上市公司發放的“春節紅包”成色不足

自從管理層提出鼓勵有條件的公司一年多次分紅，尤其是春節前分紅以來，不少上市公司就積極響應號召，不僅實行一年多次分紅，而且有的上市公司還特意安排在春節前分紅，給投資者發春節紅包。

這不，2026年的春節又來臨了，又有34家上市公司給投資者備好了“春節紅包”，計劃在春節前最后一個交易周內派發股息，合計派發金額達189.26億元。其中，僅長江電力一家公司就擬派息金額超51億元，居此次派息企業之首。

近年來，在管理層的積極倡導下，上市公司的股東意識明顯增加，有越來越多的上市公司重視現金分紅，給予投資者回報。比如，在過去的2025年，共有3766家上市公司實施了現金分紅，現金分紅金額合計2.64萬億元，分紅金額再創歷史新高。

而春節是一個發紅包的季節。春節紅包不僅能讓收到紅包的人得到一筆收入，同時它也是一種喜慶，一個美好的祝福與愿望。所以，在春節來臨的時候，投資者能夠收到上市公司發放的春節紅包，當然是一件令人開心的事情。

不過，從當下上市公司發放的春節紅包來看，這些春節紅包總體上成色不足，所謂春節紅包，更多的只是一種形式。也即在春節前發放紅包。但其實際內容與春節紅包的意義并不相符。

所謂春節紅包，應該是一種年度獎勵或年終獎勵。就像一些企業給員工發放的年終獎，或者就像企業發放給員工的年終分紅。所以，上市公司發放給投資者的“春節紅包”，也應該是一種“年終獎”或“年終分紅”。

但事實并非如此，上市公司發放給投資者的“春節紅包”，基本上都不是“年終分紅”或“年度分紅”，而是中期分紅或三季度分紅。幾乎沒有一家公司是“年終分紅”或“年度分紅”的。以至于“春節紅包”僅僅只是淪為一種形式而已。

以34家公司中擬派息金額最多的長江電力為例，該公司2月4日發布的《中國長江電力股份有限公司2025年中期權益分派實施公告》顯示，盡管這次紅利的發放日期是2026年2月12日，但發放紅利所屬時間是2025年中期。2026年春節來臨之際發放的春節紅包居然是2025年中期的分紅，這對于投資者來說，自然就沒有了多少喜慶的氣氛。既然是2025年中期的分紅，就應該早點發放給投資者，沒有必要延遲到2026年春節來臨時才發放。因此，這樣的春節紅包難免有些牽強，多少有點名不符實。

實際上，在34家春節前發放紅包的公司中，基本上就沒有發放2025年度現金分紅的。之所以如此，這與上市公司年度報告的披露時間安排有很大的關系。比如，上市公司年報大多集中在3月、4月披露，而1月份幾乎很少有上市公司披露年報，2月份披露年報的公司也不多。而即便有公司披露了年報，并且年報中推出了年度分紅方案，這也需要經過上市公司股東大會審議通過后才能實施。而春節基本上是在1月下旬或2月中上旬，這個時候基本上沒有上市公司可以實施年度現金分紅方案，這也是導致上市公司并不能真正發放春節紅包的最主要原因。

其實，從回報投資者的角度來看，上市公司能不能發放春節紅包，這一點實際上并不重要。重要的是上市公司要切實能夠給予投資者以回報。而且從重視投資者回報的角度來看，上市公司的現金分紅，當然是越及時發放越好，沒有必要為了發“春節紅包”，將上市公司中期的分紅，一直拖延到春節來臨時發放，這樣的春節紅包難免名不符實，徒有一個形式而已，并不是真正意義上的“春節紅包”。