小米YU7“截胡”寶馬，成為全球首個將天際屏量產的車企。

幕后的英雄，是中國第一大HUD供應商——華陽集團。

日前，華陽集團公布了半年報，9月19日，又舉行了半年報業(yè)績溝通會。在溝通會上，管理層不僅確認了VPD（VirtualPanoramicDisplay虛擬全景顯示）在持續(xù)配套小米YU7，量產出貨，而且透露該產品有多個項目正在技術交流或競標中。

小米YU7一天攬獲大定24萬輛，幾乎已經預定是全年最大爆款。除此之外，其實華陽集團的爆款客戶還很多。即將正式上市的全新問界M7（參數(shù)丨圖片），依舊采用華陽集團的儀表屏、副駕屏、無線充電及接口系統(tǒng)、流媒體后視鏡、數(shù)字鑰匙產品。而新M7預售8天，也已經預定19萬輛。

其實，在汽車電子、智能座艙的汽車客戶方面，華陽集團有長長的名單，包括一汽大眾、上汽通用、一汽奧迪、北京現(xiàn)代、長安福特、長安、吉利、理想、賽力斯、小鵬、江淮（華為尊界）等。國際客戶方面，福特、VINFST、斯特蘭蒂斯、SCNI等較多海外新項目進入量產。

2025年，華陽集團收入53.11億元，同比上升26.65%；歸母凈利潤3.41億元，同比上升18.98%。但投資者依舊不滿意。

“從第三季度開始產銷增幅明顯，預計下半年有較高的增長率?！比A陽集團回應說。而且在諸多投資者的追問下，華陽集團也透露，正在推進和機器人的配套業(yè)務。

這家成立于1993年的公司，主營業(yè)務幾經變革，它是如何抓住智能電動大機會，并在小米、華為這樣的巨頭間發(fā)展的？

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碟機機芯之王轉身而來

在CD、VCD、DVD的時代，“奇跡”遍地的廣東，有一家公司是碟機機芯之王，那就是華陽集團。

這家有32年歷史的公司，一開始與日本企業(yè)合作生產機芯（負責驅動碟片轉動、讀取數(shù)據(jù)），逐步獨立研發(fā)、生產，一度占有全球40%的市場份額。一直到2010年左右，該公司都在碟機等市場持續(xù)耕耘，是領先的龍頭企業(yè)。

但是，數(shù)碼時代的到來，逐步終結了疊片機市場。在時任華陽集團總裁的鄒淦榮帶領下，華陽集團開始探索汽車電子等，逐漸成為主營業(yè)務。又經過10余年努力，華陽集團成為百億收入規(guī)模、以汽車電子（約四分之三）、精密壓鑄（約四分之一）為主的公司，成為汽車電子領域的知名上市公司。

在汽車電子方面，華陽集團的產品非常豐富，包括電子后視鏡、座艙域控、車載攝像頭、數(shù)字鑰匙、精密運動機構、數(shù)字聲學、屏顯示等，而且產品銷售收入還在大幅增長。

華陽集團半年報引用的第三方統(tǒng)計稱，2025年上半年，華陽集團HUD產品市占率繼續(xù)位列國內第一名；車載無線充電產品市占率繼續(xù)位列國內第一名，全球市場占有率提升至第二名。

華陽集團的明星產品，就是搭載在小米YU7上的VPD天際屏。

這種從全面覆蓋汽車前風擋玻璃下端、寬達1.1米的顯示技術，由寶馬首先提出，并在概念車上展示，預計2025年底開始全球首個量產，但被小米汽車截了胡，在YU7上首先在7月份就量產交付。

對于這一高情緒價值的產品，后續(xù)肯定有車企要跟隨，華陽集團也表示，VPD產品現(xiàn)有多個項目正在技術交流或競標中。

此外，華陽集團還有很多產品，同樣也在熱賣車型上搭載，比如問界M7上的儀表屏、副駕屏等等。

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和華為亦敵亦友

問界、尊界都是華為和車企聯(lián)合打造的品牌，而且華為也是HUD供應商，但是，華陽都拿到了這兩個品牌的HUD供應合同。其中，問界M7、M8、M9都是大爆款，極大拉動了華陽的市場份額。

華為自2021年就開始進入HUD的市場，2022年又推出了更為高端的AR-HUD，搭載在飛凡等車型上。今年華為給小鵬G7首個搭載的“追光全景”抬頭顯示系統(tǒng)，能夠將導航路線和實際道路疊加，再次成為明星級產品。

確實，在HUD市場，華為可以說是華陽集團最強勁對手。

根據(jù)高工智能汽車研究院的數(shù)據(jù)，2024年乘用車HUD整體市場中，華陽集團旗下的華陽多媒體以21.61%的市占率成為第一。華為則強在AR-HUD。2024年乘用車AR-HUD市場中，華為以28.61%的市場份額占據(jù)首位，華陽集團則以16.41%的份額位列第三。

