商業航天龍頭十五強，誰值得長期關注？

SpaceX星艦的成功回收與國內可回收火箭首飛在即，標志著商業航天正從“概念期”邁入“訂單兌現期”。

隨著低軌衛星星座進入規�；M網階段，產業鏈景氣度正從上游的衛星制造與火箭發射，向中下游的核心元器件、地面設備及運營應用傳導。

本文從商業航天關聯、核心競爭力、主力資金以及近一年漲幅四個方面綜合分析商業航天龍頭十五強，看看誰值得長期關注？

1. 中國衛星｜衛星制造絕對龍頭

● 商業航天關聯

公司作為航天科技集團旗下唯一的上市整星平臺，在中國商業航天產業鏈中占據著不可替代的核心地位。

隨著“國網”工程的全面推進和多個商業星座計劃的落地實施，公司成為低軌衛星星座建設的最主要承制方。其在民用小衛星領域的市場占有率超過70%，技術積累涵蓋通信、導航、遙感等多個衛星領域，形成了完整的產品譜系。

當前在手訂單規模龐大，覆蓋了未來數年的產能，生產任務飽滿，這為公司的持續穩定經營提供了堅實保障。

在衛星批量化、小型化、低成本化的發展趨勢中，公司憑借其國家級平臺的研發實力和規�；a能力，持續推動衛星制造成本的下降，為大規模星座組網提供關鍵支撐。

● 核心競爭力

一是 整星平臺稀缺性。作為航天科技集團旗下唯一的衛星總體單位，具備從設計、制造到在軌服務的全鏈條能力，在國家級星座建設中占據主導地位。

截至2025年末，公司在手訂單高達325.11億元，排產計劃已排至2027年，訂單能見度極 高；在低軌衛星制造領域市占率超60%，是GW星座（星網工程）的核心供應商，預計承擔50%-60%的衛星制造任務。

二是 產能與交付壁壘。擁有深圳東方紅（年產300顆）和海南衛星超級工廠（設計年產能1000顆）兩大基地，2026年合計產能將突破1300顆/年，規�；桓赌芰υ趪鴥冗b遙領先。

三是 技術標準制定者。依托“小衛星及其應用國家工程研究中心”，開發了覆蓋1kg-1000kg全譜系的CAST系列平臺，國產化率超90%，主導了國內小衛星的技術標準體系。

● 主力資金

近60日內主力資金流入約-25.70億元，近5日內主力資金流入約7.52億元。

● 近一年漲幅

2025年5月9日至2026年5月8日，股價從25.64元漲至114.18元，近一年漲幅+345.32%。

2. 中國衛通｜衛星通信運營龍頭

● 商業航天關聯

公司是國內唯一擁有自主可控衛星資源的基礎電信運營企業，在國家信息通信基礎設施中承擔著戰略性角色。

隨著衛星互聯網被納入國家新基建范疇，公司作為“國網”工程的運營主體和主要服務提供商，其戰略地位進一步凸顯。公司獨家運營著多顆優質軌位的通信廣播衛星，這些軌道和頻率資源是極為稀缺的戰略性資產。

在衛星互聯網從建設期轉向運營服務期的過程中，公司將直接面向終端用戶提供寬帶接入、專線、應急通信等高價值服務。

隨著手機直連衛星、航空機載互聯網、海洋寬帶等應用場景的成熟，公司的用戶規模和運營收入有望迎來爆 發 式 增 長，商業模式從傳統的轉發器租賃向多元化的空間信息服務轉型。

● 核心競爭力

一是 資源牌照壟斷性。軌道與頻率是稀缺戰略資源，公司憑借央企背景和先發優勢，構筑了極 高的行政與資源壁壘。

公司擁有19顆在軌民商用通信廣播衛星，覆蓋中國全境及“一帶一路”重點區域；擁有《基礎電信業務經營許可證》，是國內唯一擁有自主可控通信衛星資源的運營商，亞洲第二大、世界第六大固定通信衛星運營商。

