)的熱點(diǎn)結(jié)構(gòu)將會(huì)出現(xiàn)明顯變化。此前一直強(qiáng)勢(shì)大漲的AI算力將逐步退潮降溫，取而代之的是中期蓄勢(shì)充分，但成長(zhǎng)性同樣突出的機(jī)器人和創(chuàng)新藥！

一、機(jī)器人：宇樹科技IPO光速過(guò)會(huì)，機(jī)器人高增期將至！

最近幾年，在A股市場(chǎng)中，要說(shuō)哪個(gè)板塊的熱度可以和AI算力一較高下，唯一的答案就是機(jī)器人！

機(jī)器人作為硬科技的代表，與AI算力有不少共通之處。一是整個(gè)行業(yè)仍然處于生命周期的初期，盡管現(xiàn)在業(yè)績(jī)尚未兌現(xiàn)，但未來(lái)卻有非常大的成長(zhǎng)空間，這和AI算力過(guò)去幾年的爆發(fā)路徑基本一致。二是機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈較長(zhǎng)，覆蓋的分支板塊和上市公司數(shù)量眾多，巨大的容量也非常適合機(jī)構(gòu)資金抱團(tuán)。三是國(guó)內(nèi)政策面支持，各類利好都在集中落地，且很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，都不會(huì)看到政策面的利空。四是國(guó)內(nèi)外科技巨頭都在加碼投入，關(guān)鍵大廠已經(jīng)在大規(guī)模量產(chǎn)的邊緣。

正因?yàn)槿绱耍^(guò)去一兩年，機(jī)器人和AI算力兩個(gè)板塊幾乎制霸A股市場(chǎng)。只不過(guò)今年以來(lái)，AI算力業(yè)績(jī)加速落地，才拉開了兩個(gè)板塊之間的差距。

現(xiàn)在，AI算力籌碼已經(jīng)開始松動(dòng)，市場(chǎng)關(guān)注度又有重新切回機(jī)器人的跡象，而這也與近期機(jī)器人板塊落地的密集利好有直接關(guān)系！

1、本周，證監(jiān)會(huì)發(fā)布關(guān)于同意宇樹科技股份有限公司首次公開發(fā)行股票注冊(cè)的批復(fù)。為全球人形機(jī)器人頭部企業(yè)，宇樹科技從3月20日IPO申請(qǐng)獲受理到6月1日上會(huì)，僅歷時(shí)70余天。現(xiàn)在又在短短1個(gè)月之內(nèi)獲批，將成為首家以人形機(jī)器人整機(jī)為主營(yíng)業(yè)務(wù)登陸A股的公司。

2、有媒體報(bào)道稱，自動(dòng)化設(shè)備供應(yīng)商盟立和亞光計(jì)劃下半年全力沖刺支持特斯拉人形機(jī)器人Optimus 3的量產(chǎn)。其中，盟立臺(tái)灣廠區(qū)已經(jīng)開始供貨關(guān)鍵的諧波減速器與關(guān)節(jié)模組，亞光則生產(chǎn)用于機(jī)器人眼部的高分辨率和精度的鏡頭。

3、近日，在雄安新區(qū)舉行的中國(guó)電建供應(yīng)鏈合作發(fā)展大會(huì)上，成都人形機(jī)器人創(chuàng)新中心有限公司與多家央國(guó)企共同簽署5000臺(tái)具身智能機(jī)器人產(chǎn)品戰(zhàn)略采購(gòu)訂單。這些產(chǎn)品將為某大型央企提供服務(wù)，是迄今為止國(guó)內(nèi)具身智能領(lǐng)域最大規(guī)模單一供應(yīng)商訂單。

4、日前，鵬集團(tuán)董事長(zhǎng)及首席執(zhí)行官何小鵬透露，小鵬集團(tuán)將在今年完成Robotaxi和人形機(jī)器人的量產(chǎn)。何小鵬還表示，除擔(dān)任小鵬集團(tuán)CEO外，還將親自兼任機(jī)器人業(yè)務(wù)的CEO，小鵬機(jī)器人正式迎來(lái)量產(chǎn)和商業(yè)化的前夜。

我們從上述消息可以看出，不管是特斯拉還是小鵬，旗下人形機(jī)器人都將在今年內(nèi)實(shí)現(xiàn)大規(guī)模量產(chǎn)。尤其是特斯拉。根據(jù)馬斯克此前規(guī)劃，Optimus 3的生產(chǎn)線在7月底或8月左右在美國(guó)加州工廠啟動(dòng)，并在明年夏天于美國(guó)德州工廠增擴(kuò)產(chǎn)能，長(zhǎng)期目標(biāo)是年產(chǎn)能1000萬(wàn)臺(tái)。這一產(chǎn)能目標(biāo)無(wú)疑對(duì)上游供應(yīng)鏈也提出了較高要求。一旦特斯拉如期開始大規(guī)模量產(chǎn)人形機(jī)器人，無(wú)疑將對(duì)整個(gè)行業(yè)帶來(lái)巨大利好，將成為人形機(jī)器人商用爆發(fā)的標(biāo)桿事件！

