2026年1月28日，中國重汽（03808.HK）股價盤中沖高至37港元/股，創(chuàng)歷史新高，公司市值同步突破千億港元大關。市場分析指出，此次市值跨越是公司基本面持續(xù)向好與市場預期深度共振的結果，其傳統(tǒng)重卡業(yè)務根基穩(wěn)固，疊加新能源板塊的爆發(fā)式增長，有望開啟增長新周期。

重卡“基本盤”持續(xù)突破，股價屢創(chuàng)新高

近期中國重汽港股市場表現(xiàn)強勁，股價屢創(chuàng)新高，1月28日，公司市值直接站上千億臺階。數(shù)據(jù)顯示，1月份以來，公司股價累計漲幅已超30%，增速顯著高于建筑機械與重型卡車板塊均值。

中國重汽市值突破并非偶然，本質(zhì)上是公司經(jīng)營韌性與行業(yè)競爭力的集中體現(xiàn)。在商用車行業(yè)變革與全球化競爭加劇的雙重背景下，中國重汽保持穩(wěn)健增長勢頭，2025年匯總收入預計突破2250億元，同比增長17%；整車銷量預計突破45萬輛，同比增長25%。

作為公司核心“基本盤”，重卡業(yè)務高歌猛進。規(guī)模方面，中國重汽重卡產(chǎn)銷量突破30萬輛，再創(chuàng)歷史新高，不僅連續(xù)4年保持國內(nèi)行業(yè)第一，并且首次獲得全球重卡銷量第一；出口方面，中國重汽全年重卡出口超15萬輛，同比增長11%，連續(xù)21年獨占中國重卡出口首位。其中，9月份重卡單月出口突破1.5萬輛，創(chuàng)下中國重卡出口新的歷史紀錄，為中國商用車品牌全球化布局樹立標桿。

中國重汽扎實穩(wěn)健的基本面贏得國際投行高度認可，并對公司業(yè)績成長確定性達成共識?；ㄆ煦y行最新研報中將公司2025-2027年凈利潤預測上調(diào)至71億、83億及91億元人民幣，公司目標價上調(diào)至39.4港元，維持“買入”評級。瑞銀集團同步上調(diào)盈利預測，將2026年及2027年營收預期分別上調(diào)7%與8%，凈利潤預測上調(diào)6%與15%。

新能源業(yè)務持續(xù)加碼，打造增長新引擎

如果說重卡業(yè)務是中國重汽市值攀升的“壓艙石”，那么新能源業(yè)務的快速突破則成為打開增長空間的“新引擎”。在“雙碳”戰(zhàn)略推進與市場需求升級的雙重驅(qū)動下，商用車新能源化已成為不可逆的產(chǎn)業(yè)趨勢。行業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2025年國內(nèi)新能源重卡銷量預計超20萬輛，市場滲透率接近30%。

作為商用車行業(yè)龍頭，中國重汽依托行業(yè)聲譽、供應鏈條、核心技術及標準化管理等方面的雄厚資源卡位布局，并已取得顯著成效。2025年，中國重汽新能源重卡銷量同比激增230%，新能源輕卡銷量同比增長390%，大幅跑贏行業(yè)平均增速，展現(xiàn)出清晰的戰(zhàn)略布局與強勁的增長勢能。

據(jù)券商研究分析，隨著新能源重卡在經(jīng)濟性與環(huán)保方面的優(yōu)勢日益凸顯，新能源重卡將成為拉動大盤的重要支撐，預計2026年國內(nèi)新能源重卡滲透率將達35%-38%，2028年總體銷量有望突破50萬輛。

順應行業(yè)發(fā)展趨勢，中國重汽在新能源轉型賽道提速加碼，近期召開的中國重汽集團2026年合作伙伴大會及媒體見面會上， 中國重汽明確以“核心技術自主化”為核心，錨定多動力源技術線路并行、核心部件自研、智能系統(tǒng)突破及產(chǎn)業(yè)生態(tài)共建四大路徑。

目前，中國重汽已全方位布局純電動、混合動力、氫燃料電池三大技術路線，以純電動路線為核心驅(qū)動力，混動路線和燃料電池路線為有力支撐，著重打造差異化競爭優(yōu)勢。同時依托完備的產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，核心技術自主化進程持續(xù)加速，電驅(qū)橋領域，公司已實現(xiàn)模塊化技術構型并完成三代產(chǎn)品迭代；ATCU、MCU等核心控制器自研，并計劃將自主化范圍拓展至領域控制、智能熱管理、全場景能量管理等關鍵領域。

展望未來，中國重汽將以體系化布局深化核心優(yōu)勢，持續(xù)鞏固新能源商用車領域的領先地位，加速從“設備制造商”向“智慧交通運輸解決方案提供者”的戰(zhàn)略轉型，為商用車行業(yè)新能源化升級注入強勁動能的同時，助力自身實現(xiàn)業(yè)務跨越式增長。

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