上海
近日中金公司在研報中表示，公司卡位教育+醫療+3C硬件重要垂類領域，星火大模型加持，有望打開增長空間。公司在Github平臺獲得中文預訓練模型最高星標數，并公告將在5月6日發布“星火認知大模型”，據公司公開業績會，戰略定位上考慮大模型API收費與AI+垂直行業相結合的商業模式。中金公司認為，考慮公司具備模型能力和垂類數據壁壘，在AI平臺層與應用層均具備較大空間。
中銀證券也發布了類似的觀點，表示訊飛大模型即將發布，AI龍頭地位愈發穩固。科大訊飛大模型即將發布，深度參與互聯網產業格局重塑。科大訊飛將于2023 年 5 月 6 日正式發布訊飛星火大模型。在AI技術快速發展的當下，大模型已成為互聯網企業發展的重要方向。公司具備核心AI技術儲備和大量數據和資金支撐，訊飛大模型發布后，有望和AI學習機、智能辦公本等產品進行深度融合，從而進一步增強產品商業價值，打造核心技術和平臺層面壁壘。
華泰證券表示，回顧歷史，訊飛過去的股價上漲周期大多由行業催化劑和公司基本面改善共振驅動。隨著23 年疫情好轉、22 年項目型延期訂單確認及23 年恢復增長、運營型業務持續快速增長，公司2023 年營收有望恢復高增長。此外，據公司官網，公司將于5 月6 日舉辦星火認知大模型成果發布會，屆時訊飛AI學習機、訊飛聽見、訊飛智能辦公本、訊飛智慧駕艙、訊飛開放平臺5 項應用成果也將同步發布。華泰證券認為，公司在算法、算力、數據等方面具備深厚積累，C 端場景落地有望帶來估值催化，2023 年有望迎來“戴維斯雙擊”。
2022年業績短期承壓，科大訊飛根據地業務維持韌性。宏觀逆風下，全年營收維持穩定，2022年全年公司教育業務維持基本盤，收入64.2億元，課后服務2022年自建平臺市占率行業第一；智慧醫療收入4.67億元，醫保控費已在多個城市檢證；智能硬件收入13.22億元；汽車業務收入4.65億元，智能音效已獲得超20車型項目合作。2022年實現銷售回款176.43億元，同比增長2.81%；公司經營活動產生的現金流量凈額6.3億元，與歸母凈潤相匹配。
業內人士表示展望2023年，一方面科大訊飛拿在手上的項目并不會因為延期而取消，放開后將穩步推進，最早有望在2023年下半年確認；另一方面，公司在2022年所做的積累和儲備將奠定公司未來多方位發展的主基調，看好公司在教育和醫療的發展，這幾塊業務有望在2023年實現規模化收入，增厚2023年業績。長遠來看，訊飛2030超腦計劃以及自控可控適配上的投入符合我國國產替代大方向，這將使公司在未來國產化浪潮中具備先發優勢。
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