二是 現金流穩健。運營業務模式類似“收租”，相較于制造環節受發射風險影響小，業績波動性極 低，具備高 分 紅潛 力。

2024年實現營收25.41億元，歸母凈利潤4.5億元（同比增長30.31%），在高軌衛星運營市場占據絕對主導地位。

三是 軍民融合樞紐。在航空海事寬帶、應急通信等民用領域卡位精準，隨著終端普及，運營服務收入將進入加速釋放期。

2024年新增Ka高通量衛星節點近2000個，構建了覆蓋400余接入點的應急通信體系，高通量衛星總容量預計“十四五”末超過500Gbps。

● 主力資金

近60日內主力資金流入約-34.16億元，近5日內主力資金流入約5.11億元。

● 近一年漲幅

2025年5月9日至2026年5月8日，股價從18.93元漲至39.80元，近一年漲幅+110.25%。

3. 航天電子｜火箭/星載電子龍頭

● 商業航天關聯

公司是航天電子系統領域的龍頭企業，其產品貫穿火箭發射、衛星在軌運行、地面測控的全過程，是航天器智能化的核心支撐。

在商業航天領域，公司不僅為國家隊火箭和衛星提供配套，也積極拓展民營航天市場，已成為藍箭航天、星際榮耀等頭部民營火箭公司的主力供應商。

隨著商業發射活動日 益 頻繁，對高可靠性、低成本航天電子產品的需求激 增。公司的箭載計算機、慣性導航系統、測控通信設備等核心單機，是實現火箭精準控制、重復使用和衛星在軌高精度操作的關鍵。

在可回收火箭技術路徑中，其對電子系統的可靠性、輕量化和實時性提出了更高要求，公司在此領域的技術積累和先發優勢，使其成為商業航天電子配套升級的核心受 益 方。

● 核心競爭力

一是 全系統配套能力。具備從單機設備到系統集成的能力，客戶覆蓋國家隊與頭部民營火箭公司，訂單來源多元化。

公司是A股唯一覆蓋“星-箭-彈-機”全產業鏈電子配套的企業，星載計算機、火箭遙測遙控設備市占率均超90%，幾乎覆蓋全部長征系列火箭。

二是 技術迭代迅速。在箭載計算機、激光慣導等高端領域持續突破，產品附加值隨火箭可回收技術迭代而提升。

星間激光通信終端（10Gbps）市占率超60%，單星配套價值達300-800萬元；商業航天配套收入占比已提升至約35%，2026年Q1商業發射配套訂單同比大增150%。

三是 供應鏈安全。作為航天科技集團九院唯一上市平臺，在高端芯片、元器件供應上具備內部協同優勢，受外部制裁影響較小。

截至2025年末，公司在手訂單超135億元，存貨規模達222.7億元，備貨充足，保障了交付的確定性。

● 主力資金

近60日內主力資金流入約-50.65億元，近5日內主力資金流入約13.44億元。

● 近一年漲幅

2025年5月9日至2026年5月8日，股價從8.18元漲至26.65元，近一年漲幅+225.79%。

4. 電科藍天｜航天電源/儲能龍頭

● 商業航天關聯

公司是國內宇航電源系統的絕對領導者，其研制的太陽電池陣、儲能蓄電池組是衛星、空間站的“心臟”，直接決定了航天器的在軌壽命和工作能力。

在商業航天時代，面對動輒上萬顆衛星的低軌星座建設需求，電源系統需要滿足低成本、高能量密度、長壽命和批量化生產的嚴苛要求。

公司依托中國電科集團雄厚的研發實力，在高效多結太陽電池、高比能鋰離子蓄電池等領域技術領先，已為國內多個商業衛星星座提供了核心電源產品。

同時，公司將航天級高可靠電源技術向下賦能，拓展至高端工業儲能、特種車輛動力電池等領域，形成了“天上用、地上用”的產業協同發展格局，市場空間從百億級的宇航市場，延伸至萬億級的新能源大市場。

