休閑游戲，逆勢瘋狂融資？

近兩年的全球游戲融資市場，雖然已經逐漸走出疫情后的衰落，但基本上還是處于寒冬狀態。

根據市場研究機構 Drake Star 發布的《2024 全球游戲與電競報告》，2024 年全球游戲市場融資總額雖然相比 2023 年增長 30%，達到 48 億美元，但是交易數量下滑了 3%。也就是說交易更多可能集中在頭部，國內游戲市場也有不少業內人士發出了“拿投資越來越難”的感嘆。

然而在這樣的大環境下，最近半年來，休閑游戲的融資案例卻不少，且非常有意思的一點是，主要集中在土耳其團隊身上。

筆者發現，2024 年年中到今年 2 月，土耳其有多家手游廠商和相關企業宣布完成新一輪融資或并購交易，而且絕大多數交易金額都超過了千萬美元。

不到1年有7筆千萬美元融資，土耳其游戲市場的4個特征

筆者統計發現，在不到 1 年時間內，土耳其游戲市場共發生 8 筆融資交易，如下圖所示。

近一年來土耳其手游相關企業融資交易記錄 | 數據來源：Google、Crunchbase

從近期土耳其游戲廠商的融資熱潮來看，可以總結出以下 4 個特點：

1. 融資輪次靠前，交易越來越頻繁

除了 2024 年 5 月至 2025 年 2 月間發生多筆融資事件，土耳其游戲相關企業的融資交易在 2025 年 1 月尤其集中，共發生 3 筆。

融資金額超過 1000 萬美元的 7 家企業中有 5 家都是游戲廠商，其中有 3 筆融資交易都集中在 2025 年 1 月完成（紅框圈出） | 數據來源：Google、Crunchbase

完成融資的企業，尤其是游戲廠商大部分完成的都是 A 輪和種子輪融資，都處于企業發展初期，因此能看出資本對土耳其游戲生態很有信心。而到了 1 月份的集中投資，交易類型更多樣化一些，有直接并購、也有戰略投資。

2、多數被投處于初期，但已有數據表現

Grand Games旗下的「Magic Sort！」（紅色箭頭）已進入混合休閑類游戲總流水Top 16（截止到2025年1月） | 數據來源：點點數據

此外，上述完成融資的企業雖然多在種子輪和 A 輪，但與很多游戲投資是投團隊還是有些不同，有不少產品已經跑出了一些成績，有數據上的支持。例如 Agave Games 的「Find The Cat」DAU 在 2024 年 11 月就突破 100 萬大關，Grand Games 的「Magic Sort！」在 2025 年 1 月總流水就已經躋身混合休閑類游戲 Top 16，最近 30 天流水已突破 200 萬美元。

3、 核心賽道集中在休閑產品，從傳統三消/合成拓展至其它賽道

形成這一現象的原因有兩點，首先是在全球手游市場總體橫盤的情況下休閑賽道依然堅挺，投融資熱度本身就更高；此外土耳其廠商在休閑賽道發展勢頭強勁，在很多子類已經占據頭部位置。

土耳其廠商發行的「Royal Match」自上線以來成績一路走高，成為全球月流水最高的三消游戲 | 數據來源：AppMagic

此前 Newzoo 的數據顯示，2024 年全球手游產業總收入達到 926 億美元，同比增長 3%；而來自 AppMagic 的數據則顯示，2024 年歐美等頭部市場（即“T1 市場”）休閑手游總收入將達到 152 億美元，同比增長 11.7%，增幅明顯高于大盤。休閑賽道的逆勢增長，吸引了資本的注意力；而即便不看已經占據頭部位置的傳統三消和合成，土耳其廠商過去一年里也在物理/堆疊消除、分類以及尋物解謎等子類也跑出了許多新產品，因此才被投資方看中。

（1）物理消除

土耳其廠商 Peak Games旗下的「Match Factory！」是目前月流水和DAU 最高的物理消除游戲 | 數據來源：點點數據、data.ai

例如完成 5000 萬美元 A 輪融資的 Spyke Games，該廠商目前月流水最高的產品「Tile Busters: Match 3 Tiles」（下面簡稱為「Tile Busters」）屬于消除玩法里的物理消除子類，這一子類最頭部的產品「Match Factory！」也由土耳其頭部休閑廠商 Peak Games 開發，月流水已經突破 1400 萬美元。

更值得注意的是，「Tile Busters」其實還是物理消除玩法的“先行者”，data.ai 的數據顯示游戲早在 2021 年 7 月就已經上線，目前也有一定的流水成績，最近 30 天達到 66 萬美元。投資方很可能也是看中了 Spyke Games 發掘富有潛力的新玩法的能力，希望廠商能夠在物理消除和堆疊消除之外，找到下一個可能誕生千萬美元月流水的休閑爆款。

