昨天（12月8日），zzj會(huì)議召開(kāi)了，分析研究2026年經(jīng)濟(jì)工作。

會(huì)議指出，明年經(jīng)濟(jì)工作要堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)、提質(zhì)增效，繼續(xù)實(shí)施更加積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，發(fā)揮存量政策和增量政策集成效應(yīng)，加大逆周期和跨周期調(diào)節(jié)力度，切實(shí)提升宏觀經(jīng)濟(jì)治理效能。

這次的會(huì)議通稿可謂是惜字如金，既沒(méi)有提股市，也沒(méi)有提樓市。但從這些少量的文字中還是能看出一些明年經(jīng)濟(jì)的一些信號(hào)。

首先看穩(wěn)中求進(jìn)、提質(zhì)增效。

“穩(wěn)”仍是第一位，對(duì)于經(jīng)濟(jì)、股市、樓市等其他方方面面，求“穩(wěn)”或許是明年的發(fā)展重點(diǎn)。當(dāng)然有了“穩(wěn)”之后也是需要“進(jìn)”的，還是要謀求發(fā)展的。

提質(zhì)增效，則表明接下來(lái)的經(jīng)濟(jì)將會(huì)更加注重“質(zhì)”的發(fā)展，這其實(shí)也是經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段的需求。當(dāng)經(jīng)濟(jì)規(guī)模達(dá)到一定程度后，也就是數(shù)量達(dá)到一定階段后，必然會(huì)向求“質(zhì)”發(fā)展了。

接下來(lái)來(lái)看繼續(xù)實(shí)施更加積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策。

這個(gè)提法與去年并無(wú)差別。現(xiàn)在回顧一下，2025年的財(cái)政政策力度算得上是非常積極的。當(dāng)然，大家可能認(rèn)為2025年的貨幣政策似乎并沒(méi)有那么“寬松”，因?yàn)榈侥壳盀橹梗矁H僅是今年5月份降準(zhǔn)降息了一次。但今年貨幣環(huán)境整體還算是寬松的，流動(dòng)性也是充裕的，畢竟當(dāng)下的利率已經(jīng)到達(dá)一個(gè)歷史性低位水平，繼續(xù)降息需要權(quán)衡的方面會(huì)更大。今年相對(duì)謹(jǐn)慎，其實(shí)也是在為明年預(yù)留空間，所以明年或許會(huì)更加積極一些了。

無(wú)論是積極的財(cái)政政策，還是適度寬松的貨幣政策，這無(wú)疑對(duì)于樓市來(lái)說(shuō)都是利好。樓市下行調(diào)整到今天，市場(chǎng)的情緒較為低迷，需要更大范圍的利好來(lái)促使市場(chǎng)恢復(fù)信心、改善預(yù)期，這樣才可能會(huì)真正慢慢止跌回穩(wěn)。

接著看發(fā)揮存量政策和增量政策集成效應(yīng)，加大逆周期和跨周期調(diào)節(jié)力度。

這段話主要是針對(duì)整體經(jīng)濟(jì)的，其實(shí)似乎更適合用在房地產(chǎn)上。房地產(chǎn)市場(chǎng)目前就是既需要存量政策持續(xù)下去，也需要有增量政策來(lái)提振市場(chǎng)信心。而房地產(chǎn)更是需要逆周期和跨周期調(diào)節(jié)，毫無(wú)疑問(wèn)，目前房地產(chǎn)市場(chǎng)處于下行周期，需要更多逆周期調(diào)節(jié)促進(jìn)其健康平穩(wěn)的發(fā)展。