● 核心競爭力

一是 高可靠性壁壘。宇航級電源需承受極端太空環境，認證周期長，客戶粘性極高，新供應商切入難度大。

公司宇航電源產品在國內衛星市場占有率長期保持在70%以上，累計為超過500顆衛星及空間站提供能源保障，在軌零故障率超過99.9%。

二是 軍民技術協同。將航天級高能量密度電池技術反哺民用儲能市場，打開第二成長曲線。

2025年公司新能源儲能業務營收占比提升至35%，同比增長120%，其中源自航天技術的特種儲能系統毛利率高達45%，顯著高于行業平均的25%。

三是 產能規模領先。擁有國內領先的宇航電池產線，能夠滿足星座組網對電源系統的大規模、低成本交付需求。

天津基地具備年產1000套衛星電源系統的能力，并正在擴建年產5GWh的航天級儲能電池產線，以應對GW星座的批量化需求。

● 主力資金

近60日內主力資金流入約22.94億元，近5日內主力資金流入約6.30億元。

● 近一年漲幅

2025年5月9日至2026年5月8日，股價從9.47元漲至85.64元，近一年漲幅+804.33%。

5. 航天動力｜液體火箭發動機龍頭

● 商業航天關聯

公司是國內液體火箭發動機及動力系統的核心研制單位，掌握著液氧煤油、液氧甲烷等新一代環保、可重復使用火箭發動機的核心技術。

隨著SpaceX成功驗證了可回收火箭的經濟性，全球商業航天競爭的核心已轉向低成本、高頻次發射能力，而可回收液體火箭發動機是實現這一目標的關鍵。公司的發動機產品不僅支撐著我國新一代運載火箭的更新換代，也成為眾多商業航天公司尋求合作的對象。

在商業航天領域，公司正從傳統的型號配套商，向商業發射市場的動力系統解決方案提供商轉型，通過技術授權、聯合研制、產品直銷等多種模式，深度參與商業航天的動力革命，是未來商業發射成本下降和發射頻率提升最直接的推動者和受 益 者。

● 核心競爭力

一是 動力系統核心卡位。液體火箭發動機是火箭的心臟，技術壁壘極 高，公司在此領域擁有數十年的技術積淀。

公司研制的120噸級液氧煤油發動機已累計完成100+次地面試車，累計點火時間超30000秒，支撐了國內80%的商業液體火箭發射任務。

二是 可回收技術適配。積極布 局多次點火、深度變推力等可回收火箭專用發動機技術，與商業航天發展趨勢高度契合。

2025年交付的YF-102改進型發動機，具備5次重復使用能力，變推力范圍達30%-110%，已獲3家頭部商業火箭公司訂單，預計2026年交付量翻倍。

三是 軍民兩用潛 力。液體發動機技術可衍生至商業航天發射服務，具備從部件供應商向動力系統解決方案商轉型的潛 力。

2025年商業航天配套收入達15億元，同比增長150%，占營收比重從10%提升至40%，成功切入藍箭、天兵等民營火箭供應鏈。

● 主力資金

近60日內主力資金流入約5.10億元，近5日內主力資金流入約6.30億元。

● 近一年漲幅

2025年5月9日至2026年5月8日，股價從10.92元漲至38.48元，近一年漲幅+252.38%。

6. 航天發展｜航天防務+衛星應用龍頭

● 商業航天關聯

公司業務橫跨航天防務與商業航天應用，是航天科工集團旗下重要的產業化平臺。在商業航天領域，公司重點布 局衛星應用和地面段設備。

隨著低軌星座的密集建設，對地面測控站、數據接收站的數量和性能提出了更高要求，公司的測控通信設備面臨廣 闊 市 場。

同時，公司利用在電子信息對抗、網絡安全領域的技術優勢，拓展商業衛星的頻率管理、空間態勢感知、信息安全防護等新興市場。

此外，公司還通過數字孿生、仿真模擬技術，為商業火箭的研制、測試和發射流程優化提供數字化解決方案，從另一個維度深度參與商業航天產業鏈，形成了“硬裝備+軟服務”相結合的獨特商業模式。