(2)、分類玩法

Grand Games 旗下的「Magic Sort」目前已經成為月流水最高的分類游戲，同時游戲 DAU 明顯少于同類競品 | 數據來源：點點數據、data.ai

再例如完成 3000 萬美元 A 輪融資的 Grand Games，公司旗下分類游戲「Magic Sort」在新冠疫情奇跡爆紅的超休素材“分顏料水”基礎上做 IAP 變現跑出成績。

通過給超休閑玩法分顏料水引入堆疊等消除游戲里的成功機制，Grand Games 成功讓「Magic Sort」有了足夠的深度和更多可以調控的數值，從而引導玩家內購。目前游戲的月流水已經成為同類產品 Top 1。此外游戲的 DAU 還明顯低于其它產品，最近 30 天平均值只有大約 8 萬人，因此游戲的 ARPDAU 明顯更高，如果能夠進一步吸量擴大用戶群，就存在更大的增長空間，目前游戲的日流水也在穩步增長。明顯強于競品的變現能力，可能是該公司被投資的主要原因，同時據我們觀察，不少土耳其團隊都很擅長強變現。

（3）尋物解謎

Agave Games 旗下的「Find The Cat」是目前 DAU（最近 30 天平均值）最高的尋物解謎游戲，大幅領先其它主要競品 | 數據來源：點點數據、data.ai

以及 2024 年 12 月完成 1800 萬美元 A 輪融資的 Agave Games，公司旗下產品「Find the Cat」主攻尋物解謎子類，這一類型過去主要是德國廠商的舞臺。游戲將“貓”作為游戲主角，「Find the Cat」的 DAU 迅速上漲，成為 DAU 最高的尋物解謎游戲。

總體來看，過去近一年時間的土耳其游戲市場融資熱潮，基本上是將目光鎖定在了大休閑的各個子類。許多融資企業本身就已經進入這些賽道的 Top 3（流水和用戶維度），或者有相當大的增長潛力。

4、土耳其手游生態日趨完整

任務墻App「Richie Games」是 Mega Fortuna的主要產品 | 圖片來源：Google Play

不只是游戲廠商，移動增長平臺和游戲風投企業也被資本看上，土耳其手游產業發展逐漸完善。值得注意的是土耳其的增長平臺和游戲廠商一樣，都有自己的特色。

比如宣布融資的 Mega Fortuna，該公司主要關注的是任務墻這一營銷模式，自行建立獎勵平臺「Richie Games」吸引玩家玩游戲兌換獎勵。玩家按照平臺上的要求玩游戲完成任務，兌取虛擬貨幣來換取購物折扣券等獎勵。在增長平臺的協同支持下，土耳其廠商的休閑游戲才得以不斷發展，躋身頭部位置。

拿到投資后的游戲創企，最新成績如何？

其實距離這一批廠商融資里最早的交易，大概也過去了半年多的時間，我們也去查看這些廠商的表現�？傮w來說可以總結出兩個方向：“求變”做長線以及在玩法/題材組合上做出更多花樣，以求差異化體驗切入市場。

在傳統三消和合成已經被土耳其廠商占據頭部位置的情況下，融資團隊里依然有人在嘗試做消除和合成，而另外的則主要在拼創新和靈活度，把最有潛力的新玩法和最熱的題材結合到一起。目前來看也的確做出了一定成績，不過如何做好長線運營依然是個挑戰。

1. 尋物解謎跑到 DAU Top 1 后，又嘗試給“翻卡”做長線

「Find the Cat」DAU 維持在180萬-200萬區間 | 數據來源：點點數據

在 DAU 超過「June’s Journey」后，Agave Games 的「Find the Cat」DAU 目前已經穩定在 180 萬以上，大大拉高了尋物解謎類游戲目前的天花板。和頭部產品「June’s Journey」不同，「Find the Cat」本身沒有劇情等長線內容，目前也不做 IAP 內購，所以能夠維持高 DAU 的難度就更大。

以往不做故事線的尋物解謎，貌似 DAU 都會遇到瓶頸，難以像三消一樣通過數值策劃加深度來持續吸引用戶。「Find the Cat」在這里做了一點變化，解決方法和「Block Blast！」類似，都是把常規關卡難度做低，營造休閑體驗，再把有深度的挑戰都放在了限時活動上。目前來看這一策略的效果不錯，但是對內容的填充速度要求很高，限時活動質量直接關系到游戲能否維持 DAU 高位。Agave Games 創始人此前曾表示公司將通過引入 AI 工具輔助創作關卡，按理來說應該已經在實踐，從結果來看 DAU 反正在一路走高。

