攜程2023年Q3財報簡評

11月21日在線旅游平臺攜程集團（攜程，Nasdaq：TCOM；攜程集團-S，09961.HK）披露截至2023年9月30日的第三季度未經審計的財務業績。營收方面，2023年Q3攜程集團凈營業收入約137.51億元；歸母凈利潤約46.15億元；經調整EBITDA（息稅折舊及攤銷前利潤）約46.22億元，這樣的成績看了很喜人。

單從Q3業績的各項財務指標看，營收、尤其是凈利潤實現了大幅增長，因為Q3是暑期旅游旺季，攜程各業務板塊的增長，也在預期之中。需要提醒的是，相比前兩個季度的增速，Q3總營收和各項業務板塊的增速明顯要低于前兩個季度。

2023年Q3，攜程營收同比增長99.4%，低于Q2的180.4%和Q1的124.1%的同比增速。

從收入構成來看，報告期內，攜程集團的住宿預訂收入約55.89億元，同比增長92.5%，低于Q2的215.8%和Q1的140%的同比增速；交通票務收入約53.67億元，同比增長104.6%，低于Q2的173.1%和Q1149.9%的同比增速；旅游度假業務收入約13.28億元，同比增長243.2%，低于Q2的491.8%和Q1的211.3%的同比增速；商旅管理收入約5.91億元，同比增長59.7%，低于Q2的178.1%和Q1的100.5%。

由此不難看出，大流行期間被擠壓的旅行需求已經逐漸被釋放，未來的旅行需求可能逐步恢復平穩，四季度有國慶假期的旅游高峰，有可能推動Q4業績的持續增長。經歷過長達三年的公共衛生事件后，當被擠壓的需求釋放完畢之后，旅游市場發生了很多的變化，對攜程、同程、途牛等在線旅游平臺的考驗或許是一個全新的開始。

過去三年，短途、周邊游、自駕游可以說是成為主流的出游方式，利好美團酒旅，可以說并不利于攜程的發展，同時讓攜程的全球化戰略受阻，過去的三年對于攜程而言更多是“修煉內功”，為了適應市場不得不做出戰略調整。

全球旅游市場方面，目前尚未完全恢復至大流行前的盛況，出境游的需求尚未完全釋放，但呈現了顯著的復蘇，第三季度攜程出境酒店和機票預訂量已恢復到2019年同期水平的80%左右，這樣看，攜程的國際業務還有一定的上升空間，當然，攜程國際業務也面臨飛豬、愛彼迎等不同平臺的競爭壓力。

攜程作為OTA的超強頭部，能否在適應旅游市場變化時做出正確的戰略決策和調整，根據人們旅游需求變化做出快速反應，也是對攜程的一大挑戰。