光啟技術(shù)，迎來(lái)開(kāi)門(mén)紅！

1月8日，光啟技術(shù)公告稱，其全資子公司光啟尖端近期累計(jì)與四家客戶簽訂了合計(jì)2.64億元的超材料產(chǎn)品批產(chǎn)合同，相關(guān)產(chǎn)品預(yù)計(jì)將于2026年底之前完成交付。

要知道，就在剛剛過(guò)去的2025年12月，光啟技術(shù)已與三家客戶簽訂了合計(jì)6.96億元的超材料產(chǎn)品批產(chǎn)合同，同樣計(jì)劃于2026年底前完成交付。

這意味著在短短一個(gè)月內(nèi)，公司已累計(jì)獲得近9.6億元的批產(chǎn)訂單，且交付周期集中指向2026年。

這就不得不問(wèn)，光啟技術(shù)為何成為下游廠商爭(zhēng)搶的香餑餑？公司的產(chǎn)能與交付能力又是否能跟得上？

國(guó)內(nèi)唯一，訂單狂飆

要理解光啟技術(shù)的訂單狂歡，首先得弄清楚它的核心業(yè)務(wù)。近年來(lái)，公司主要聚焦超材料復(fù)雜功能結(jié)構(gòu)件的研發(fā)、生產(chǎn)及銷(xiāo)售。

2025年上半年，光啟技術(shù)的超材料產(chǎn)品貢獻(xiàn)了9.36億元營(yíng)收，占總營(yíng)業(yè)收入比例高達(dá)99.23%。

那光啟技術(shù)賣(mài)的這個(gè)“超材料”到底是什么東西呢？

超材料，一種由人工設(shè)計(jì)的復(fù)合材料或結(jié)構(gòu)，通過(guò)對(duì)材料關(guān)鍵物理尺寸進(jìn)行有序結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)，使其獲得自然材料所不具備的超常物理性質(zhì)。

目前，超材料的應(yīng)用場(chǎng)景已拓展至通信、尖端裝備、汽車(chē)等關(guān)鍵領(lǐng)域。其中，尖端裝備領(lǐng)域是近十年來(lái)各國(guó)超材料技術(shù)研究及應(yīng)用最為集中的方向。

但國(guó)內(nèi)能實(shí)現(xiàn)尖端超材料規(guī)模化生產(chǎn)與應(yīng)用的廠商卻是鳳毛麟角，光啟技術(shù)是其中最具代表性的企業(yè)。

光啟技術(shù)作為國(guó)內(nèi)首家也是唯一一家實(shí)現(xiàn)超材料全產(chǎn)業(yè)鏈大規(guī)模量產(chǎn)的企業(yè)，憑借深厚的技術(shù)積淀，成功將超材料技術(shù)推廣應(yīng)用到航空裝備領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)了“從0到1”的突破。

光啟技術(shù)此次訂單的集中爆發(fā)，也是下游航空航天裝備需求結(jié)構(gòu)性放量的結(jié)果。

據(jù)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，2025年，中國(guó)航空裝備制造產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)規(guī)模能達(dá)到6017億元；2025-2029年均復(fù)合增長(zhǎng)率約為14.05%，到2029年市場(chǎng)規(guī)模有望突破萬(wàn)億元大關(guān)，達(dá)到10180億元。

當(dāng)前，我國(guó)部分航空航天裝備正處于跨代升級(jí)關(guān)鍵階段，隱身化、輕量化、多功能集成已成為明確趨勢(shì)。

超材料作為關(guān)鍵解決方案，需求也從“小批量”進(jìn)入“大批量”階段。數(shù)據(jù)顯示，2025年，中國(guó)超材料市場(chǎng)規(guī)模達(dá)162.15億元，年增長(zhǎng)率超25%。

而光啟技術(shù)能成為“訂單王”，關(guān)鍵在于兩大不可替代的壁壘：

一是技術(shù)“硬實(shí)力”造就的專(zhuān)利壁壘。

自2017年，光啟技術(shù)的第一代超材料技術(shù)產(chǎn)品在我國(guó)航空裝備應(yīng)用以來(lái)，其超材料技術(shù)便以每24個(gè)月為一個(gè)周期迭代

