文/陶思閱

現(xiàn)貨黃金連漲9個交易日！

本周，現(xiàn)貨黃金價格從略低于5000美元/盎司的水平一路狂飆，連破6道整百關(guān)口，于29日站上5500美元/盎司。

黃金大牛市

興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學家魯政委表示，黃金正在一輪大牛市中，近年來的黃金價格走勢同時受多個中長期重大趨勢性因素影響。一是國際貨幣體系的重構(gòu)；二是全球主要經(jīng)濟體的宏觀杠桿率上升；三是所處經(jīng)濟周期和產(chǎn)業(yè)技術(shù)周期。

“在出現(xiàn)下一個公認的國際本位幣之前，在看到新技術(shù)給勞動生產(chǎn)率帶來明顯的提升之前，仍然需要重視黃金的功能?！濒斦f。

世界黃金協(xié)會認為，未來政策風險、通脹預(yù)期與投資者持倉將共同塑造黃金的走向。近年來，全球地緣事件頻發(fā)，黃金從此類沖突中受益，目前沒有跡象表明這一格局會發(fā)生改變。

市場緊盯“特朗普因素”

此番金價狂飆，東方金誠研究發(fā)展部高級副總監(jiān)白雪認為，主要源于特朗普在答記者問時稱，對跌至近四年低位的美元并不擔心，匯率可以像“溜溜球”一樣上下擺動。該言論引發(fā)美元快速走弱，推動黃金價格繼續(xù)突破新高。

白雪補充，本輪金價的上漲已明顯超越傳統(tǒng)避險交易范疇，這也意味著市場對全球風險的定價方式正在發(fā)生變化。

市場對風險的定價不再局限于單次沖突或危機，而是將地緣政治風險、美元信用風險、央行獨立性風險等視為長期存在的結(jié)構(gòu)性變量，形成持續(xù)的風險溢價。

后市怎么走？

業(yè)內(nèi)人士認為，長期來看，金價上漲的邏輯延續(xù)，且當前不具備逆轉(zhuǎn)條件，國際黃金價格有望上漲至6000美元/盎司，但需注意短期內(nèi)金價波動。

此前，杰富瑞集團預(yù)測2026年金價有望觸及6600美元/盎司。華西證券發(fā)布的研報預(yù)測，2026年金價漲幅或在10%至35%區(qū)間。

另外，專家警示，投資者應(yīng)盡量避免追漲殺跌、過度依賴短期投機，以及忽視黃金的長期保值屬性而頻繁交易。投資者應(yīng)注重黃金在資產(chǎn)配置中的戰(zhàn)略作用，而非單純博取價格波動收益。