「What the Hex! Color Sort」用“建造城鎮”給「Hexa Sort」“翻卡”玩法的基礎添加了一條長線 | 圖片來源：點點數據

在抬高尋物解謎 DAU 天花板之后，Agave Games 又想把“翻顏料卡”做出長紅爆款。公司在 2 月 2 日正式上線的「What the Hex! Color Sort」以「Hexa Sort」的“翻卡”玩法為基礎，添加了一個“建造城鎮”的長線目標，相比其它競品更具體、也更生動一些。

不少翻卡游戲其實都在長線目標上做花樣，例如此前的「Pencil Sort」就讓玩家通關之后可以畫畫，不過目前都還不算太成功。和「Find the Cat」一樣，Agave Games 能否在保持旗下游戲輕量化快節奏體驗的同時做好長線運營，是其未來的一個主要挑戰。但就翻卡游戲做的變化來說，因為體驗深度不夠，數值體驗不好說，但游戲機制的變化不大。

2. 學習頭部爆款玩法，通過添加原創 IP 和修改主題做創新

「Cube Busters」在「Block Blast」玩法的基礎上做了細化，添加了更多障礙，同時還嘗試做出“方塊小人”的原創IP形象 | 圖片來源：點點數據

和 DAU 處于高位的 Agave Games 不同，Spyke Games 目前頭部產品的流水和 DAU 都已經處于緩慢下滑趨勢，而且上線時間都超過 1 年，因此更急需一款新品來提升投資人的信心。公司在今年 2 月 7 日上線了「Cube Busters」，其思路是把頭部 IAA 玩法“細化”，做出深度的同時還嘗試加入原創 IP 內容。

從玩法上看，「Cube Busters」和「Block Blast」基本一樣，但最大的不同是“障礙”更多樣，出現了像“花朵”、“寶石”等不同花色的方塊，給游戲添加深度。另一個值得注意的點是游戲里出現了原創 IP“方塊小人”，做原創 IP 吸量此前已經有廠商嘗試過，例如德國廠商 Olleyo 的「Piggy Kingdom」就靠主角“豬國王”的親和力打開了屬于自己的一塊市場區間。Spyke Games 的這一嘗試能否和“方塊”玩法一起迸發出新的可能，乃至做出大流水，筆者也將持續關注。

「Car Match」把「Block Jam」和大熱題材“挪車”結合在了一起 | 圖片來源：點點數據

類似的還有 Grand Games，公司在 2024 年 7 月上線的「Car Match」在機制上和 Voodoo 的「Block Jam 3D」基本一致，但是在題材和素材設計上套用了另一個很火的題材“停車場華容道挪車”，于是玩家的目標就變成了在限定時間內把 3 個顏色相同的車輛一個一個“挪出”停車場消除掉，做出了一定新意。不過產品從上線至今一直沒有什么水花，DAU 最高只有 1200 人左右。想要在爆款玩法里做出心思，可能還需要進一步的打磨。

總體來看，這些土耳其中小團隊之所以能夠被資本看中，很大原因就在于充分發揮了中小團隊執行力強、開發策略靈活，也就是“小快靈”的特征。只要看到有可能火的玩法、熱度高的題材，就能立刻執行出產品，讓這些小團隊有了更快跑出成績的機會。例如 Spyke Games 的「Tile Busters」就是最早一批嘗試物理消除賽道的游戲之一。

因為熱點發掘得快、玩法本身也更輕，因此產品就更容易起量，前期增長也更高效，讓投資方看到了潛力。

不過雖然起量很快，但中小團隊們的“后勁”往往不足。例如「Tile Busters」目前不論是 DAU 還是月流水都遠遠不如大廠 Peak Games 的「Match Factory」。原因一方面可能是小團隊還沒有足夠多的人力和財力去打磨數值；另一方面則在于小團隊很可能在常態化運營上經驗和人力不足，缺乏長線內容。能否解決這兩個問題會直接影響到這些廠商的后續發展和融資活動。

更深層次上，土耳其中小廠商的活躍，和土耳其的經濟環境和政策支持有直接關系。在經濟上，過去十年土耳其里拉貶值超 90%，內需市場萎縮，迫使廠商轉向海外；低迷的經濟環境也導致人力成本相對更低。再加上政府在 2016 年推出《國家數字經濟戰略》，通過稅收減免、資金支持等政策鼓勵游戲創業，反而給土耳其的中小團隊發展空間。

其實最近幾年，能陸續看到土耳其、烏克蘭等經濟、社會處于不穩定狀態下的國家，反而跑出了不少做出成績的團隊，但也注定了其中相當一部分團隊更關注短期數據和成績，期待這些逆勢增長的團隊有一天能夠將短期勢能轉化為長期價值。