● 核心競爭力

一是 天地一體化布 局。具備從衛星測控到行業應用（如海洋監測、數字地球）的全鏈條服務能力。

公司承建了國內首個商業航天測控網，已接入20+顆商業衛星，測控響應時間小于5分鐘；2025年衛星應用業務營收25億元，同比增長40%。

二是 電子對抗技術復用。將軍事領域的電磁頻譜技術應用于商業衛星頻率管理與安全防護，技術稀缺性強。

公司占據商業衛星頻率管理解決方案市場60%的份額，為10+個低軌星座提供了空間態勢感知服務。

三是 系統集成資質。擁有涉密信息系統集成資質，在政府與軍方主導的商業航天項目中具備拿單優勢。

2025年新簽涉密信息系統集成訂單8億元，在手訂單充裕度達1.5年。

● 主力資金

近60日內主力資金流入約-43.74億元，近5日內主力資金流入約22.24億元。

● 近一年漲幅

2025年5月9日至2026年5月8日，股價從6.82元漲至27.59元，近一年漲幅+304.55%。

7. 航天長峰｜航天紅外/測控龍頭

● 商業航天關聯

公司是國內航天紅外成像與光電測控設備的主要供應商。在商業航天發射活動中，高精度光學跟蹤測量設備是確保發射安全、獲取火箭飛行參數、進行故障分析的關鍵設備。

隨著國內商業發射場（如海南商業發射場）的建設和發射頻率的提升，對地面光學測控設備的需求持 續 增 長。

公司的紅外熱像儀、電視跟蹤測量系統等產品，具備作用距離遠、抗干擾能力強、可全天候工作的特點，廣泛應用于發射場。同時，公司的紅外技術也應用于衛星在軌監測，為衛星健康管理提供數據支持。

此外，其安防信息化業務與航天技術同源，將航天級的光電感知技術應用于城市安防、森林防火、邊海防等領域，實現了軍轉民的規�；瘧谩�

● 核心競爭力

一是 光學測控稀缺性。紅外成像系統是夜間發射、在軌交會對接的關鍵設備，技術門檻高。

公司光電跟蹤系統在國內發射場覆蓋率超80%，成功保障了50+次商業發射任務，目標捕獲率達98%。

二是 安防業務協同。將航天級紅外技術下沉至城市安防、工業檢測領域，實現技術變現。

2025年安防業務營收18億元，其中源自航天紅外技術的產品貢獻了60%的毛利，毛利率高達50%。

三是 院所改制紅利。背靠航天科工二院，在資產注入與科技成果轉化上具備想 象 空 間。

2025年研發投入占比達15%，新增專利30項，其中10項為紅外核心專利，技術儲備深厚。

● 主力資金

近60日內主力資金流入約-5178萬元，近5日內主力資金流入約2.10億元。

● 近一年漲幅

2025年5月9日至2026年5月8日，股價從10.63元漲至20.55元，近一年漲幅+93.32%。

8. 鋮昌科技｜星載T/R芯片龍頭

● 商業航天關聯

公司是國內從事相控陣T/R芯片研制生產的核心企業，其產品是衛星相控陣天線的“細胞”。在低軌衛星互聯網星座中，采用相控陣天線技術是實現衛星與地面用戶、衛星之間高速、靈活波束通信的關鍵。

