不確定性落地，主線凌亂繼續中

本周最大的兩大宏觀不確定性也算落地了。

一方面，美國的各類宏觀數據，沒有引發更多的悲觀情緒。

周四晚美股上漲，尤其是美國科技七巨頭大漲 1.69%。

另一方面，日本終究是加息了。加息 25 基點至 0.75%，為今年第二次加息，基準利率達 1995 年 9 月以來高位。當然，央行的聲明還算溫和：

工資與價格溫和上漲趨勢將持續，美國經濟和貿易政策不確定性下降，實際利率仍為負值，寬松金融環境將繼續支持日本的經濟活動。

所以，日韓兩地股市都漲了。

當然，A 股也漲了。不過上漲主力是風險偏好比較強的微盤股，大漲 2.5%，中證 2000 也上漲 1.47%，相反滬深 300 僅上漲 0.3%。

從三大風格來看，也能看出這種輪動的特性。微盤股走弱許久后開始反彈，成長走強一段時間后又開始走弱。

所以從 40 日收益差來看，繼續是差異收斂的風格，可見風格也沒清晰的主線。

同樣不清晰的，還有行業。從行業來看，相當凌亂。

小登行業中與 AI 最強的通信設備、半導體表現很一般，反而是機器人、動漫和衛星表現好一點。而在中登中，則是科創新藥表現極好，與港股通創新藥遙相呼應。但要說一眾行業中一馬當先的，竟然是中證旅游，上漲 2.87%。中證旅游，今年九月底一直沒表現，到了年末到有點補漲的味道，尤其是在近期提振內需的前提下 —— 當下一眾消費中，比較能被提振的，或許旅游算是其一。畢竟，年輕人不買房，就到處溜達；中年人帶娃旅游夏冬又是剛需，老年人退休金多旅游需求也大。

以廣發劉晨明提出判斷主線風險的乖離率來看，我跟蹤的一眾行業，乖離率最高的，竟然是旅游，通信設備屈居第二，有色金屬第三，足可見主線之匱乏。

主線匱乏，或許是需要適應的。畢竟無論 A 股還是美股，其實盤整無方向，往往占據了交易時段中的相當比例，能有結構性行情，已算不錯了。

比較適合的是風格和行業的適度分散，東方不亮西方亮，甚至買跌不買漲，追求均值回歸。當然這種分散，也不局限于 A 股內部，甚至包括港股，包括美股。

最近，美股再次出現調整，回抽布林線中軌，也是引發了身邊不少基民加倉美股的欲望。

也可以理解，畢竟都是全球科技巨頭，但估值也不過 24.35 倍。

然而，QDII 額度限制之下，美股指數產品不好買，要么場外動輒限額 100 元 / 日，要么場內溢價 6% 甚至更高。

之前和諸位提過，要買 QDII 產品，得多去各家基金公司，尤其是 QDII 產品大戶的直銷平臺多看看，往往有寶藏。

最近就發現了一個隱藏款，廣發全球股票精選 F (023402)，這是廣發直銷渠道的專屬份額，目前已經有單日 600 萬元的額度。

雖然這款以 “全球” 為名，但考慮美股在全球股市的地位，實際持股也聚焦于美股。最新的三季報，美股占比 74.75%。

而且從十大持倉來看，持倉風格并不妖，而是保持了與 S&P 500 指數的 “對齊”。

下圖是廣發全球股票精選 F 三季報的十大持倉。

下圖是追蹤 S&P 500 指數的 SPY 的十大持倉，可以看到主要持倉的高度類似。

正因此，從下圖可以看到，今年迄今，廣發全球股票精選 F (黑線) 與納斯達克 100 (紫線) 走勢總體同步。

從這個角度，將其當做納斯達克 100 的替代品，也沒有問題。

值得一提的是，F 份額的贖回條款也很贊。持有滿 30 天就免贖回費，而同一基金 A 份額要持有滿兩年才豁免贖回費，可見 F 份額長線短線兩相宜。

當然，從 QDII 角度，600 萬的額度，相比當前一眾納指 ETF 和場外份額，可就要豪爽太多了。

如果有多元化增加美股持倉需求的，倒是不妨一看下手要快，畢竟 QDII 額度這東西是用一個少一個，即使如廣發這種 QDII 大廠，恐怕也堅持不了太久。

現在買直銷渠道的份額很簡單，從 “廣發基金” 的服務號左下角賬戶交易進去。

輸入全球精選，或者直接上代碼 023402 就能找到。