10月底的浦發(fā)銀行，捷報頻傳。

在高達500億的浦發(fā)轉債債轉股完美收官之后，緊接著浦發(fā)銀行三季報就出爐了。

前三季度，浦發(fā)銀行實現(xiàn)營收1323億元，同比增長1.88%，歸母凈利潤388億元，同比增長10.21%。同時，資產規(guī)模達98922億元，持續(xù)增長，10萬億大關近在咫尺。

對資本市場普遍關注的凈息差，浦發(fā)銀行通過持續(xù)的精細化成本管控，有效夯實了低成本負債基礎。

今年三季度末，浦發(fā)銀行存款付息率較去年同期下降了38個基點 ，凈息差降幅明顯收窄。

資產質量方面，三季度末浦發(fā)銀行不良貸款余額729億，比去年末減少2.65億元，不良貸款率1.29%，也比去年底下降了0.07個百分點。撥備覆蓋率超過198%，比去年末上升11個百分點。

在實現(xiàn)不良雙降的同時，浦發(fā)銀行風險抵補能力進一步提升。

同時，在錨定的“五大賽道”上，持續(xù)深耕精進。

今年上半年，浦發(fā)銀行“五大賽道”新增貸款在全部新增貸款中，占比高達7成。前三季度， “五大賽道”貸款增量，繼續(xù)在新增貸款占比中保持優(yōu)勢。

這其中，在科技金融方面，浦發(fā)銀行科技金融生態(tài)能級持續(xù)提升，在全國掛牌了510家科技（特色）支行，抹香鯨數(shù)智化拓客成功上線了“滴滴拓客”功能。

在與浦銀安盛基金共同編制的上證科創(chuàng)板創(chuàng)新成長策略精選指數(shù)中，浦發(fā)銀行自主研發(fā)的“科技五力模型”評價體系，作為該指數(shù)的關鍵選樣因子。

在供應鏈金融方面，浦發(fā)銀行多項首發(fā)業(yè)務實現(xiàn)創(chuàng)新突破，推出了資產池業(yè)務，落地全國首筆“國鐵運單證”，全倉登動產質押融資實現(xiàn)突破。

三季度末，浦發(fā)銀行累計服務的供應鏈上下游客戶達32708戶，比上年末增幅高達72.91%，實現(xiàn)在線供應鏈業(yè)務量超過5748億，同比增長更是接近268%。

跨境金融業(yè)務規(guī)模同樣大幅增長。

前三季度，浦發(fā)銀行跨境交易結算量人民幣達32879億元，同比增長47%，跨境本外幣貸款余額人民幣3258億元，比上年末增長23%，跨境人民幣收付業(yè)務量突破1萬億元。

客觀而言，這是一份符合預期，穩(wěn)中顯優(yōu)的成績單。

而超出預期的則是，到今年10月底，一場歷時長達6年的資本補充戰(zhàn)役——浦發(fā)轉債，終于完美收官。

回顧浦發(fā)轉債的轉股歷程，堪稱中國銀行業(yè)可轉債市場的經典案例。

2019年11月，浦發(fā)銀行公開發(fā)行500億元可轉債，成為當時發(fā)行規(guī)模最大的可轉債。

六年間，市場環(huán)境不斷變化，浦發(fā)轉債的動態(tài)一直備受關注。

2025年，通過引入信達投資、東方資產等戰(zhàn)略投資者，以及第二大股東中國移動的鼎力支持，浦發(fā)轉債最終實現(xiàn)了近乎完美的轉股。

從6月到10月，上述機構通過轉股方式大幅增持浦發(fā)銀行股權，其中僅中國移動就在10月13日至24日期間將89.9億元浦發(fā)轉債轉股，使其持股比例提升至18.18%。

最終，10月28日的浦發(fā)銀行公告顯示，總計498.37億元的浦發(fā)轉債完成轉股，未轉股金額不足2億元，轉股比例高達99.67%。

由此，這場近乎全額的轉股不僅化解了浦發(fā)銀行500億元的兌付壓力，更通過核心資本補充、擴表空間釋放與戰(zhàn)略聚焦能力強化，為浦發(fā)銀行持續(xù)深耕“五大賽道”、提升核心競爭力與未來業(yè)績，注入了強勁動力。

眾所周知，銀行的信貸投放能力受限于其資本充足水平。尤其是核心一級資本充足率直接決定了一家銀行的資產擴張和信貸投放能力的可持續(xù)性。

此次498.37億元浦發(fā)轉債全額轉股后，據(jù)多家研究機構預測，浦發(fā)銀行的核心一級資本充足率有望提升至9%以上。

這對浦發(fā)銀行而言，意義深遠而重大。

一方面，這將使浦發(fā)銀行核心一級資本充足率高出監(jiān)管紅線1個百分點，抗風險能力顯著增強；

另一方面，更為浦發(fā)銀行資產規(guī)模擴張?zhí)峁┝岁P鍵支撐。如果按9.4%的核心一級資本充足率測算，未來浦發(fā)銀行的擴表和信貸投放能力，將較轉股前進一步增強。

而這部分寶貴的增量空間，無疑將會使浦發(fā)銀行對“五大賽道”的戰(zhàn)略聚焦能力和信貸投放能力進一步增強。

2025年上半年，浦發(fā)銀行對公貸款同比增長12.8%。到今年三季度末，浦發(fā)銀行本外幣貸款總額較上年末增加2806億元，增長5.20%。其中科技金融貸款余額，更是突破萬億元大關，服務的科技型企業(yè)超過25萬戶。

可以預期的是，轉股完成后，浦發(fā)銀行面臨的資本約束將明顯緩解。

據(jù)中信建投預測，2026、2027年，浦發(fā)銀行貸款總額將突破60007億元和63008億元，同比增速將連續(xù)2年達到5%。

這也意味著，在核心一級資本充足率明顯提升的堅實支撐下，未來浦發(fā)銀行將形成“信貸擴表——賽道強化——盈利提升”的正向循環(huán)：

資本充足率的提升將有力保障對“五大賽道”的投放力度，而對“五大賽道”的強化和深耕，不僅將進一步優(yōu)化資產結構，更將提升盈利能力，最終強化浦發(fā)銀行的核心競爭力。

對浦發(fā)銀行而言，一個新的增長空間，已然打開。

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