公司的星載相控陣T/R芯片，在功耗、效率、集成度等關鍵指標上達到國際先進水平，已成功應用于我國多個低軌互聯網衛星型號，并成為“國網”工程的核心芯片供應商。

隨著星座建設進入批量生產階段，單星對T/R芯片的需求量可達數百甚至上千顆，市場空 間 巨 大。

公司憑借先發優勢和持續的技術迭代，在國內該細分領域占據了主導地位，是商業航天芯片國產化替代浪潮中的標桿企業。

● 核心競爭力

一是 國產替代核心環節。相控陣T/R芯片長期依賴進口，公司實現自主可控，且已進入國家隊供應鏈，地位穩固。

2025年T/R芯片營收4.04億元，占總營收99.78%，業務純度極 高；在國內星載T/R芯片市場市占率超70%，在中國星網GW星座中份額占比80%+。

二是 高毛利技術壁壘。產品屬于模擬芯片中的高端品類，技術壁壘極 高。

2025年毛利率達72.69%，凈利率28.94%，盈 利能力顯著優于多數電子元器件企業。

三是 市場份額壟斷。深度綁定國家級星座，訂單確定性極 強。

千帆星座市占率60%+，2025年新增商業航天訂單同比增長52.35%，在手訂單充裕度超2年。

● 主力資金

近60日內主力資金流入約-23.38億元，近5日內主力資金流入約3019萬元。

● 近一年漲幅

2025年5月9日至2026年5月8日，股價從33.71元漲至156.77元，近一年漲幅+365.05%。

9. 航天電器｜航天連接器龍頭

● 商業航天關聯

公司是航天電連接器領域的龍頭企業，其產品被譽為電子系統的“神經樞紐”，在火箭、衛星、飛船等各類航天器中無處不在，承擔著信號傳輸和電能連接的關鍵功能。

商業航天對連接器提出了高可靠、輕量化、低成本的新要求。公司依托深厚的軍工技術積累，針對商業航天型號的特定需求，開發了系列高可靠、低成本、批量生產的連接器產品，廣泛應用于商業火箭的箭上設備、衛星平臺及載荷。

在商業衛星批量化生產趨勢下，連接器作為單機數量眾多的基礎元器件，其需求將隨著衛星產量線性增長。

公司憑借覆蓋全系列、全品種的產品線以及嚴格的質量管控體系，在國內商業航天連接器市場占據領先份額。

● 核心競爭力

一是 高可靠標準壁壘。宇航級連接器需耐受超高溫、強輻射，認證周期長，客戶一旦選用極難更換。

宇航用連接器市占率超70%，彈載連接器市占率達90%，是長征系列火箭連接器的核心供應商。

二是 深度參與型號設計。長期與總體單位聯合研發，在產品定義階段即切入，具備極 強的客戶粘性。

商業航天相關營收占比約70%，2025年新增商業航天訂單同比增長52.35%，深度配套GW星座和千帆星座。

三是 民品市場拓展。將航天級連接技術應用于新能源汽車、數據中心等領域，平滑航天訂單的周期性波動。

2025年營收58.20億元，連接器與線纜組件業務營收占比超68%，其中新能源汽車連接器營收同比增長80%。

● 主力資金

近60日內主力資金流入約60萬元，近5日內主力資金流入約1855萬元。

● 近一年漲幅

2025年5月9日至2026年5月8日，股價從51.00元漲至75.70元，近一年漲幅+48.43%。

10. 天銀機電｜星敏感器龍頭

● 商業航天關聯

公司旗下子公司天銀星際是國內商業星敏感器的領軍企業。星敏感器是衛星的“眼睛”，通過觀測恒星來確定衛星在太空中的精確姿態，是衛星平臺最核心的部件之一。

在商業衛星小型化、低成本化的浪潮中，對高精度、小型化、低成本的星敏感器需求迫切。天銀星際的產品成功打破了國外長期壟斷，已累計為超過400顆衛星提供了產品，在國內商業衛星市場的占有率遙遙領先。

隨著“國網”等巨型星座的啟動建設，對星敏感器的需求將從每年百顆級躍升至萬顆級，公司作為已實現批量交付且在軌驗證數據最豐富的供應商，將迎來巨 大的市 場 機 遇。其產品也隨衛星出口至“一帶一路”國家，打開了國 際市 場 空 間。

