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年前最后一天A股還是跌了一把，不過畢竟節嘛，資金有落袋為安的需求很正常。春節期間雖然A股不開盤，但還是有不少消息值得關注。

老規矩，我整理出了三個最近大家關注比較多的問題，分享給大家，包括：春節假期間有什么需要關注的嗎？恒生科技過年期間會上漲嗎，還要繼續持有嗎？AI算力都有哪些細分領域？有哪些對應基金？怎么參與比較好？

提問1

春節假期間有什么需要關注的嗎？

春節假期期間，雖然A股休市，但國內外的經濟數據和財經事件依然豐富，其中不少可能會對節后的市場走勢產生影響。而且春節期間美股正常交易（除了2月16日美國總統日休市），港股比A股多交易2.5天，分別是16日上午（大年三十）、20日（初四）以及23日（初七），投資港股和海外的朋友要注意了。

國內方面：

2026年春節是“史上最長春節假期”，各地已安排20.5億元資金，通過消費券、以舊換新等形式促進消費 。你可以關注節后發布的重點零售和餐飲企業銷售額、電影票房、旅游出行人數等數據，這將直接驗證春節消費的成色。

2月20日（周五），中國將公布2月的貸款市場報價利率（LPR）。這是春節后首個重要的宏觀利率信號，也值得重點關注。

除了數據，還可以留意一下AI與科技主線的動態，去年春節DeepSeek引爆了AI行情，今年又會有什么爆款成為市場焦點呢？

海外方面：

2月16日，日本將公布四季度GDP。

2月18日美國公布1月零售銷售，并且有美聯儲官員講話；2月19日，美聯儲公布1月FOMC會議紀要、美國初請失業金人數。市場將根據美聯儲官員的發言和會議紀要預期未來的降息路徑。

2月20日，公布美國1月PCE物價指數，這是美聯儲最青睞的通脹指標，這是當周的“收官”重頭戲，將直接影響市場對美聯儲政策和全球經濟動能的判斷。同時還有歐美2月制造業PMI初值。

提問2

恒生科技過年期間會上漲嗎，還要繼續持有嗎？

首先，個人投資者無法判斷短期走勢，擇時難度非常大。不過就技術面來看，恒生科技近期殺跌比較激烈，調整幅度已經很大，目前也處于5日均線附近，可能在假期內出現修復反彈行情。

其次，回顧歷史數據，過去五年，在2021-2025年的春節期間，恒生科技指數均取得了正向的漲幅，平均漲幅約5.5%。在多數年份表現強于恒生指數，顯示出較強的彈性。

估值方面，恒生科技指數市盈率19.2倍，市凈率2.9倍，明顯較低，在全球科技資產中處估值洼地。

數據來源：iFind；截至2026年2月14日

且科技成長20倍市盈率，對應年靜態回報5%，確實處于低估。可能繼續調整，但向下空間不大。

南向資金近期也呈現越跌越買態勢，單周凈流入超560億港元，顯示內資對科技板塊的堅定信心。

與此同時，港股作為離岸市場，對海外流動性敏感。若春節期間海外市場利率預期或風險偏好改善，可能帶動港股上漲！

綜合來看，基于技術面、歷史規律、估值水平和資金面，恒生科技指數無法精準擇時，但過年期間上漲概率相對較高。不過，需注意海外市場波動帶來的不確定性。

具體投資時，建議以中長期心態，持有和定投恒生科技基金。

因為恒生科技指數深度綁定AI產業，成分股涵蓋互聯網平臺、硬科技制造、新能源車等AI模型、應用、終端等產業鏈，當前板塊進入到戰略配置區間，風險收益比顯著優化。

總之，恒生科技現在配置價值良好，建議長期持有為主和定投，不建議因短期市場波動影響心態。

提問3

請問老師，AI算力都有哪些細分領域？有哪些對應基金？怎么參與比較好？

具體來看，AI算力的細分領域主要有以下幾個：

第一，芯片領域：包括GPU、TPU、NPU、FPGA或定制ASIC等專用芯片，是AI算力的核心硬件，負責執行神經網絡的線性代數運算。

第二，服務器領域：AI服務器是承載AI算力的關鍵設備，需配備大量GPU等加速芯片，對散熱、供電、互連等要求極高。

第三，存儲領域：高帶寬顯存（如HBM3）、NVME SSD存儲等，用于存儲AI模型訓練和推理所需的數據和參數。

第四，網絡領域：光模塊、光芯片等是數據中心內部實現高速數據傳輸的關鍵部件，AI算力需求直接驅動其升級與需求。

第五，云計算領域：提供彈性的、可租用的算力資源，是AI能力普惠化的關鍵平臺，包括基礎設施即服務（IaaS）、平臺即服務（PaaS）等。

第六，軟件與服務領域：深度學習框架（如PyTorch、TensorFlow）、分布式訓練策略、容器化與云原生編排等軟件，以及算力調度、運維等服務，是AI算力高效運行的保障。

對應的基金也很多，我們精選了一些簡單盤下：

(1) 天弘中證人工智能主題指數C：覆蓋AI算法、算力支撐、場景應用全產業鏈；

(2) 易方達人工智能ETF聯接C：側重AI、智能駕駛等下游應用端標的，也可間接反映算力需求。

(3) 永贏科技智選：聚焦“硬科技”，重點布局全球云計算產業相關投資，關注通信領域中的光通信及PCB方向。

(4) 中歐數字經濟：持續聚焦AI基礎設施、AI應用、智能機器人與智能駕駛、國產AI產業鏈、端側AI等。

完整的基金代碼、業績表現、基金投向介紹等內容，我放在一個表格里了。需要的后臺發送“算力”獲得完整基金名單。

但是要高度警惕，類似重倉“細分科技領域”的基金，成長性高、波動性也大，而且以上基金多是行業型、賽道型基金，投資時注意閑錢投資、分散配置、低位定投、適時止盈。

倉位也控制好！單一基金占比別超10%。科技類基金的總倉位，偏穩控在20%，進取的控在30%。

最后祝大家春節快樂，馬年投資順利～～

資配進階班

開課時間

2026.03.02

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