攜13項動力系統核心技術沖刺創業板，三瑞智能業績高增速簡析

全球無人機市場規模不斷擴張，行業內企業數量快速增加，而全球絕大部分無人機廠商基于技術門檻與經濟性考量，選擇采購第三方供應商的電機、電調、螺旋槳等動力系統產品，這類專業供應商已占據除大疆創新外全球民用無人機動力系統的主要市場份額，市場需求也隨之涌現。

作為全球無人機電動動力系統領域領軍企業，南昌三瑞智能科技股份有限公司（下稱“三瑞智能”）已進入IPO上會沖刺階段。公司憑借多年在動力系統領域的技術沉淀，公司已構建起核心壁壘，產品獲全球市場廣泛認可，業績增速顯著超越行業平均水平，疊加行業政策紅利與募資加碼布局，有望借助創業板上市平臺實現快速發展。

技術深耕筑壁壘 全球市場廣布局

三瑞智能成立于2009年，深耕行業十余年年，已成長為國家高新技術企業、國家級專精特新“重點小巨人”企業，聚焦無人機電動動力系統與機器人動力系統雙核心業務，前瞻性布局eVTOL動力系統，形成雙主業+新增長極的業務格局。

技術研發方面，三瑞智能構建了堅實的創新體系。公司擁有141人的研發團隊，占員工總數的12.21%，并始終以客戶需求和行業前沿技術為導向，持續更新自身動力系統領域競爭壁壘優勢。

經過持續的研發投入和產品配套開發能力的積累，公司在動力系統設計及制造領域具備豐富的經驗，形成了多項關鍵核心技術，在激烈的市場競爭中取得了有利地位。截至2025 年6 月30 日，公司擁有已授權境內專利368 項（包括發明專利45 項、實用新型專利149 項）、境外發明專利4 項，已登記軟件著作權26 項，相關專利與著作權均圍繞公司主營業務。同時已掌握并突破包括一體化動力模塊集成技術、電磁設計及優化技術、熱管理效率優化技術、FOC矢量控制技術、輕質高強復合材料工藝技術、高精度伺服控制技術等在內的13項具有完全自主知識產權的核心技術，覆蓋研發設計、軟件算法、生產工藝、產品檢測及驗證等各環節。此外還參與編寫中國民用航空規章相關補充要求，技術實力獲行業權威認可。

依托核心技術優勢，公司產品成功銷往全球100多個國家和地區。客戶群體涵蓋航天電子、縱橫股份、華測導航、瑞典Hexagon、日本NTT等國內外知名企業，終端應用覆蓋農林植保、工業巡檢、物流配送、人形機器人等多場景，還與清華大學、麻省理工學院等科研機構建立產學研協同生態。

目前，三瑞智能已成為無人機電動動力系統行業龍頭，產品矩陣豐富且性能領先，市場地位高。根據弗若斯特沙利文行業研究報告，按2024年銷售額統計，公司在全球民用無人機電動動力系統（不含動力電池）市場份額達7.1%，僅次于大疆創新，位居全球第二，在第三方專業供應商中穩居頭部位置。

業績高速超行業 募資加碼拓未來

根據弗若斯特沙利文數據，全球民用無人機電動動力系統（不含動力電池）行業的市場規模由2019 年的43.11 億元增長至2024 年的103.08 億元，年復合增長率為19.05%。

行業景氣度持續提升背景下，三瑞智能業績呈現持續高速增長態勢，并高于行業增速。2022年至2024年，營業收入從3.62億元增至8.31億元，歸屬于母公司所有者的凈利潤從1.13億元增至3.33億元，近三年營業收入復合增長率為51.64%，增速表現亮眼。

盈利能力方面，報告期內，公司的主營業務毛利率分別為52.54%、55.95%、59.76%及59.35%，處于較高水平，主要得益于下游無人機和機器人行業發展迅速、公司產品性能優異且市場認可度高等因素；歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為1.13億元、1.72億元、3.33億元及1.61億元，盈利能力穩步提升。截至2025年6月末，公司資產負債率僅18.28%，財務結構穩健，抗風險能力較強。

三瑞智能所處行業受益于智能制造政策推動與新興產業需求爆發，發展空間廣闊，公司亦在報告期內出現了產品供不應求，存在產能不足、交期較長的情形。

本次IPO三瑞智能計劃募資7.69億元，用于無人機及機器人動力系統擴產、研發中心及總部建設、信息化升級及智能倉儲中心建設三大項目，將進一步擴大產能、提升研發實力與運營效率。

三瑞智能憑借技術積累、市場布局與業績增長動能，在行業發展浪潮中具備較強競爭力。此次沖刺創業板，有望借助資本力量加速發展，為投資者帶來長期價值回報。