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2025年GDP增長(zhǎng)5%,社零增長(zhǎng)僅3.7%,內(nèi)需消費(fèi)在拖后腿?

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國(guó)家統(tǒng)計(jì)局出了權(quán)威數(shù)據(jù),2025年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)達(dá)到140.1879萬(wàn)億元,如果按照不變價(jià)格計(jì)算,增長(zhǎng)5%。如果按照可變價(jià)格計(jì)算,有可能有著一些變化,不過(guò)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)表明,2025年我國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)基本與2024年上年持平,那么可能以可變價(jià)格計(jì)算,GDP的增長(zhǎng)率變化不大。



不過(guò)國(guó)統(tǒng)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,2025年社會(huì)零售總額同比增長(zhǎng)為3.7%。其中在12月的社會(huì)零售總額比前一年僅僅只增長(zhǎng)了0.9%,增速還回落了0.4個(gè)百分點(diǎn)。也就是2025年的消費(fèi)增長(zhǎng)率在下降,到了年底下降更多,這尤其要引發(fā)我們的關(guān)注。因?yàn)檫@與未來(lái)我國(guó)的GDP穩(wěn)定增長(zhǎng)有著直接且重大的關(guān)聯(lián)度。

眾所周知,GDP增長(zhǎng)的三駕馬車(chē),那就是消費(fèi)、投資和進(jìn)出口。他們?cè)?025年的表現(xiàn)如何呢?

1.2025年度我國(guó)進(jìn)出口的貿(mào)易額總額達(dá)到45.47萬(wàn)億人民幣,增長(zhǎng)率為3.8%,對(duì)比GDP增長(zhǎng)率也顯滯后。不過(guò)其中也有亮點(diǎn),在全球貿(mào)易形勢(shì)極其不穩(wěn)定的時(shí)期,尤其是中美貿(mào)易關(guān)系緊張的一年中,我國(guó)出口仍然達(dá)到近27萬(wàn)億人民幣,增長(zhǎng)6.1%;進(jìn)口18.47萬(wàn)億人民幣,增長(zhǎng)0.5%,說(shuō)明我國(guó)未來(lái)出口的潛力仍然巨大。



2.2025年度社會(huì)消費(fèi)品零售總額50.12萬(wàn)億人民幣,比上年增長(zhǎng)3.7%,對(duì)比GDP增長(zhǎng)率也顯滯后。如果對(duì)比居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)基本與2024年上年持平的指標(biāo)分析,基本上社零總額增長(zhǎng)還是少了,與經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長(zhǎng)沒(méi)有同步前行。

那么在GDP增長(zhǎng)5%的前提下,消費(fèi)明顯已經(jīng)拖后腿了,那么合理推測(cè),2025年的投資,尤其是國(guó)家和各省市的直接投資和間接投資增長(zhǎng)率是比較高的,最終將GDP增長(zhǎng)率拉升到5%。社會(huì)零售總額增長(zhǎng)率比GDP增長(zhǎng)率低1.3%,這說(shuō)明我們的內(nèi)需消費(fèi)還是不夠旺,促進(jìn)內(nèi)需消費(fèi)仍然是2026年乃至未來(lái)重要的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)之一。



其實(shí)按照經(jīng)濟(jì)學(xué)理論,在經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)階段,一般來(lái)說(shuō),社會(huì)零售總額增速會(huì)與GDP增速持平,或者更高。而且曲線分析表明,假如GDP增速越高,社會(huì)零售總額的增長(zhǎng)率或許會(huì)更高。例如GDP增長(zhǎng)5%,社零增長(zhǎng)率達(dá)到5%以上,此時(shí)一般都會(huì)擔(dān)心消費(fèi)過(guò)旺,從而引發(fā)投資過(guò)旺,導(dǎo)致通脹過(guò)旺。

所以居民對(duì)于消費(fèi)的熱情,一般與GDP增長(zhǎng)率有著正相關(guān)。同時(shí)關(guān)注到,我國(guó)居民人均可支配收入達(dá)到了43377元,也保持了5%的正增長(zhǎng),與GDP增速持平,這是一個(gè)正常的現(xiàn)象。但是國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)了,民眾收入增加了,但是社會(huì)零售總額增長(zhǎng)率卻降低了,消費(fèi)降低了,到底那些原因造成的呢?

我們也看到,剛剛進(jìn)入到2026年,以舊換新也已經(jīng)早早開(kāi)啟了,國(guó)補(bǔ)也已經(jīng)出臺(tái)了政策,為了鼓勵(lì)消費(fèi),后續(xù)估計(jì)還會(huì)出臺(tái)不少的扶持政策。同時(shí)樓市也逐步開(kāi)始企穩(wěn),國(guó)際經(jīng)貿(mào)形勢(shì)也有所緩和,那么大家的消費(fèi)信心恢復(fù)了么?

收入除了消費(fèi)就是投資和儲(chǔ)蓄,現(xiàn)在投資市場(chǎng)也在恢復(fù),儲(chǔ)蓄利率在低位運(yùn)行,引導(dǎo)到消費(fèi)的趨勢(shì)也很明顯。那么您在2026年,如果收入穩(wěn)定增長(zhǎng)了,消費(fèi)會(huì)增加嗎?消費(fèi)增長(zhǎng)率的指標(biāo)會(huì)趕上GDP的增速甚至更高嗎?



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