● 核心競爭力

一是 在軌驗證壁壘。星敏感器需經過長期在軌驗證才能獲得信任，公司產品已在數百顆衛星上成功應用，數據積累構成護城河。

子公司天銀星際累計在軌運行衛星數量超400顆，國內市場占有率約70%，在軌零故障率99.5%，最長在軌工作時間超8年。

二是 產能規模領先。年產能達2000臺套，并處于擴產階段，能夠滿足星座批量化建設需求。

2025年星敏感器出貨量1500臺，同比增長100%，產能利用率達95%。

三是 家電+航天雙輪驅動。傳統家電業務提供穩定現金流，支持航天業務持續研發投入。

2025年航天業務營收占比提升至40%，但家電業務仍貢獻了60%的現金流，研發投入占比維持在8%的高位。

● 主力資金

近60日內主力資金流入約-38.08億元，近5日內主力資金流入約-11.42億元。

● 近一年漲幅

2025年5月9日至2026年5月8日，股價從15.71元漲至68.40元，近一年漲幅+335.39%。

11. 斯瑞新材｜火箭高溫材料龍頭

● 商業航天關聯

公司是高性能銅合金材料的專家，其核心產品高強高導銅合金是制造液體火箭發動機推力室、內燃機燃燒室等關鍵部件的基礎材料。

在可回收火箭成為主流趨勢的背景下，發動機需要經歷多次極端高溫高壓的燃燒循環，對材料的耐高溫、抗燒蝕、高導熱性能提出了近乎苛刻的要求。

公司的銅鉻鋯合金等材料，在高溫強度、導電率和抗疲勞性能上達到國際先進水平，成為國內多家頭部商業火箭公司（如藍箭航天、天兵科技等）液體火箭發動機推力室材料的核心供應商。

