Baby我們的新高好像跳樓機

收盤了，常腦斯一臉晦氣：

“今天這牛市不用躲了，牛直接從我身上踩過去了...”

老登，中登，小登，三世同堂，整整齊齊，在3900點爭奪戰里，干出了3萬億成交量。

老登方陣，還在懷念2015年的瘋牛行情；

中登方陣，還在遙想2020年的核心資產牛；

小登方陣，正在迎來2025年，屬于自己的抱團時代。

都覺得大盤要沖3900點

都覺得大盤沖3900點要減倉

于是沖3900止步于3899.96

觸發了一輪酣暢淋漓的滿減

要說還是A股的效率高，大盤從沖刺3900點到保衛3800點，只用了一個多小時。

有人說，降息預期落地，此前埋伏降息的資金兌現離場。

關于降息的四重博弈如下：

不降息 利空

降息不及預期 利空

降息符合預期 兌現

降息超預期 美國經濟走弱，利空

首當其沖的，就是好不容易才開始補漲的港股，剛出ICU，人還沒走到KTV，又被送到了火葬場。

實際上，第一次降息雖然已經落地，但降息交易才剛剛開始。

隨著8月非農和CPI數據的陸續出爐，交易員完全定價美聯儲2025年底前將降息三次。隨著連續降息的預期逐步打滿，PMI逐步上行的預期也在提升，降息交易可能剛剛開始。

外部是弱美元+強流動性+全球制造業景氣預期， 日韓股市歷史新高（韓國股市幾乎是一個領先的半導體指數）、納斯達克新高，黃金新高，白銀新高。

內部是資金充裕+股債性價比+企業盈利磨底預期；降息交易開啟后，港股的分母端壓制解除，估值修復仍有較大空間；結構性的盈利線索則利好有色、醫藥、出海制造業等板塊。

有人說，有形的手在無形的壓制，適度降溫還在繼續。

募集速度，8月，私募產品的發行數量較7月減少，8月私募證券投資基金發行1089只，環比減少14%；8月以來，量化私募備案速度，尤其是專戶類產品的備案速度明顯下降。

一邊是私募專戶放緩，一邊是公募募集回暖。

9月1日至9月16日，全市場共有122只基金啟動募集，環比增長45.24%。新基金的平均認購天數環比縮短了近30%，部分熱門產品甚至出現了“一日售罄”的火爆現象。

減持審批，大小股東減持數量和規模均有所增加，減持審批較之前加快，減持需求比較高的行業集中在此前漲幅較大的成長板塊上。

盤面上，連續幾天，大金融板塊出現明顯的大單壓制。

可能是機構資金在鎖定利潤，也可能是主力資金放緩斜率，總之就是降息了，也降溫了。

8月金融數據出臺，8月非銀存款增加1.2萬億，居民存款當月新增1100億元，較去年同期少增6000億元。居民存款往非銀存款搬家的趨勢仍在繼續。

從兩融資金的增速來看，存款搬家不僅搬進了固收+、量化私募和公募基金里，甚至在逐步搬進最激進的杠桿資金里，9月以來融資余額新增了1303億，幾乎是以每天100億的速度加倉。

這些頭最鐵、風險偏高的杠桿資金，無視盤面的降溫信號，一直買一直新高，一直新高一直買。

既要托舉指數，又要控制杠桿，還要有節奏的釋放產業資本的減持需求，上市公司的定增需求和排隊企業的上市需求，”深化投融資綜合改革“，需要高明微妙的平衡術。

但是，

你會因為場子里有保安大哥在，就不愿繼續蹦迪嗎？

你會因為控盤藝術出神入化，就不愿繼續端盤子嗎？

你會因為這一場慢牛跌宕起伏，就不愿投身其中嗎？

讓他控，讓他穩，讓他管到天荒地老。