黃金踩踏式拋售！6天狂瀉500點，最大空頭：明年年底3500美元

10月28日，黃金再度上演大跌行情，盤中一度跌超2%，且連續跌破4000點和3900點大關，最低見3886點。

如果從高點開始計算，黃金6個交易日暴跌11.3%，從逼近4400點一路下跌，且一度跌破3900點。

對于黃金股大跌，一是炒太高，在暴跌之前，黃金今年漲幅高達66%，大類資產只次于韓國股市；二是俄烏沖突接近停戰、大國博弈大幅緩解，且中美利好不斷傳來，利空黃金；三是隨著黃金暴跌，獲利盤和短線盤紛紛拋售，上演踩踏行情。

據文華財經統計數據，今日資金大規模撤離商品市場，凈流出達37.73億元。其中，貴金屬板塊成為資金拋售的主要品種，滬金、滬銀分別遭遇55億元和22億元的大額流出，踩踏行情再度上演。

在黃金暴跌之前，不 少機構紛紛看空。花旗集團將未來3個月的黃金價格預期從每盎司4000美元下調至3800美元，白銀價格預期從每盎司55美元下調至42美元，理由是全球市場環境發生 變化。

洪灝認為，黃金白銀指數級的泡沫破滅是很難一蹴而就、橫盤消化的，因此，他們的下跌是轟轟烈烈的。在歷史性的絕對高位上，黃金不再是避險資產 。對于黃金后市看法，洪灝認為，耐心等待黃金白銀尋底，并回避那些短期凌厲的技術反彈。這是短期看空黃金了。

堅定看好黃金逾10年的中泰首席經濟學家李迅雷也在近期（10月中旬）看空。“我覺得要小心了，”中泰國際首席經濟學家李迅雷在一檔視頻播客節目“思路打開”中提醒道，“作為一種貴金屬，一年漲幅超過50%是非常不正常的，所以我覺得還是不要去參與這股熱潮”。

黃金最大空頭則直呼黃金可能要跌破3500美元。凱投宏觀（Capital Economics）的分析師日前表示，上周的下跌是下行趨勢的開始，金價今年的大部分漲幅可能會被抹去。

凱投宏觀首席經濟學家表示John Higgins表示，這主要是因為2025年的金價上漲似乎主要受“錯失恐懼癥”推動，而支撐今年金價上漲的因素的上行空間有限。凱投宏觀下調了黃金價格預期。Higgins表示，到明年年底，金價將跌至每盎司3500美元。這意味著金價將從目前的水平下跌超過12%。

不過，也有不少機構堅定看多。摩根大通的分析師Gregory Shearer在上周的一份報告中表示，投資者的獲利了結行為，將被包括央行在內的其他實物買家的“逢低買入”所吸收，最終使價格跌幅相對有限。Shearer預測，到明年第四季度，黃金平均價格將超過5000美元。

在高盛看來，美聯儲降息壓低美債收益率的可能性、持續的經濟不確定性以及美元的低迷都表明，盡管金價可能會測試4000美元附近的支撐位，但金價將在今年年底和2026年之前仍將繼續走高。

高盛將2026年第一季度的金價目標定為4440美元，明年第四季度則進一步上調，從此前的4900美元上調至5055美元。

不過，截至最新，黃金大幅拉升，跌幅不足0.5%了，已收復3950點。