解讀舍得酒業半年報出爐，在低谷中蓄力

馬克思唯物辯證法揭示，事物的發展總是呈現波浪式前進、螺旋式上升。無論個人、團體、企業還是國家，莫不循此規律而行。

8月22日，舍得酒業發布2025半年度報告。上半年實現營業收入27.01億元，利潤5.6億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤4.43億元。第二季度營收11.25億元，歸母凈利潤9717萬元。

這份看似“平淡”的成績單，在不同人眼里會有不同的風景。

普通人或許只會看到表面，如營收、利潤等。專業人士則會洞察數據中的亮點，并分析出其蘊含的態勢。如同比增長139.5%的第二季度歸母凈利潤，彰顯出舍得酒業強大的經營韌性；同比增長427.77%的經營現金流與同比下降19.49%的公司管理費用，則折射出舍得卓越的成本控制與資金運營能力。

仔細研讀舍得半年報后不難發現，在白酒行業整體承壓，多數酒企業績回落的調整期下，舍得酒業通過主動調整，多維度夯實了發展基礎，展現出非同凡響的抗周期能力與增長潛力。這家歷史悠久的老名酒企業，正穩步邁入螺旋上升的新階段。

堅定企業戰略，穩固基本盤

面對白酒行業的深度調整與市場波動，舍得酒業始終堅持以老酒戰略為核心，推行老酒“3+6+4”營銷策略，全面深化產品力、品牌力、渠道力、組織力，聚焦品質提升與品牌積淀，構建起難以復制的品牌壁壘與品質護城河。

品牌建設方面，舍得酒業積極推進文化營銷與IP賦能，如攜手《千古名篇》等優質節目，打造《舍得智慧人物》、《歷史長河里的舍得故事》等系列具有廣泛影響力的內容IP，實現品牌價值與用戶心智的雙重占領。

管理與組織層面，舍得酒業不斷優化戰役機制與經營計劃管理，加強人才梯隊建設，打造全鏈路營銷運營體系，形成“多品牌營銷矩陣+產供銷協同+業數財一體化”的數字化體系支撐，為企業發展持續注入內驅力。

量變是質變的基礎，舍得酒業以清晰的戰略定力，在行業低谷中不斷積攢力量，為新一輪增長周期中的質變筑牢根基。

渠道產品突破，激活新增量

在穩住基本盤的同時，舍得酒業積極拓展新渠道、新市場，以創新驅動增量發展。上半年電商渠道實現銷售收入3.36億元，同比增長31.38%，團購直銷業務銷量更是超過去年全年。優秀的業績背后，是舍得對C端市場的深度運營和對新消費人群的精準觸達。

通過持續去庫存、穩定價格體系與優化產品結構，舍得不但在高端市場保持領先地位，更在大眾酒市場實現突破。上半年舍得普通酒營收4.4億元，同比增長15.86%，其中沱牌特級T68表現尤為突出。憑借高性價比和老酒基因，沱牌特級T68在光瓶酒市場中快速崛起，成功打造多個千萬級市場，在多個區域市場躋身品類前三，不僅成為樣本市場的標桿產品，也成為舍得酒業拉動渠道和貢獻利潤的強大引擎。

8月30日，舍得還將推出首款“低酒度暢飲型老酒”——舍得自在。該款新品為29度舍得老酒，主打“輕負擔，更醇柔”，通過在“降醇固香”“溫和降度”“陳年基酒風味靶向遴選”等關鍵技術領域的突破，達到低酒度與高風味的平衡，有望成為舍得發力新消費賽道的超級大單品。

布局海外市場，打開新空間

在國內市場企穩向好的同時，舍得酒業的國際化步伐也在加速。截至6月份，舍得酒業國際業務布局全球五大洲，覆蓋國家和地區達40個，海外渠道零售終端總規模達成1200家，全球免稅店覆蓋增加至100個，初步建立起國際市場的渠道和品牌認知。

值得一提的是，舍得的國際化并未局限于單純的銷售擴張，而是將ESG理念深度融入戰略全局，致力于成為文化領先、生態可持續、創新驅動的世界一流白酒企業。積極履行社會責任，協同政府規劃建設20萬畝酒糧基地，助力鄉村振興；主動踐行可持續發展，嚴格遵守國際環保標準，持續推進綠色釀造，贏得消費者與官方一致認可。6月30日，舍得酒業榮獲“2024四川ESG標桿企業”稱號，成為白酒行業ESG建設的典范。

國際化不僅是銷售區域的擴展，更是品牌理念與文化價值的輸出。依托“老酒”核心優勢，舍得在國際市場中塑造差異化的中國白酒形象，瞄準中高端消費人群，逐步建立可持續的海外增長曲線。

中國白酒出海目前仍處于藍海階段，舍得憑借老酒戰略和文化背書，具備較強的先發優勢。未來有望在東南亞、歐美等重點市場實現突破，打開新的想象空間。

在事物螺旋式發展的過程中，每一次向下調整都是為了更穩健地向上攀升。舍得酒業在面對行業壓力時并未退縮，而是通過戰略堅守、渠道創新和國際布局等不斷進步與超越。第二季度的利潤爆發、現金流的改善、新品的儲備等，無不預示著舍得酒業正依循自己的節奏，向著更高質量的發展階段穩步邁進。（千里智庫研究員 宋昊）