對(duì)此，有機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)到2035年，全球人形機(jī)器人市場(chǎng)規(guī)模有望突破萬(wàn)億甚至達(dá)到數(shù)萬(wàn)億美元的體量，年出貨量可能飆升至數(shù)百萬(wàn)乃至數(shù)千萬(wàn)臺(tái)，其最終的市場(chǎng)體量有望比肩當(dāng)前的全球汽車業(yè)。

A股市場(chǎng)方面，近期機(jī)器人板塊走勢(shì)趨于活躍，除了和上述利好有關(guān)外，機(jī)構(gòu)大幅加倉(cāng)也是主要驅(qū)動(dòng)力。

據(jù)觀察統(tǒng)計(jì)，過(guò)去1個(gè)月以來(lái)，機(jī)器人板塊內(nèi)有34家公司被主力機(jī)構(gòu)大幅買入。橫向比較，機(jī)器人是近期除了AI算力外，主力機(jī)構(gòu)買入最多的板塊。縱向比較，去年9月后，主力機(jī)構(gòu)在機(jī)器人板塊上的布局一直不多，直到近期才明顯增加了買入量。

二、創(chuàng)新藥：多重利好因素共同提振，主力機(jī)構(gòu)低位大幅抄底！

在A股市場(chǎng)中，醫(yī)藥一直是老登股的代表。過(guò)去5年以來(lái)，多數(shù)醫(yī)藥股都有被市場(chǎng)逐漸邊緣化的跡象。出現(xiàn)這種情況，主要是因?yàn)獒t(yī)藥股的業(yè)績(jī)?cè)鏊傧鄬?duì)平穩(wěn)，而內(nèi)資機(jī)構(gòu)更傾向于短視化交易，所以在調(diào)倉(cāng)時(shí)會(huì)選擇業(yè)績(jī)爆發(fā)力更高的科技股。

不過(guò)去年3季度，醫(yī)藥股卻在創(chuàng)新藥的帶動(dòng)下，走出了一波大級(jí)別的趨勢(shì)性行情。醫(yī)藥股重新受到主力機(jī)構(gòu)的青睞，則是因?yàn)閯?chuàng)新藥相較于傳統(tǒng)的中藥和化學(xué)制藥，業(yè)績(jī)彈性更大，在基本面上也符合機(jī)構(gòu)的選股條件。此外，醫(yī)藥股連續(xù)數(shù)年下跌，也有較大的估值修復(fù)空間。

去年3季度大漲后，醫(yī)藥股又調(diào)整了大半年時(shí)間，直到最近一周，才因?yàn)橄旅孢@些利好出現(xiàn)底部反轉(zhuǎn)跡象：

1、國(guó)家醫(yī)保局6月29日對(duì)通過(guò)2026年目錄初審的藥品名單和主要信息進(jìn)行公示，557個(gè)藥品通過(guò)基本醫(yī)保藥品目錄初步形式審查，54個(gè)藥品通過(guò)商保創(chuàng)新藥目錄初步形式審查。公示時(shí)間為6月29日至7月5日。2026年目錄調(diào)整首次引入“預(yù)申報(bào)”機(jī)制。這一改動(dòng)可將藥品從獲批到納入醫(yī)保的時(shí)間差由歷史上的一至兩年大幅壓縮。因此，市場(chǎng)對(duì)高臨床價(jià)值創(chuàng)新藥納入目錄的預(yù)期顯著升溫。

2、7月3日，國(guó)家藥監(jiān)局綜合司發(fā)布《關(guān)于優(yōu)化細(xì)胞與基因治療藥品審評(píng)審批有關(guān)事項(xiàng)的公告》，從臨床研發(fā)、上市審評(píng)、上市后工藝變更到注冊(cè)檢驗(yàn)，出臺(tái)全鏈條優(yōu)化舉措，為國(guó)內(nèi)細(xì)胞與基因治療產(chǎn)業(yè)送上重磅政策紅利。

3、2026年上半年中國(guó)創(chuàng)新藥出海數(shù)據(jù)的超預(yù)期披露，上半年國(guó)內(nèi)License-out交易總金額達(dá)997億美元，接近25年全年水平的73%，上半年全球醫(yī)藥交易TOP10中中國(guó)企業(yè)占8席。其中，石藥集團(tuán)與阿斯利康達(dá)成185億美元ADC授權(quán)合創(chuàng)近年單筆新高。出海加速疊加"醫(yī)保+商保"雙目錄推進(jìn)，創(chuàng)新藥板塊情緒回暖。

