河南
你拋美債，我拋中債！外資紛紛減持中國債，大量資金流向美國？中美貿易戰仍未塵埃落定之下，外資卻用“棄中投美”公然表明了自身對于中美未來前景的立場態度。這其實說的是上月外資大量拋售了我國主權債券以致就此出現拋售潮，直接導致境外資金持有的我國債券總額已降至近五年來最低水平，但與此同時美債卻得到了大量增持。
言外之意是盡管外資對于美國市場還有些許擔憂，可用腳投票出來的結果卻毋庸置疑，難道中美貿易戰終將以特朗普笑到最后為結束，大量資金流向美國只是前兆和開始嗎？并非如此！
據媒體報道，美國財政部在上月18日公布了關于美債的最新情況，數據顯示，美債前三大海外債主中的日本和英國增持了美國國債，我國則減持了美國國債。
其中我國在今年7月減持了257億美元美國國債，使得持倉規模降至7307億美元，直接創下2009年以來的新低，而此次減持已為今年第四次減持。
和我國作出同樣減持美債選擇的還有印度和加拿大，減持的美債數額分別為77億美元、571億美元。
但日本和英國一個選擇增持38億美元，一個則是增持了413億美元，兩相對比之下，美債整體趨勢看起來似乎仍以減持為主，因為一增一減之后，持有美債規模是下降的。
然而，美國財政部的具體數據情況卻是：無論是私人還是官方，都在今年7月凈買入了美國國債票據和長期債券。
得出這一結論的原因是海外投資者持有的美債總規模已升至紀錄新高，雖有包括我國、加拿大等國作出了減持美債的選擇，可總規模的上漲無疑意味著未來前景極為利好。
一句話，減持趨勢只出現在了幾個國家身上，并不當然意味著美債整體形勢都是如此，反而不少國家選擇了增進美債。
這只能說明兩點，第一點就是特朗普的胡作非為給許多國家帶來極大自信，我國沒有在關稅戰中低頭不假，可軟骨頭的數量國家實在不算少，這使得特朗普可以從中賺得盆滿缽滿；
第二點則是不少國家都在暗中極力配合特朗普化解內政危機，似乎想要從中賺取些許利益。
這不難理解，即使最終沒有獲得特朗普的青睞，那么這些國家也可以在長期增持美債當中獲益，如此便可以對沖向特朗普妥協讓步所必須承受的極大代價。
可另一方面的突出特性卻是海外機構對于持有我國主權債券逐漸失去興趣，只因為我國主權債券的收益率要低于美國國債。
美媒指出，至今年9月份，境外機構持有的我國主權債券總額已迎來連續第三個月下降，8月份的2.01萬億元人民幣中債總額已創下自2021年1月以來的最低水平。
綜合來看，美債總規模已創紀錄新高和中債總規模已創新低可謂截然相反，但這并不意味著境外投資者就不看好我國。
意思是不買債券不等于不投資和不炒股，事實上，美媒也指出，境外投資者在維持拋售債券的同時將資金大批量注入到我國股市。
像滬深300指數較4月份的低點已上漲超過25%之巨，其中的意味可謂不言而喻，畢竟4月正值中美關稅戰期間。
兩相對比之下，不買中債買美債背后深藏的秘密毫無疑問是境外投資者表現出了一副兩頭吃的利益最大化的“狡猾”模樣。
在中美關稅戰沒有最終塵埃落定之前，讓子彈飛的狀態還可以得到一定維持，在此種態勢之下，不站隊一方反而可能會就此賺得盆滿缽滿。
從這一角度出發來看，拋售中債增持美債并不等同于資金無限流入美國，還有相當一部分進入我國股市的資金并沒有在計算范圍之內。
這才是兩大截然相反趨勢背后深藏的究極答案，不過，這種情況很快就會得到轟然打破，因為關稅暫停期已不剩下多少時日了，中美一定會給世界一個答案，屆時，投資者只能單邊站。
參考資料：
7月中國減持257億美元美債，持倉規模創2009年來新低|界面新聞
外國投資者7月美債持倉再創新高|證券時報
外資減持中國主權債券至五年來最低水平|聯合早報中文網
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