2022年，公司第四代超材料產(chǎn)品已應(yīng)用于我國(guó)尖端裝備領(lǐng)域，不僅成本較第三代超材料產(chǎn)品更低，關(guān)鍵性能指標(biāo)也較第三代提升了數(shù)倍。

憑借高頻率的技術(shù)迭代，光啟技術(shù)在超材料領(lǐng)域的專(zhuān)利儲(chǔ)備量持續(xù)領(lǐng)跑全球。僅2025年上半年，光啟技術(shù)就新增專(zhuān)利申請(qǐng)27項(xiàng)（其中：發(fā)明專(zhuān)利16項(xiàng)），獲得授權(quán)30項(xiàng)。

二是客戶深度綁定構(gòu)筑的競(jìng)爭(zhēng)壁壘。

以2024年為例，光啟技術(shù)的前五大客戶貢獻(xiàn)了14.07億元營(yíng)收，占總營(yíng)收的90.35%；其中，第一大客戶的銷(xiāo)售額占比便高達(dá)43.78%

正是基于這種緊密的客戶合作關(guān)系，光啟技術(shù)在國(guó)內(nèi)超材料市場(chǎng)占據(jù)了主導(dǎo)地位。2024年，公司超材料市場(chǎng)占有率高達(dá)90%，形成近乎壟斷的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

加速擴(kuò)產(chǎn)，資金充裕

不過(guò)，再好、再大的訂單，最終都需要落到工廠的產(chǎn)線上。那么，光啟技術(shù)有能力吃下這些大單子嗎？

為保障現(xiàn)有訂單按時(shí)、按質(zhì)、按量交付，光啟技術(shù)正加速布局產(chǎn)能，夯實(shí)交付能力。

截至2025年三季度末，光啟技術(shù)在建工程賬面價(jià)值達(dá)8.08億元，較去年同期增長(zhǎng)了25.66%。

據(jù)光啟技術(shù)2025年半年報(bào)可知，公司的在建工程主要集中在709基地、905基地1期和906基地1期。

其中，709基地二期已于今年上半年加速產(chǎn)能爬坡，顯著提升了交付能力與生產(chǎn)效率；905基地一期和906基地一期的建設(shè)進(jìn)度也超前，投產(chǎn)后將有效緩解產(chǎn)能瓶頸。

當(dāng)然，我們也可以從更直觀的機(jī)器設(shè)備投入上印證這一點(diǎn)。

2025年上半年，光啟技術(shù)僅購(gòu)置“專(zhuān)用設(shè)備”的金額就超過(guò)1億元，占本期新增金額的30%，足見(jiàn)其產(chǎn)能擴(kuò)張步伐之積極。

此外，光啟技術(shù)還在積極“囤貨”備產(chǎn)。2025年前三季度，公司存貨賬面金額達(dá)4.73億元，相較于2024年初增長(zhǎng)了114.61%，主要系為保障超材料訂單交付而提前備產(chǎn)備料所致。

值得一贊的是，光啟技術(shù)產(chǎn)能的擴(kuò)張，并未讓其陷入資金困境。2025年上半年，光啟技術(shù)貨幣資金高達(dá)44.99億元，其中受限制資金僅8592.8萬(wàn)元。

2025年三季度末，公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~達(dá)2.45億元，同比大增384.88%。

與此同時(shí)，光啟技術(shù)幾乎沒(méi)有有息負(fù)債，資產(chǎn)負(fù)債率很低。2020-2025年前三季度，公司的資產(chǎn)負(fù)債率都在20%以下。

結(jié)語(yǔ)

總而言之，光啟技術(shù)能在短時(shí)間內(nèi)拿下10億訂單，既離不開(kāi)下游確定性需求的放量，也與自身在超材料領(lǐng)域建立的實(shí)力密不可分。

面對(duì)下游航空航天裝備放量窗口，光啟技術(shù)正以扎實(shí)的擴(kuò)產(chǎn)節(jié)奏與穩(wěn)健財(cái)務(wù)，在“訂單承接力”與“長(zhǎng)期可持續(xù)性”之間穩(wěn)步前行。

未來(lái)，其能否將先發(fā)優(yōu)勢(shì)固化為持久壁壘，時(shí)間自會(huì)給出答案。