真的佩服恒大(03333.HK)管理層，當(dāng)然主要是佩服許家印，能將一切對(duì)自己不利的事情，說(shuō)得如此漫不經(jīng)心以及與己無(wú)關(guān)。

恒大物業(yè)(06666.HK)134億元現(xiàn)金消失一事，恒大承認(rèn)是為第三方向銀行貸款進(jìn)行質(zhì)押，由于第三方?jīng)]有及時(shí)還款，導(dǎo)致恒大物業(yè)現(xiàn)金被銀行強(qiáng)制劃扣。

第三方貸款所得現(xiàn)金（扣除費(fèi)用后），已回流至恒大集團(tuán)，用作一般運(yùn)營(yíng)用途。

恒大新任總裁肖恩接受媒體采訪時(shí)強(qiáng)調(diào)，這些貸款資金用于恒大運(yùn)營(yíng)和償還境內(nèi)外債務(wù)，“暫時(shí)沒(méi)有發(fā)現(xiàn)個(gè)人侵占資金、中飽私囊等情況”。

好一個(gè)“暫時(shí)”，免去了“此地?zé)o銀三百兩”的嫌疑。

從行業(yè)潛規(guī)則和邏輯來(lái)看，這筆質(zhì)押的關(guān)鍵點(diǎn)在于“第三方”，恒大獨(dú)立調(diào)查承認(rèn)第三方收取了費(fèi)用，這筆費(fèi)用是多少？

像這種近在咫尺的簡(jiǎn)單業(yè)務(wù)，我是不相信恒大管理層，會(huì)從市場(chǎng)上找一家真正的第三方來(lái)承接業(yè)務(wù)，這個(gè)第三方與管理層和許家印的關(guān)系，應(yīng)該好好查一查。

至少也得公布名字嘛，雖然最終可能這種關(guān)系，在法律上是沒(méi)有關(guān)系，但在私底下應(yīng)該有著千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系。

更為重要的是，第三方貸款是否真正回流到恒大集團(tuán)，具體用作什么地方，否則的話則涉嫌違法犯罪。

恒大物業(yè)與中國(guó)恒大，作為兩個(gè)獨(dú)立的上市公司，沒(méi)有比私自抽逃資金更為惡劣的行為了。

恒大初步調(diào)查表示，這些質(zhì)押安排涉嫌中國(guó)恒大執(zhí)行董事夏海鈞和潘大榮、恒大集團(tuán)有限公司執(zhí)行總裁柯鵬，以及恒大物業(yè)的部分管理層。

恒大董事會(huì)決議要求這些管理層立即辭職，并稱此舉符合香港上市規(guī)則，以及市場(chǎng)慣例對(duì)違規(guī)行為作出的處理。

但關(guān)鍵是，夏海鈞作為前行政總裁，潘大榮作為前首席財(cái)務(wù)官，真的僅僅需要辭職而已，而不需承擔(dān)更多的責(zé)任嗎？

從另外一個(gè)角度來(lái)看，如果恒大真的走到破產(chǎn)重整的一步，夏海鈞、潘大榮，以及曾經(jīng)作為恒大深圳公司董事長(zhǎng)的柯鵬，恰恰此時(shí)不應(yīng)該辭職。

不承擔(dān)任何責(zé)任的辭職，多少有點(diǎn)金蟬脫殼的意思，因?yàn)檎ぷ鹘M進(jìn)駐恒大后，恒大的管理層人事已經(jīng)被凍結(jié)和邊控。

許家印三顧茅廬才讓夏海鈞出山，柯鵬曾經(jīng)作為媒體記者，幸得許家印的欣賞，他們兩個(gè)此時(shí)為許家印背鍋出局，實(shí)在透露著蹊蹺。

通常邏輯里，我們常常把房地產(chǎn)商，定位為土地財(cái)政中鏈條末尾的執(zhí)行者。很多部門和人，就是抱有這樣簡(jiǎn)單想法，自然而然把房企重要性想簡(jiǎn)單了。

正如焦灼的現(xiàn)實(shí)反映，房企在這個(gè)鏈條中如此重要，涉及利益相關(guān)方如此之多，才讓這場(chǎng)危機(jī)如此復(fù)雜與牽動(dòng)人心。

這種復(fù)雜，體現(xiàn)在一個(gè)個(gè)匪夷所思的扭曲動(dòng)作里，需要如此多人和機(jī)構(gòu)的里應(yīng)外合，資金中介、銀行、審計(jì)師、職業(yè)經(jīng)理人、大股東均處于漩渦之中。

恒大物業(yè)最早一筆20億元存單質(zhì)押，發(fā)生于2020年12月，彼時(shí)恒大物業(yè)剛剛上市，且位于2020年年報(bào)范圍之內(nèi)，可以說(shuō)這就是財(cái)務(wù)造假。

如果財(cái)務(wù)造假的沉疴，不能對(duì)癥下猛藥，那真是浪費(fèi)了此次危機(jī)。

也不要驚訝于恒大的荒謬，比恒大更為精彩的還有奧園。

最早審計(jì)師只是質(zhì)疑，奧園健康與奧園之間若干資金往來(lái)的實(shí)質(zhì)，以及部分未披露的財(cái)務(wù)擔(dān)保與債務(wù)。

在后來(lái)審計(jì)師真正辭職時(shí)，匿名舉報(bào)信透露，奧園健康隱匿了至少30億元貸款，以及為母公司奧園集團(tuán)提供40億元的未披露財(cái)務(wù)擔(dān)保。

恒大和奧園，徹底扯下了物業(yè)公司“輸血”母公司的遮羞布。

更多的造假，集中在隱匿債務(wù)和變更受限制資金性質(zhì)，以符合“三道紅線”的監(jiān)管要求。

中國(guó)房企擁有一張讓人眼花繚亂的資產(chǎn)負(fù)債表，甚至比銀行報(bào)表更為復(fù)雜。

沒(méi)有人看得懂，可能也就沒(méi)有人能夠解決好問(wèn)題。