這樣兩家企業(yè)按說是死對頭，但是，兩家也是盟友。

2024年12月，由華為承辦的第二屆智能車載光峰會期間，華為智能車載光AR-HUD解決方案業(yè)務側與六家合作伙伴正式簽約授牌，分別是水晶光電、澤景、疆程、蜂巢電子、浦創(chuàng)、華陽多媒體。

華為與這六家公司的合作，關鍵詞是LCoS技術方案。

所謂LCoS，是指圖像生成單元（PGU）由硅基液晶構成。它的原理是以單晶硅基板為基底，在硅片上集成 CMOS 驅動電路，表面覆蓋液晶層，通過“反射光調制” 成像——光源發(fā)出的光線經偏振片后，被液晶層控制反射比例，再通過鏡頭投射到擋風玻璃。

與TFT-LCD（薄膜晶體管液晶）和DLP（數(shù)字光處理）方案不同之處在于，LCoS方案像素高、亮度與光效強、色彩鮮艷，而且體積小、可靠性高，適用于高端車型，支持HUD信息和實景結合等等。

而且，DLP技術方案核心專利被國外企業(yè)獨家掌控，LCoS被視為中國HUD產業(yè)鏈自主可控，并且上下游合作的技術路線。

因為LCoS制造工藝要求高，良品率難以把控，因此量產成本極高；再加上供應鏈核心零部件僅有極少數(shù)企業(yè)掌握技術，導致市場應用推廣遲緩。

華為自身在突破LCoS技術方案自研并實現(xiàn)AR-HUD規(guī)?；慨a交付后，希望和友商通過全面合作，優(yōu)勢互補、互利共贏，做大做強市場。

和華為簽約的這六家企業(yè)，都已經陸續(xù)發(fā)布基于華為LCoS PGU成像模組等“根技術”的AR HUD整機產品方案，并基于聯(lián)合創(chuàng)新模式，為車企提供更多差異化解決方案。

而華陽集團旗下華陽多媒體，和華為聯(lián)合聯(lián)合開發(fā)的LCOS AR-HUD量產方案，不僅在小體積內實現(xiàn)了高分辨率與大FOV視場顯示的效果，還突破性地解決了陽光倒灌的行業(yè)痛點。

在業(yè)績說明會上，華陽集團還透露，LCOS方案的HUD已在路特斯量產，并獲得大眾安徽、小鵬項目定點，較多項目正在推進中。

在小鵬和華為合作，在G7上采用“追光全景”AR-HUD之后，P7也采用了這一方案?？雌饋?，小鵬將在更多車型上采用AR-HUD。

但是，業(yè)內眾所周知的是，華為的產品都比較貴。因此，不排除小鵬在其他車型上采用華陽多媒體的產品。

當然，華陽本來客戶群體就眾多，解決方案也覆蓋了高中低多種層次。如果將LCOS方案成本降下來，將進一步推動HUD的平民化，甚至高端HUD的平民化。

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下一站：機器人？

除了HUD，華陽集團在其他領域也相當領先。

汽車電子業(yè)務上，華陽在智能座艙、智能駕駛和智能網聯(lián)三大領域都有布局，其中在座艙域控領域，華陽集團位列國內前列；在精密壓鑄業(yè)務上，其CNC 加工、鎂合金壓鑄等工藝在行業(yè)內處于領先地位。

不過，在投資者看來，華陽集團依舊不夠“性感”。

在業(yè)績溝通會上，投資者反復詢問其是否涉及機器人業(yè)務。

華陽集團高管回應稱，機器人相關配套及零部件業(yè)務正在正在推進中，但因商務原因不便披露。

在無人駕駛方面，華陽集團也表示輔助駕駛項目已完成前期開發(fā)，一些項目正在深度技術交流中。

在相對和諧的業(yè)績溝通會上，也有投資者挑戰(zhàn)管理層，提出子公司華陽多媒體中報HUD銷量同比持平，無線充電出貨量同比大幅增加，精密運動機構也是大幅增長，“理論上利潤最差也要同比持平，為何利潤會同比下降70%？如果是客戶年降要求導致，那公司的hud和無線充電在市占率國內第一的情況下盈利能力都如此薄弱，是否說明公司產品技術門檻太低，競爭對手們可以輕易替代？”

管理層回應說，今年上半年華陽多媒體凈利潤同比下降主要原因在幾個方面，一是量產訂單價格較去年相比有明顯下降；二是工廠搬遷，研發(fā)投入急劇增加。經過一系列的成本遞減措施以及大量新項目的量產，盈利能力已經呈現(xiàn)快速升趨勢。