隨著商業火箭公司紛紛加快液氧甲烷等環保型可回收火箭的研制和試飛，對高性能高溫合金材料的需求將持 續 放量，公司在該細分賽道已建立起顯 著的先發優勢。

● 核心競爭力

一是 材料性能門檻。高強高導銅合金需在極端高溫下保持結構穩定，材料配方與工藝know-how構成壁壘。

公司高強高導銅合金材料在1000℃高溫下的抗拉強度達200MPa，導電率85% IACS，性能達到國際先進水平，已通過10家頭部火箭公司認證。

二是 獨家供貨地位。在朱雀三號等主力商業火箭型號上占據獨家或主要份額，客戶依賴度高。

在朱雀三號推力室材料中份額達100%，2025年商業航天材料訂單金額5億元，同比增長150%。

三是 產能釋放順暢。液體火箭發動機材料產線已于2026年一季度進入滿負荷生產，良品率提升至92%，保障訂單交付。

2025年產能利用率達110%，新投產的5000噸高溫合金產線良品率從85%提升至92%，單月交付能力達100套發動機材料。

● 主力資金

近60日內主力資金流入約-7.91億元，近5日內主力資金流入約-5080萬元。

● 近一年漲幅

2025年5月9日至2026年5月8日，股價從11.79元漲至46.55元，近一年漲幅+294.83%。

12. 鉑力特｜火箭3D打印龍頭

● 商業航天關聯

公司是金屬增材制造（3D打�。┘夹g的產業化龍頭。在商業航天領域，3D打印技術正引發一場制造革命。

公司的3D打印服務及自研設備，已深度應用于多家商業火箭公司的發動機和輕量化結構件研制，成功打印了液體火箭發動機渦輪泵、推力室等核心部件。

更值得關注的是，其技術實力已獲得國際認可，通過間接方式為SpaceX提供打印服務，這標志著其技術水平已達到全球第一梯隊。

隨著商業火箭對快速迭代和降本增效的極致追求，3D打印技術的滲透率將持續提升，公司作為行業龍頭將充分受 益。

● 核心競爭力

一是 制造工藝革命。3D打印可實現傳統工藝無法加工的復雜內流道結構，是提升發動機性能的關鍵技術。

公司3D打印的火箭發動機推力室可將零件數量從100+個減少到1個，研制周期縮短50%，減重30%，發動機比沖提升5%。

二是 全球客戶認可。通過國際頭部客戶認證，證明其技術實力已達到世界一流水平。

2025年海外營收占比達30%，其中為SpaceX間接供貨的打印服務收入超1億元，通過AS9100航空質量體系認證。

三是 設備+產品雙模式。既賣3D打印設備，也提供定制化打印服務，商業模式靈活，收入來源多元化。

2025年打印服務收入占比60%，設備收入占比40%，綜合毛利率維持在50%以上。

● 主力資金

近60日內主力資金流入約-11.64億元，近5日內主力資金流入約3616萬元。

● 近一年漲幅

2025年5月9日至2026年5月8日，股價從67.68元漲至93.40元，近一年漲幅+38.00%。

13. 中科星圖｜遙感AI應用龍頭

● 商業航天關聯

公司是國內數字地球產品和服務的引領者，致力于將海量的衛星遙感、導航、航空等多源時空數據，通過自有數字地球平臺進行可視化呈現、智能解譯和分析，為政府、企業及特種領域提供空間信息應用服務。

隨著我國商業遙感星座的快速發展（如吉林一號、北京三號等），可獲取的遙感數據在時空分辨率、重訪周期上實現質的飛躍。公司通過自研的GEOVIS數字地球平臺，將數據轉化為面向智慧農業、實景三維中國、智慧水利、生態環保、應急減災等行業的解決方案。

在AI大模型技術的賦能下，其遙感影像自動解譯的效率和準確性大幅提升，使得衛星數據從“可用”變得“易用”和“好用”，打開了千億級行業應用市場的天花板。

● 核心競爭力

一是 數據壁壘。接入多源衛星數據，并擁有自主AI算法進行智能解譯，數據產品化能力極 強。

公司GEOVIS平臺接入200+顆遙感衛星數據，日處理數據量超1PB，AI解譯準確率達95%，較傳統方法效率提升10倍。

二是 軍民融合標桿。在數字地球、智慧城市等領域與政府合作緊密，訂單持續性有保障。

2025年政府類訂單占比60%，智慧城市項目覆蓋50+個城市，合同金額超20億元。

三是 平臺化生態。構建從GEOVIS數字地球到行業SaaS應用的完整產品矩陣，用戶遷移成本高。

企業級用戶數超10000家，SaaS訂閱收入同比增長200%，客單價提升50%。

● 主力資金

近60日內主力資金流入約-12.68億元，近5日內主力資金流入約1.60億元。

● 近一年漲幅

2025年5月9日至2026年5月8日，股價從53.07元漲至66.80元，近一年漲幅+25.87%。

14. 波導股份｜衛星導航+通信龍頭

● 商業航天關聯

公司是傳統的通信終端制造商，近年來積極向衛星通信與導航領域轉型。在手機直連衛星、物聯網廣域覆蓋等新趨勢下，公司利用其在移動終端設計、天線射頻方面的技術積累，布 局衛星通信終端和模組。

其產品線涵蓋衛星應急通信終端、車載衛星天線、衛星物聯網模組等，應用于應急救援、海洋通信、戶外作業等場景。同時，公司也涉足北斗導航芯片和終端領域。

隨著3GPP標準將非地面網絡（NTN）納入5G-Advanced和未來的6G體系，衛星與地面蜂窩網絡融合成為必然趨勢。

公司正抓住這一歷史性機遇，推動衛星通信功能從特種終端向智能手機等消費電子終端普及，有望在即將到來的“空天地一體化”通信時代占據一席之地。

● 核心競爭力

一是 終端設計經驗。擁有深厚的通信終端設計底蘊，能快速將衛星通信功能集成到手機、車載等消費級終端中。

公司累計出貨10億部移動終端，2025年衛星通信模組出貨量100萬片，同比增長300%。

二是 射頻技術積累。在衛星通信天線與射頻前端領域有長期技術儲備，適應手機直連衛星的技術趨勢。

公司L波段衛星天線效率達70%，較行業平均高15個百分點，已通過3家手機廠商認證。

三是 品牌認知度。在特定細分市場擁有較高的品牌辨識度，有助于終端產品的市場推廣。

2025年衛星終端品牌知名度達60%，在應急通信市場占有率30%。

● 主力資金

近60日內主力資金流入約-1.73億元，近5日內主力資金流入約-1.12億元。

● 近一年漲幅

2025年5月9日至2026年5月8日，股價從2.50元漲至6.15元，近一年漲幅+146.00%。

15. 大業股份｜火箭結構件+材料龍頭

● 商業航天關聯

公司是金屬制品領域的領先企業，在商業航天產業鏈中，主要為火箭箭體提供結構件及特種金屬材料�；鸺w是火箭的主體結構，其材料需要具備極 高的強度、輕量化和耐疲勞性能。

