一大早睡醒，熱搜上掛的全是特朗普關稅政策。

隨著特朗普宣布“解放日”關稅，市場實時崩潰。

短短20分鐘內美國股市就損失了2萬億美元。

毫無疑問，地球上唯一不受特朗普關稅影響的國家是俄羅斯和朝鮮。

看起來，特朗普對“解放”的理解與普京類似：普京通過轟炸烏克蘭城市將其夷為平地來“解放”它們，而特朗普則是將美國消費者從錢包里的現金中“解放”出來。

假設一種進口商品售價100美元，每個階段的經營費用、運輸和利潤加價50%。

無關稅

進口商支付100美元，以150美元的價格賣給批發商

批發商支付150美元并以225美元的價格賣給分銷商。

分銷商支付225美元，以337.5美元的價格賣給零售商

零售商以506.25美元的價格賣給你。

25%關稅

進口商支付100美元，加上關稅，使到岸成本達到125美元。他以187.5美元的價格將其賣給批發商。

批發商支付187.5美元并以281.25美元的價格賣給分銷商。

分銷商支付281.25美元并以421.88美元的價格賣給批發商。

批發商支付421.88美元并以632.81美元的價格賣給零售商。

零售商支付632.81美元并以929.42美元的價格賣給你。

最終，該進口商品不含關稅為506.25美元，含關稅為929.42美元。

當然以上只是假設，實際過程中利潤率和供應鏈層數可能會有所不同，但不會改變一個事實——關稅將大大增加零售層面的商品成本。

好消息是凡士林是在美國制造的，美國人無需為其支付關稅。

那么，特朗普推出的關稅對美國有利嗎？

答案是不會。

特朗普的關稅將增加許多美國企業的成本，并給消費者帶來額外成本，同時引發貿易戰，使美國出口產品失去吸引力。

比如，當美國政府對加拿大鋼鐵征收關稅時，加拿大不會支付，而是由美國制造商支付，最終由工人和消費者支付。

請記住，只要是討論關稅，就等于在向消費者征稅。

關稅的目的就是讓商品更加昂貴，這就是它的全部作用。

就鋼鐵而言，征稅的目的是讓進口鋼鐵比國產鋼鐵更加昂貴。在其他條件相同的情況下，制造商會選擇購買相對便宜的鋼鐵。

如果關稅使加拿大鋼鐵比美國鋼鐵更貴，制造商就會購買美國鋼鐵，但他們要付出更多。這種成本意味著工人的工資減少或消費者的產品價格上漲，或兩者兼而有之。

總體而言，關稅損害了所有相關方的利益。

通過干預自由市場，關稅創造了人為壁壘，降低了效率，限制了企業和消費者。

當然，有時候，某些方面的貿易，關稅是不錯的選擇。

如果A國大量用稅收補貼其棉花產業，而B國面臨棉花生產成本高于棉花售價的情況，那么他們有以下幾種選擇：

停止生產棉花；
補貼自己國家的棉花生產；
對外國棉花征稅，直到消除補貼的影響。

在這種情況下，對進口棉花征收關稅可能是長期惠及B國的最佳方式。

關稅還可用于向A國施壓，迫使其停止或降低補貼以平衡市場。

同樣，如果A國操縱其貨幣以使其出口產品相對便宜，關稅就是個好的手段。

或者，如果A國是軍事或政治敵人，或潛在敵人，通過關稅限制貿易可能是有益的。

如果某個行業對一個國家的福祉至關重要，并且該國確實有行業需要保護，那么保護主義就是合理的。

例如，日本對進口大米的保護主義限制和加拿大對乳制品的保護主義限制就屬于此類。

如果你的行業依賴出口，那么這絕對沒有意義。比如美國的大豆、玉米和汽車。美國輕型卡車總產量的70%左右用于出口。

現在，讓我們來看看特朗普征收的鋼鐵和鋁關稅：

美國90%的鋼材來自加拿大。

加拿大是否對其鋼鐵行業進行大量補貼，從而損害了其貿易伙伴的利益？沒有。

加拿大是否在操縱貨幣以降低出口產品價格？沒有。

加拿大在軍事或政治上對美國構成戰略威脅嗎？不是。

讓美國人為進口鋼鐵和鋁支付更多費用是否會增加美國的就業和GDP？不太可能。

鋼鐵和鋁成本上漲的負面影響將遠大于其好處。

實際上，2018年特朗普1.0時代的關稅戰就對美國經濟產生了負面影響。

由于特朗普2018年的關稅（增稅），美國中間產品和最終產品的價格大幅上漲，這些價格完全轉嫁到了美國消費者的進口商品國內價格中。

由于報復性關稅，之前進口美國農產品的進口商將業務轉移到其他地方，從而重創了美國農民……特朗普不得不動用140億美元納稅人的錢來救助他們。

特朗普關稅戰的凈效應是物價上漲，美國消費者的選擇減少，導致到2018年底，美國實際總收入每月減少14億美元。

2025年的特朗普2.0關稅戰比2018年更加深入和廣泛。

第31任美國總統胡佛也推行了同樣的政策，而且他也不是個傻瓜（他也是個商人），但這項政策沒有奏效。

胡佛任期內通過的《斯穆特-霍利關稅法案》，被普遍認為加深了大蕭條的經濟惡果，高關稅迅速引發了廣泛的國際報復，至少二十多個國家在兩年內實施了報復性關稅措施。這場全球貿易戰被普遍認為加劇并延長了大蕭條的影響。

特朗普對外國商品征收高額關稅至少有三個不同理由：

• 提高國內商品市場競爭力
• 增加財政收入
• 作為推動有利于美國利益的地緣政治變革的外交杠桿
• 制造業回流

問題在于，這些目標在很大程度上是相互矛盾的。

例如，你不能同時通過提高關稅來增加財政收入，當美國人購買更昂貴的進口商品時，又迫使美國人購買（相對）更便宜的美國產品。這兩個目標是相互對立的。

20 世紀 30 年代，甘地曾親自織布，而不是從英國購買印度棉花制成布料和服裝。印度獨立后，開始用本國棉花織布，但這種生意在印度已經不賺錢了。

那么，美國人可以用昂貴的美國棉花給自己織衣服嗎？

目前還不清楚特朗普真正的關稅策略是什么（或者他是否真的有這樣的策略）。

我懷疑第三個很可能是“真正”的原因（將關稅作為推動有利于美國利益的地緣政治變革的外交杠桿）。

但問題是，通過使用“硬實力”強迫別人做你想做的事情，你就失去了使用軟實力建立盟友聯盟的能力。

特朗普冒著巨大的風險，他希望在關稅開始給美國工薪階層帶來真正的痛苦之前，從這些關稅中得到他想要的東西。

但問題是，特朗普堅持關稅優先政策的時間越長、力度越大，通貨膨脹就會越嚴重。

另一個問題是，當特朗普的關稅策略越來越頻繁時，其他國家為何不相互實現貿易自由化，將美國排除在外搞自由貿易區呢？

或許，這個破產六次的人比所有人更懂經濟。

全文完。