廣東
9月16日，萬科公告宣布再次獲得第一大股東深鐵集團提供的20.64億元借款，用于償還公開市場發行的債券本金與利息。這筆借款期限不超過3年，利率僅為2.34%，遠低于市場水平。
這已經是深鐵集團自今年2月以來第九次向萬科提供資金支持。
累計借款規模已達到259.41億元。如此大規模的資金注入，彰顯了深鐵作為第一大股東對萬科的堅定支持。
萬科雖進入ICU，如此輸血，恐怕是死不了了！
01 巨額輸血，九次馳援助力萬科
深鐵集團對萬科的支援可謂不遺余力。根據公開信息統計，自今年2月10日開始，深鐵已經分九次向萬科提供資金支持。
從2月10日的28億元、2月21日的42億元，到最近的20.64億元，深鐵提供的借款總額已達到259.41億元。
這些借款的利率條件極為優惠。最新一筆借款利率定價為1年期LPR下浮66個基點，實際執行利率僅2.34%，遠低于普通房企融資成本。
這種股東支持力度在房地產行業極為罕見，體現了深鐵作為國企對穩定萬科局勢的決心和責任擔當。
02 萬科業績，銷售逐步回暖
深鐵如此大規模支援萬科，背后是萬科正在逐步回暖的經營狀況。
上半年萬科實現營收1053億元，銷售收入近700億元，高質量交付超4.5萬套，銷售回款率超100%，多地項目開盤去化率超九成。
萬科在改革化險與融合發展方面取得積極進展。完成大宗交易簽約金額超60億元，盤活存量資源回款近60億元，2023年以來累計盤活可售貨值近800億元。
經營服務業務同樣表現穩健，上半年全口徑收入284億元，效益居行業前列。萬物云上半年實現營收182億元，通過“彈性定價”模式拓展項目超20個。
03 救援邏輯，萬科為什么必須救
從多個維度看，萬科不僅值得救，而且必須救。深鐵持有萬科27.18%股權，若萬科崩塌，深鐵自身將面臨巨額資產減值。
2017年深鐵斥資664億入股時，曾對賭“十年賺500億”，如今市值蒸發70%，輸血實質是保衛自身投資。
萬科是深鐵“軌道+物業”戰略的核心執行者，全國擁有34個地鐵上蓋項目。若萬科倒下，深鐵的TOD千億藍圖將失去載體。
深圳國資委要求“穩經濟、防風險”，萬科作為混合所有制標桿，其穩定關乎市場對國資背書的信心。
04 供應鏈影響，從謹慎到恢復信心
對于萬科的供應鏈企業來說，深鐵的持續輸血無疑是一劑強心針。
上游建筑企業、材料供應商和下游營銷服務公司，曾經對與萬科合作持謹慎態度。
如今看到深鐵如此大力度的支持，供應鏈信心正在逐步恢復。一家長期與萬科合作的建材企業負責人表示：“看到深鐵不斷支持萬科，我們懸著的心放下了一半。最近已經開始恢復對萬科項目的供貨。”
萬科能否持續獲得股東支持，直接關系到供應商的合作意愿和付款條件。深鐵的連續輸血行為，向市場傳遞了“萬科不會倒”的明確信號。
05 未來展望，深度協同創造價值
目前，深鐵集團雖然為萬科第一大股東，但雙方并未實現財務合并報表。萬科仍然作為獨立主體進行財務披露和運營。
未來如果雙方進行財務合并，將對供應鏈產生深遠影響。一方面，萬科的供應鏈企業將間接獲得國企信用背書；另一方面，供應鏈管理可能更加規范化和標準化。
深鐵與萬科的供應鏈體系也可能實現一定程度的整合，產生協同效應，提高整體運營效率。
4月，泊寓已與深圳地鐵置業集團簽署深鐵項目租賃運營合作框架協議，進一步深化在住房租賃領域的融合發展。
7月，萬科、深鐵又攜手上線了全球首例由“機器人自主搭乘地鐵為商家配送貨”的試點合作。
未來萬科還有望與深鐵在TOD綜合開發、商業運營、工程代建、基礎設施運維養護、科技創新等方面探索更多合作機會。
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