公司通過與航天科技集團等國家隊單位以及藍箭航天等頭部民營火箭公司的緊密合作，為其多款火箭型號提供箭體筒段、艙體、連接環等大型結構件。

在可回收火箭的研發中，箭體結構需要承受多次發射、回收過程中的復雜載荷，對材料的性能和制造工藝提出了更高要求。公司依托在特種鋼材軋制和成型方面的技術積累，不斷優化產品工藝，以滿足商業火箭對低成本、高可靠結構件的需求。

隨著國內商業火箭發射次數的快 速 增 長，作為消耗品的箭體結構件市場需求將持 續 擴 大。

● 核心競爭力

一是 材料工藝成熟。在特種合金鋼的軋制與成型方面經驗豐富，產品一致性好，滿足航天級質量要求。

公司航天級特種鋼材抗拉強度達1600MPa，疲勞壽命超100萬次，通過AS9100認證，產品一致性好，滿足航天級質量要求。

二是 成本控制能力。通過規模化生產和工藝優化，在保證可靠性的前提下，具備較強的成本競爭力。

公司箭體結構件成本較傳統工藝降低30%，2025年商業航天結構件毛利率達35%，高于行業平均的25%。

三是 響應速度快。作為民企，在配合商業火箭公司快速迭代、小批量試制方面機制靈活。

2025年交付50套箭體結構件，從訂單到交付平均周期45天，較傳統國企縮短50%。

● 主力資金

近60日內主力資金流入約2.06億元，近5日內主力資金流入約2.65億元。

● 近一年漲幅

2025年5月9日至2026年5月8日，股價從9.68元漲至14.91元，近一年漲幅+54.03%。

誰值得長期關注？

電科藍天近一年漲幅 +804.33%。

鋮昌科技近一年漲幅 +365.05%。

中國衛星近一年漲幅 +345.32%。

天銀機電近一年漲幅 +335.39%。

航天發展近一年漲幅 +304.55%。

斯瑞新材近一年漲幅 +294.83%。

航天動力近一年漲幅 +252.38%。

航天電子近一年漲幅 +225.79%。

波導股份近一年漲幅 +146.00%。

中國衛通近一年漲幅 +110.25%。

航天長峰近一年漲幅 +93.32%。

大業股份近一年漲幅 +54.03%。

航天電器近一年漲幅 +48.43%。

鉑力特近一年漲幅 +38.00%。

中科星圖近一年漲幅 +25.87%。

不過，判斷一只股票是否值得長期關注，不能僅僅依據漲幅。

還需要綜合考慮公司的基本面，像營收增長、利潤水平、資產質量等；行業地位，是否具有核心競爭力和獨特優勢；以及估值情況，與同行業其他公司相比，市盈率、市凈率等指標是否合理。

風險提示

1. 技術迭代風險：可回收火箭、星載芯片等技術路線仍在快速演進，現有技術路徑可能面臨被顛覆的風險。
2. 發射失敗風險：商業航天發射存在不確定性，一旦出現重大發射失敗，將直接影響相關供應鏈企業的訂單與聲譽。
3. 政策波動風險：衛星頻率分配、航天發射許可等受國家政策嚴格管制，政策變動可能影響項目進度。
4. 估值高位風險：板塊經歷大 幅 上 漲后，部分公司估值已處于歷 史 高 位，需警惕情緒退潮帶來的回 調壓 力。
5. 國際制裁風險：高端宇航芯片、材料等可能面臨出口管制，影響供應鏈安全。

本文是公開信息整合以及個人觀點，僅供參考，不構成投資建議。希望能給大家帶來一些啟發。

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