廣東
今日（即1月13日），據今日深圳證券交易所上市審核委員會召開2026年第1次審議會議消息，高特電子深交所創業板IPO已首發過會，目前已進入提交注冊階段。
回顧高特電子的IPO歷程，2025年6月23日，高特電子IPO申請正式得到受理，并于同年7月9日進入問詢階段，今日正式通過深交所上市委審議會議。
據高特電子招股書披露，高特電子擬發行人民幣普通股（A股）不超過12,000萬股，擬募資8.5億元，本次發行募集資金扣除發行費用后的凈額擬全部用于“儲能電池管理系統智能制造中心建設項目”及“補充流動資金”。募投項目緊密圍繞公司發展戰略目標而開展，與主營業務密切相關。
在審議會議現場，深交所上市委進行了問題問詢，其問詢重點主要關注“降本策略下高特電子主營業務毛利率及產品單價下滑”“行業政策影響及市場競爭對經營業績影響”等內容。
根據申報材料顯示，高特電子2022年至2024年分別實現營業收入3.46億元、7.79億元及9.19億元；同期扣非歸母凈利潤分別為3019.39萬元、7904.20萬元及8704.21萬元，報告期內營收及凈利潤規模持續增長，收入增長主要來源于儲能BMS模塊和高壓箱產品，但同期主營業務毛利率持續下滑。
2025年上半年，高特電子主營業務毛利率降至22.02%。高特電子儲能BMS相關產品的銷售價格也呈現逐步下行趨勢。公司解釋稱主要與產品型號變化、銷售結構、規模化降本程度等因素相關。
對于當前不少儲能系統集成商自研BMS給第三方BMS企業帶來沖擊，高特電子指出，基于第三方BMS企業在專業性、成本管控、自研實力、應用場景和上下游適配性、主動均衡產品等方面的優勢，預計第三方BMS企業市場份額有望進一步提升，不會受到集成商等自研BMS的壓縮。公司對上游具有較強的議價能力，下游客戶認可一定的產品，但目前暫無向產業鏈上下游進行業務擴展的明確計劃。
同時，高特電子也看好儲能BMS的增長空間，“預計2025年至2030年儲能BMS年均市場空間約為61.50億元~123.00億元，2024-2030年復合年均增長率約在20%~30%。”
高特電子也表示，“受境內外市場競爭格局變化、儲能產業鏈優化降本訴求等多因素影響，公司 BMS模塊、高壓箱等產品的銷售價格呈現逐步下行趨勢，進而導致公司銷售收入、經營利潤的增速低于產品出貨量增速。若未來下游新型儲能行業增速放緩、BMS細分領域競爭加劇，公司產品及技術迭代不及預期，則可能導致BMS相關產品的銷售價格進一步下行，進而對公司銷售收入和經營業績的持續增長產生不利影響，引致銷售收入及業績波動的風險”。
對于價格下降、盈利能力下滑的風險問詢，高特電子解釋，國內新型儲能系統中標均價于2025年8月和9月有所回升，下游客戶降價壓力緩解，且儲能高質量發展下價格更高的主動均衡策略BMS產品有望逐步成為國內市場主流，疊加公司境外銷售（含直接和間接）占比提高，有利于產品價格企穩。未來部分產品單價存在波動下降的風險，但預計持續大幅下滑的風險較小。且BMS 行業產能供需相對均衡，不存在產品價格激烈競爭導致公司盈利能力大幅下降的風險。
同時，高特電子也表示，仍不排除未來受電芯原料價格波動、行業競爭逐步加劇、產業鏈上下游持續優化降本等因素影響，導致新型儲能系統價格下滑并向上游傳導，致使公司儲能BMS產品的銷售價格進一步下行，進而導致經營業績波動甚至下滑的風險。
值得注意的是，高特電子緊跟國家電力市場化改革趨勢，依托BMS在儲能系統中數據采集與聚合的特性，研發了融合微網負荷、儲能、光伏、充電樁等數據，實現微網設備監控和故障診斷、能量管理等功能的一體化集控單元及數據服務。
當前，高特電子已闖過最艱難的關卡，獲得了資本市場的“入場券”。未來，在電力市場化改革持續深化背景下，高特電子如何在激烈行業競爭中保持技術競爭優勢、構筑穩固的“護城河”，均將成為后續發展的關鍵挑戰。
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