股市：一個清晰的信號來了

周末，中央財辦表示：2026年還將根據形勢變化出臺實施增量政策，要協同發揮存量政策和增量政策集成效應，推動經濟穩中向好。

這個表述意義非常大！相當于為明年的穩增長、穩股市兜底。

為什么這么說呢？讓我們來看一看。

今年的中央經濟工作會議提到“把促進經濟穩定增長、物價合理回升作為貨幣政策的重要考量”。

另外，11月22日，新華社發表了題為《如何理解到二〇三五年我國人均國內生產總值達到中等發達國家水平》的文章提到：

考慮總人口預計到2035年將年均減少0.20%左右，“十五五”和“十六五”時期GDP需要年均增長4.17%。

所以綜合來看，雖然明年的經濟增長目標還沒公布，但考慮到明年是“十五五”開局的一年，2026年經濟增長目標估計也不會太低。

對股市來說，主要影響是：一方面，較高的GDP增速可以促進企業回績上升，反應到股市上。另一方面，如果經濟出現下行壓力，貨幣政策會加碼，股市是預期市，增量政策出臺的概率變大，市場對宏觀政策預期更積極時，股市也受益。

可見，盡管A股已經一度上升到4000點，但2026年的A股將是一個上有空間，下有支撐的過程。

進入11月以來，A股在4000點開始調整，目前回落到3800點-3900點區間。目前市場的特征是前期高位股開始調整，而有事件催化的低位股開始補漲，如衛星ETF易方達(563530)自11月底以來大漲近17%。

原因無非是3點：一是這個指數位置低，漲幅相對其它板塊小一點，有補漲需求。二是衛星板塊市場區間大，相天風證券預測，衛星市場到2030年產業空間將達到1260億元（2024年約560億元），年復合增速高達15%。三是政策更加給力。11月末，國家航天局宣布正式設立“商業航天局”，未來衛星相關的發射審批、頻軌申請、運營牌照等關鍵環節都將由新司局統一對接，有望顯著提高監管效率。

衛星ETF易方達（563530）跟蹤的是中證衛星產業指數，涉及衛星制造、衛星發射、衛星通信、衛星導航、衛星遙感等領域的上市公司，全面反映我國衛星產業的高速發展，在目前市場高切低的走勢中，這個指數有望在近期的行情中脫穎而出。

最后總結了一下：目前市場還處于休整的過程中，前期高位股開始調整，低位股迎來補漲機遇。但拉長時間看，明年股市的政策面仍然相當積極，2026年的股市表現估計不會太差。

去年9月以來，有兩波大的增量政策出臺，一個去年的926，另一個是今年的5月份，每一波增量政策的出臺，都會引出后面的一輪行情。而國家已經明確：2026年還將根據形勢變化出臺實施增量政策。有這個預期在，2026年的股市將是上有空間，下有支撐的過程。

注：本文只是作者個人觀點，短期漲跌不預示未來，如提及個股或基金不代表投資建議。投資需謹慎！