我們從上述利好消息可以看出，政策利好驅(qū)動(dòng)，創(chuàng)新藥出海加速，業(yè)績(jī)逐漸落地，是創(chuàng)新藥板塊近期重新回暖的關(guān)鍵原因！

對(duì)此，有業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)表示，中國(guó)創(chuàng)新藥正經(jīng)歷從仿制向創(chuàng)新的新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換，本土藥企已逐步具備全球競(jìng)爭(zhēng)力，技術(shù)平臺(tái)化價(jià)值重估、老齡化與出海雙輪驅(qū)動(dòng)的長(zhǎng)期邏輯清晰。在海外大藥企專利懸崖壓力、國(guó)內(nèi)政策鼓勵(lì)創(chuàng)新及商業(yè)化盈利兌現(xiàn)的支撐下，出海高景氣有望延續(xù)，板塊正由“估值驅(qū)動(dòng)”轉(zhuǎn)向“業(yè)績(jī)+全球化兌現(xiàn)驅(qū)動(dòng)”。

結(jié)合市場(chǎng)資金面來(lái)看，最近主力機(jī)構(gòu)回流創(chuàng)新藥的力度同樣不小！數(shù)據(jù)顯示，截至7月3日，醫(yī)藥生物板塊內(nèi)共有270只個(gè)股獲機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)覆蓋。其中44只個(gè)股獲“增持+”評(píng)級(jí)，整體評(píng)級(jí)分布呈現(xiàn)明顯的積極傾向。從調(diào)研頻次來(lái)看，機(jī)構(gòu)對(duì)板塊的關(guān)注度正在快速回升。

在交易數(shù)據(jù)上，過(guò)去1個(gè)月以來(lái)，創(chuàng)新藥板塊內(nèi)也有19家公司被主力機(jī)構(gòu)大幅買入。機(jī)構(gòu)總體買入量雖然沒(méi)有機(jī)器人那么多，但要注意的是，這19家公司中，有10家是本周五主力機(jī)構(gòu)才集中買入的。這種單日爆買的情況極為罕見(jiàn)，是主力機(jī)構(gòu)開始大幅加倉(cāng)創(chuàng)新藥的重要信號(hào)！

從上文分析可以看出，機(jī)器人和創(chuàng)新藥板塊，基本面上的投資邏輯已經(jīng)越來(lái)越清晰了。再加上近期消息面利好不斷，主力機(jī)構(gòu)大幅加倉(cāng)，所以短期內(nèi)兩個(gè)板塊的活躍度會(huì)維持在高位！那么接下來(lái)，洪哥再?gòu)募夹g(shù)面上和大家聊聊這兩個(gè)板塊下周的操作節(jié)奏！

機(jī)器人：本周機(jī)器人板塊連續(xù)震蕩上行，截止到周五收盤時(shí)，板塊指數(shù)已經(jīng)向上突破所有短期均線實(shí)現(xiàn)弱轉(zhuǎn)強(qiáng)。不過(guò)中期來(lái)看，板塊指數(shù)仍然在大級(jí)別的箱體結(jié)構(gòu)內(nèi)部，尚未實(shí)現(xiàn)趨勢(shì)上行。由于機(jī)器人板塊中短期累計(jì)漲幅并不大，所以下周初只要不是大漲明顯偏離5日線超買，都可以考慮直接跟進(jìn)！

創(chuàng)新藥：創(chuàng)新藥和機(jī)器人一樣，本周出現(xiàn)連續(xù)反彈，截止到周五收盤，板塊指數(shù)處于由20日線和60日線構(gòu)建的區(qū)間震蕩通道之中，離上方60日線中期壓力位不遠(yuǎn)。不排除下周板塊可能會(huì)在60日線下方短暫遇阻回調(diào)，但考慮到機(jī)構(gòu)大幅調(diào)倉(cāng)，所以只要板塊出現(xiàn)震蕩，都是絕佳的低吸機(jī)會(huì)。如果板塊不調(diào)整，在周一繼續(xù)沖高，則要觀察板塊指數(shù)是否能直接突破60日線，若出現(xiàn)沖高回落，就要等周中再出手低吸。

最后，洪哥再來(lái)說(shuō)說(shuō)AI算力方向。本周AI算力籌碼已經(jīng)明顯松動(dòng)，但周末板塊利好依舊不少，典型如國(guó)內(nèi)存儲(chǔ)芯片龍頭江波龍的亮眼中報(bào)。不過(guò)還是要提醒大家，AI算力業(yè)績(jī)炸裂是預(yù)期之中的事情。加之此前股價(jià)已經(jīng)大漲，現(xiàn)在板塊又處于短線退潮期，因此更要謹(jǐn)防業(yè)績(jī)落地見(jiàn)光死，切忌在業(yè)績(jī)利好落地當(dāng)天追高買入。