四川
美圖能夠在視頻賽道闖出一片天地嗎？
3 月份，我們曾經對美圖 2024 全年財報進行了詳細解讀，在面向 C 端生活場景的產品線中，收入主要還是靠早年上線的圖片產品+AI 來撐住場面，但進入 2025 年，C 端卻出現了月流水超過百萬美元的“新星”，且是美圖新探索的視頻方向。
美圖旗下的視頻編輯產品 Wink 的 MAU 從 2023 年 12 月的 642 萬增長到了 900 萬，至今，MAU 一直在 770-900 萬之間波動。雖然用戶量的增長出現暫時波動，但收入端持續強勢，去年 12 月 Wink 的全球月流水突破百萬美元后，除了 2025 年 2 月略有回落外，其他幾個月均保持在百萬美元之上。
按全球雙端收入排名的視頻編輯產品，入選產品參考非凡產研與各主要市場的攝影與錄像暢銷榜，并按照點點數據中的全球雙端收入數據重新排名，數據均不含國內安卓（數據范圍是 2025 年 3 月 21 日-4 月 21 日）| 數據來源：點點數據
而當筆者將全球主流視頻編輯 App 的全球 MAU 和收入進行橫向對比，Wink 的位置更是亮眼，雖然 MAU 數據僅排名第 6，但收入能排到第 3，僅次于 CapCut 和 Splice，前者自不必說，后者的開發者是非常擅長商業化的 Bending Spoons。
一款上線僅 3 年多的產品，能夠在 CapCut 幾乎一統天下的視頻編輯賽道中分到一杯羹，實屬難得。
只用“點點點”，做更下沉市場的視頻編輯工具
在美圖 2024 全年財報電話會議上，CEO 吳欣鴻表示，Wink 是靠變美和畫質修復來與剪映等其他產品打出差異化的。
先來看功能。從落地頁上看，Wink 采用與其他視頻編輯產品相似的功能聚合型界面，三個圓形按鈕中的視頻剪輯、視頻美容和功能欄最上方的畫質修復，是 Wink 的三大核心功能。
我們先來說剪輯。在剪輯界面中，Wink 主打極簡，相比 CapCut 擁有畫面、音頻、字幕三條時間軸，并輔以各種特效和 AI 字幕、AI 數字人等復雜功能，Wink 僅有一條視頻軸和 11 個常規的編輯功能。
而更明顯的是“一鍵剪輯”功能上的區別，Wink 的一鍵剪輯功能放在視頻剪輯頁面左起第一項功能，算是主推。而 CapCut 的“一鍵剪輯”并沒有嵌入剪輯工作流中，需要用戶退出編輯頁面，到主頁“自取”。相較于 CapCut，Wink 面向的是更泛、剪輯基礎幾乎為 0 的人群。
在美顏功能和畫質修復功能中，兩者反了過來，CapCut 略粗糙，Wink 更細致，但即便如此，操作也是點點點。兩者對比看，基礎的美顏、美妝、美體功能幾乎重疊，但是 Wink 會在這些大場景下擴展更細節化的調整，上圖黃框中的去油光、皮膚細節、眼部精修等功能，CapCut 并未包含。變現點方面，Wink 中的手動美顏功能不需要付費，只有少部分美顏配方和濾鏡需要訂閱 VIP。而 CapCut 中，“瘦頸”、“隆鼻”等基礎美顏功能，都需要訂閱。
Wink 的畫質修復頁面（上），CapCut 的畫質修復頁面（下），注：CapCut 中，畫質修復和去圖像噪點、調色、去抖動等功能放在了一起，需要訂閱才能使用。
而畫質修復也基本上是如此，CapCut 僅有提高視頻分辨率的功能，而 Wink 不僅可以提高分辨率，還有人像、文字增強，以及適配游戲、動漫、商品圖等垂類場景的畫質增強功能，效果上，經過某小紅書博主的測評，CapCut 的視頻增強功能會有比較明顯的銳化效果，相比 Wink 要略差一點。
由于視頻增強的算力消耗相對較大，成本不低，所以兩款產品都在視頻增強上設置了變現點。但不同的是，Wink 可以免費增強高清和超清視頻（1080p 及以下），2K 和 4K 視頻才需要額外充值“美豆”。CapCut 的畫質增強功能均需要訂閱。
此外，Wink 中還融入了“做同款”的功能，進一步降低用戶的使用門檻，筆者體驗了一下，從挑選好配方到渲染導出視頻，用時不到 3 分鐘，大大降低了視頻的制作門檻，我們在很多 AI 圖像/視頻產品中也都能看到類似“做同款”的設計。但無論是 AI 玩法，還是做同款，依舊是不太動腦子的“點點點”。
各產品全球iOS端月人均啟動次數（次/月，X軸）、月人均使用時長（小時/月，y軸），數據范圍：2024.9-2025.2｜數據來源：點點數據
總體來看，相比剪映等其他競品，Wink 面向更輕更泛的人群，并在剪輯/美顏/修復等核心功能外，還融入了 AI 玩法、做同款等更偏向“一鍵”的功能，強調“短平快”。所以，從體現用戶參與度的月人均使用時長和月人均啟動次數數據看，Wink 用戶打開 App 的次數比其他產品更加頻繁，但平均單次使用時間（月人均使用時長/月人均啟動次數）僅為 1.44 分鐘，是四款產品的最短的，也側面印證了 Wink 針對泛用戶的定位。
錨定國內和東南亞，功能和增長相配合
而基于功能設計與差異點，Wink 也對市場做了一定的篩選，并針對市場制定增長策略。
從 Wink 下載量的地區分布看，印尼排名第一，中國內地排名第二，東南亞的幾大核心市場基本也都排進了前 10。目前，Wink 以國內和東南亞市場為核心。
