總有人能提前搶跑

怪不得周五光伏板塊大跌呢

昨天晚間8點10分，財政部與稅務總局聯合發文，對光伏、電池出口退稅政策作出調整。

新政具體內容顯示：自2026年4月1日起，取消光伏產品增值稅出口退稅；電池產品則分兩步調整，先將退稅率從9%降至6%（2026年4月1日至12月31日），2027年1月1日起徹底取消退稅。不過，涉及消費稅的相關產品仍維持免稅政策不變。

消息出來的時候一致性認為利空，彌漫全網，過了一天，今天又變成短期利多了。金融市場就是這么神奇，情緒變化很快。

先普及一個概念什么叫出口退稅?

就是官方為了鼓勵出口，把你生產環節繳納的增值稅退給你。

中國人嘛，就喜歡瘋狂卷，開始利用這13% （2024年11月降到9%）的退稅空間，瘋狂打價格戰。

直到中國光伏拿下了全球80%-90%的份額

悖論又出現了：按理說，我都壟斷了，該有定價權了吧?

并沒有。

因為假如我提價了，同行就會眼紅，他們一定降價搶單

最后大家把退稅全貼進去了，利潤薄如杜蕾斯。

這導致了一個極其荒誕的宏觀閉環：

我們透支了國內的廉價電力，消耗了西部的礦產資源，壓榨了工程師的頭發和流水線工人的青春，同時國家財政還要拿出一大筆錢補貼給企業。

最后，生產出的“高科技”光伏板，以木柵欄價賣到了歐美，幫他們降低了通脹，幫他們推進了綠色能源轉型。

不知道大家看了沒有，馬斯克最近有個訪談，他說未來不是算力之爭，而是電力之爭，電力是制約人工智能Ai發展的瓶頸。

我們出口的光伏產品，有接近一半最終目的地是美國，對美光伏產品貿易額，2024年接近150億美元，折合人民幣有1000多元。可以看出，美國的綠電，嚴重依賴我們。

讓我來形容的話:

中國光伏業一直在跪著做國際慈善。其實也不能全怪光伏，化工鋼鐵也一樣，紡織家具難道就不靠退稅嗎?

一樣的。

財政部國庫司的官方數據：2025年1-11月，財政出口退稅補貼1.9萬億，同比增長5.6%，超過GDP的增幅。

1.9萬億退稅，是該花在自己人身上了

另外鋰電池也是：

全年出口約750億美元。如果取消/下調出口退稅，國家將減少退稅支出約67.5億美元，合計人民幣約472億元！

更關鍵的是，目前鋰電出口的利潤極度集中，總出口份額的58%歸某頭部企業獨家享有。 當巨頭已經形成壟斷之勢，如果還要靠國家退稅來維持全球競爭力，不僅是對公共資源的錯配，更是對國內消費能力的變相削弱。

這1.9萬億，如果能逐步省下來給國民漲工資、搞社保、刺激消費，讓大家有錢消費，不比補貼給國外的基建項目香嗎？

現在，官方不知是頂不住了還是想通了，開始“下大棋”終于對光伏、電池行業說:

兒啊，娘也沒奶了，要不你斷奶吧(這退稅錢我不想出了)

從長遠看，由于算力需求旺盛，大漂亮的電力缺口將持續加大，他們對光伏的需求是剛性的，即使我們加價賣，他們也不得不買。

再說說對a股市場的影響

政策出臺后的首個交易日，相關板塊（光伏設備、電力設備、工業金屬）往往會出現 短期拋售壓力 。

邏輯很簡單，原來國家返還13%，現在只返9%，中間這4%的差額在短期內會直接變成企業的“成本”。對于本身利潤率已經薄如紙的光伏企業來說，這4%可能是致命的。

之前博弈“光伏出海順風”的短期資金，可能會選擇暫時離場，導致相關個股股價短期承壓。

接下來市場就會迅速從“普跌”轉向“分化”。

利空二三線企業：那些靠退稅補貼才能勉強維持現金流、沒有議價能力的低端產能，會被市場認為“生存空間進一步壓縮”，股價可能長期低迷。

利好具備“全球定價權”的龍頭：市場會重新審視像某電池巨頭這樣的企業。如果它能憑借58%的出口份額，強行要求海外客戶提價，將這4%的成本轉嫁出去，那么它的核心競爭力將再次得到資本市場的溢價（Premium）。“能提價的企業”將成為A股未來的寵兒。

對A股而言，這次政策調整是 一次“暴力排毒” 。

短期內，你可能會看到光伏、鋰電ETF的凈值波動，看到相關白馬股的震蕩；但中長期看，這是在幫投資者剔除那些“靠補貼續命”的垃圾資產。

當“內卷”被政策強行終止，活下來的企業將擁有更厚的利潤和更高的護城河，這才是A股相關板塊真正走牛的底層邏輯。

給股民的提醒： 關注周一開盤后，那些能夠迅速修復跌幅、甚至逆勢上漲的龍頭股，它們才是真正擁有“全球定價權”的硬核資產。

這一次小小的政策變動，背后透露的是大國博弈。我們選擇的時機恰到好處，在大漂亮算力爆發的前夜，定的時間點也非常有意思，4月1號愚人節，意思不用明說。

免責聲明： 以上內容僅代表個人觀點，不構成投資建議。股市有風險，入市需謹慎。

?點擊卡片加關注，投資不迷路 ?