A股縮量震蕩，機構減空

大盤縮量震蕩，全A指數漲幅0.41%，電網設備、貴金屬、油氣等漲幅居前，CPO跌幅居前，個股上漲率65%，成交額較上周五減少11%。

所有指數都縮量，各指數漲跌互現。

非成分，漲幅1.05%，個股上漲率69%，成為今天表現最好的地方。

創業板指、科創50指數，跌幅分別為0.7%、0.48%，在所有指數中領跌。

從復盤數據來看，機構們采取了減空的操作。

行業

公用事業、煤炭、農林牧漁、食品飲料、交通運輸，一起進入榜單前十名

這五大行業有一個共同特點，他們在熱力圖中的強度都在20附近及以下，屬于在本輪行情中嚴重滯漲者。

包括前文所述的，非成分是今天表現最好的地方。

今天的行情，看上去更像是弱勢品種在補漲。

公用事業、煤炭、石油石化、基礎化工、鋼鐵，一起進入榜單前十名

大宗商品整體表現居前。

美元降息周期，美元指數走弱，利于以美元計價的大宗商品。

電力設備，漲幅1.84%，個股上漲率80%

電網設備掀漲停潮。

1月17日，國家能源局發布2025年全社會用電量等數據。全社會用電量累計103682億千瓦時，同比增長5.0%，這些都離不開電力基礎設施的支撐。

早些時候，國家電網公司宣布，“十五五”期間，公司固定資產投資預計將達到4萬億元，較“十四五”增長40%，以擴大有效投資帶動新型電力系統產業鏈供應鏈高質量發展。該計劃不僅明確了總量基本盤，而且進一步明確特高壓、柔性直流、數字化微網等重點領域。

熱力圖

此圖用于觀察市場強度結構。

每個小格子代表某個行業在當天的強度，數值介于0-100之間，強度大于50者說明強于市場基準，用紅色表示。

應該把精力集中在這些強于市場基準的品種上，尤其在一輪上升趨勢中，重勢能夠起到事半功倍的效果。

有色金屬（99）、國防軍工（98），是當前最強的兩個申萬一級行業。

科技方向的平均強度回落至78（上周一度85）；高端制造方面的平均強度為72；大宗商品方向的平均強度為54。

期指持倉

某信，加空273手；

分別對IH、IF加空910手、9手，分別對IC、IM減空407手、239手；

平倉買單1083手，平倉賣單810手。

其他主要玩家，減空1153手；

對IM加空1553手，分別對IH、IF、IC減空910手、1364手、432手；

平倉買單6580手，平倉賣單7733手。

大盤縮量整理，微、小盤股、滯漲品種迎來補漲。

這里的“縮量”是相對于上周五而言，實際上今天的成交額高達2.7萬億，放在整個歷史里面看，屬于比較高的水平，這是大盤能夠保持住熱度的原因。隨著離年關越來越近，不知道這種成交額能夠保持多久。

兩者合計減空880手。只看今天，至少不是壞信號；但如果把近期的數據一起看，加空的時候都是大手笑，減空的時候總是摳摳搜搜。

合計對IH、IF減空1355手，合計對 IC、IM加空475手。偏向大盤藍籌股，和今天的盤面結構相背離。

操作完成后，共持有凈空單150738手。

如果此數據不能有一個量級的減少，建議不要太滿了。一旦開啟調整，機構們可以用這些凈空單對沖股票回撤的部分損失，散戶沒有這種手段，只能通過倉控來保護自己。