2025 年 1 月 1 日至今 Wink 下載量的地區分布，注：中國市場不含國內安卓｜圖片來源：點點數據
而在廣告投放環節，針對東南亞地區的特點，Wink 主打畫質增強功能，輔以視頻美顏功能，來實現“功能、增長相配合”。根據 CEIC 的數據，印尼 2024 年平均月收入為 187 美元，其手機基本上都是 400 美元以下的中低端設備，這類手機的拍攝質量相對較低，尤其在清晰度方面比較拉胯，對于以印尼為代表的新興市場，增強拍攝視頻的清晰度，就成了相對剛需。所以，根據廣大大顯示，Wink 在海外市場有超過一半的高展示次數廣告素材都指向畫質增強，帶有“#Wink”Tag 的 TikTok 短視頻內容也大多聚焦于視頻增強功能。
而除視頻增強外，在主頁和一級標簽存在感都很強的 Live 圖相關功能，則是面向國內市場的增長點之一。去年 9 月，微信朋友圈開始支持 Live 圖，Wink 迅速上線了制作/美化 Live 圖的功能，承接了這部分流量，2024 年國慶節期間，Wink 曾經登上了國內 App Store 下載總榜 Top20，一度登頂攝影與錄像下載榜。目前在小紅書上，也有很多用 Wink 修 Live 圖的攻略筆記。
2024 年 10 月-2025 年 3 月幾款主流視頻編輯產品全球 iOS 端新安裝用戶留存情況，其中藍線是 Wink｜圖片來源：點點數據
所以，基于“功能與增長相配合”的策略，Wink 全球新安裝留存率數據能夠和 CapCut 基本打個平手，相對其他競品，則有顯著優勢。
靠一眾“點點點”功能，以及更細化視頻美顏/畫質修復功能，Wink 在 CapCut 如今已經非常復雜的今天，“反向”瞄準 0 基礎人群，打出了一定差異化，并通過這個差異化在國內和東南亞等市場取得了不錯的增長效果。
而從收入分布上看，Wink 在國內的收入達到 78%，占了絕對大頭，目前，在國內攝影與錄像暢銷榜上排名第四，視頻編輯產品中僅次于剪映。而 Wink 在東南亞各市場的總月流水為 11.7 萬美元，雖然與 CapCut 差距還是很大，但明顯高于 Splice、Videoleap 等一眾其他競品。能在東南亞這個一貫認知上“流量大，但收入偏弱”的市場，獲得不錯的變現成績，Wink 確有獨到之處。
階梯式變現，高訂閱粘性
與其他視頻編輯產品以訂閱為主的變現策略不同，Wink 走的是“訂閱與內購相配合”的路徑，并針對各層級用戶/市場進行“精準變現”。
Wink及CapCut各功能變現點總結，注：?代表免費，代表訂閱，?代表大部分功能免費、但少量模板或進階功能需要訂閱，代表需要消耗內購貨幣才能使用，?代表沒有這個功能
在變現點設計上，Wink 并沒有在剪輯和美顏和基礎的畫質修復功能上設置變現點，基本都可以免費使用，以免勸退“泛用戶”。而 2K、4K 等高分辨率視頻的增強功能，由于其算力消耗確實較大（2K-4K 視頻增強的平均每分鐘成本為 0.4-1 美元）Wink 選擇了額外內購的方式，以及動漫畫質修復這種更垂的需求，讓用戶按需付費使用，來覆蓋算力成本。
Wink新推出的Re：Moji功能可以免費試用1次、訂閱后每月可用8次、12元內購可用3次
而真正核心的變現方式則是訂閱，訂閱解鎖的是部分美顏模板、人像/游戲/商品圖等垂類場景的畫質修復等進階功能功能，以及娛樂向 AI 玩法。
這里需要單獨提一下娛樂向 AI 玩法，它們基本都采取“單個玩法 1-2 次免費試用+訂閱后 7-8 次/月限次使用+額外內購付費使用”的階梯變現方式。目前 Wink 中大約有 10+ 種不同的 AI 玩法供用戶選擇（還正在以相當快的頻率更新新玩法），訂閱即可限次使用所有玩法。作為以娛樂或朋友間/社媒傳播為目的的 AI 功能，絕大多數用戶一個月僅會較少量的使用單個玩法，而能夠驅動用戶持續訂閱的關鍵，并不是單個玩法的設計，而是要在功能儲備和迭代頻率上下功夫，保持訂閱粘性，這一點 Wink 做得相對較好。
Wink中國iOS端（上）、印尼雙端（下）內購收入和銷量數據，注：印尼年訂閱價格為52.9萬印尼盾≈31.75美元≈231元人民幣，國內年訂閱價格為 168 元人民幣，紅圈中是國內市場內購美豆的內購項｜圖片來源：點點數據
對中國和印尼市場的內購項目進行觀察后發現，Wink 的訂閱粘性確實較強，在兩個市場中，年訂閱收入的銷售額都是最高的。而且出人意料的是，我們的刻板印象是“訂閱上，印尼應該弱于國內”，但印尼市場的年訂閱銷售額占比達到 32%，高于國內市場的 24%（印尼年訂閱價格也高于國內），說明印尼用戶對 AI 玩法的接受度更高，美顏/增強的一些進階功能，也有一定需求。
總體看，Wink 能夠取得相對漂亮的收入，其實離不開產品差異、以及與之相匹配的增長策略和變現手段，幾個因素綜合作用拿下了不錯的成績。
而從公司整體的發展路徑看，Wink 也是美圖“靠 AI 功能驅動內購變現”整體思路在視頻方向上一次較為成功的探索，而且難得的是在 toC 方向上取得了一定的商業化成績。
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