彼得·林奇的10條投資軍規

彼得·林奇是一個傳奇人物。從1977年到1990年的13年里，他管理的麥哲倫基金從2000萬美元增長到了140億美元，年均回報率高達29%。

林奇不是靠復雜的金融模型，而是一些簡單但管用的策略。因此他堅信，普通人完全可以干過華爾街的專家們。

1）尋找那些簡單、無聊、持續穩定的公司。

最好的企業，是任何人都能輕松理解的。你應該能看懂它們賣什么、怎么賣，財務狀況如何？

如果你理解了這些，下跌時就不會輕易恐慌，拋出籌碼。

2）不要試圖預測宏觀經濟。

如果你每年花 14 分鐘來思考宏觀經濟，那你就浪費了12 分鐘。美國在過去 20 年經歷了三次經濟衰退，那么多經濟學家在國際貨幣基金組織、美聯儲和世界銀行工作.......也沒人能準確預測。

把你的精力放在挑選好公司上。

3）清楚你到底買的是什么。

他把公司分為六大類：周期型、穩健型、資產型、反轉型、快速成長型、緩慢成長型。

搞清楚你買的股票屬于哪一類，然后據此調整你的預期。

我曾有幸遇到一個緩慢到中等增長的公司，它的收益增長率為每年3%到15%，這是一家殯儀服務公司，收購了本地的家族殯儀館，業務非常穩定，我持有它的時候，每年穩定增長15%左右的收益。

若是一個緩慢增長的公司變成一個不增長的公司就是非常糟糕的情況了，研究股票時，要尋找這些跡象：穩定的收益增長、增加的股息。這種每年增加股息的公司必然是有收益來支持的，這就是好股票的跡象。

4）盈利增長是最重要的。

最優秀的公司，即使在不確定時期，也能持續增加銷售額。

比如30 年代經濟大蕭條時期，可口可樂依然在增長。人們就是戒不掉它。

只要盈利增長，股價最終也會跟著漲。

5）選擇在防御型行業中的高成長股。

在經濟低迷時，科技股常常受到影響，因為企業會削減投資預算。

但即使再困難，大家也不會停止買健康保險。保險、日常消費品、便宜的快餐，都是很好的例子。

6）別花冤枉錢。

在市場行情不好的時候，最忌諱的就是買得太貴，會降低你的安全邊際。

一家估值合理的公司，市盈率應該和它的年化盈利增長率相等。避開那些 PEG(市盈率與增長比)超過1的股票。

7）不要死等最低點。

不要非要等到最低點，才開始買好公司的股票，沒人能知道市場真正的底部在哪。

你唯一能做的，就是當股價被低估，看起來很有吸引力時，開始逐步買。

8）別試圖擇時。

長期持有的收益，遠遠超過了所謂擇時的策略。

很多人為了抄底或逃頂，錯過了市場上最好的幾天，這幾乎注定是失敗的操作。

哪怕你買的是最好的公司，只要錯過了幾個關鍵交易日，整體收益也會大打折扣。

9）市場波動并不是壞事。

波動是你大賺一筆的機會。一只好股票腰斬時買入，市場恢復時你可能就翻倍了。

如果你接受不了這種波動，那也沒關系，堅持買指數基金，長期來看年化回報能有 8%-10%。

10）別分散太多。

如果你已經持有 15 支股票，再繼續分散投資，并不能有效降低系統性風險。

多數投資者，不如集中資金買入少數幾家高質量公司，而不是撒胡椒面一樣，什么都投一點。

盡管我總體上擁有1400只股票，但我將管理的麥哲倫基金的一半資產投資于100只股票。