5月25日，三大股指集體上揚(yáng)，產(chǎn)業(yè)利好點(diǎn)燃半導(dǎo)體板塊，“雙創(chuàng)”指數(shù)表現(xiàn)亮眼。科創(chuàng)50強(qiáng)勢(shì)拉升，收漲5.88%再創(chuàng)歷史新高，創(chuàng)業(yè)板指漲幅超過(guò)2%。相關(guān)ETF交投放量，科創(chuàng)50ETF廣發(fā)（588060）單日成交額達(dá)5.62 億元，創(chuàng)業(yè)板ETF廣發(fā)（159952）單日成交突破10億元，科技主線熱度持續(xù)升溫。

國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體技術(shù)創(chuàng)新不斷提速，華為全球首發(fā)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)新原則“韜（τ）定律”，表示過(guò)去六年已基于該定律成功量產(chǎn)381款芯片，今年秋季發(fā)布的新麒麟手機(jī)芯片將完整采用邏輯折疊技術(shù)，大幅提升相關(guān)性能。政策暖風(fēng)頻吹，5月22日，國(guó)家發(fā)改委明確提出要指導(dǎo)國(guó)產(chǎn)大模型加大力度適配國(guó)產(chǎn)算力芯片，推動(dòng)人工智能核心技術(shù)與應(yīng)用自主可控。技術(shù)迭代突破疊加政策支持，半導(dǎo)體國(guó)產(chǎn)替代與業(yè)績(jī)兌現(xiàn)成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)。

AI算力需求持續(xù)激增，帶動(dòng)光通信產(chǎn)業(yè)鏈景氣度加速上行。當(dāng)前海內(nèi)外加碼布局AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，光互聯(lián)成為提升算力集群運(yùn)行效率的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。根據(jù)TrendForce最新研究，全球AI光收發(fā)模塊市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)將從2025年的165億美元增至2026年的260億美元，同比增幅超過(guò)57%。華泰證券研究表示，2026年一季度通信行業(yè)合計(jì)營(yíng)收/歸母凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)7.3%/5.4%，延續(xù)穩(wěn)健增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，其中光模塊&光芯片、光纖光纜板塊中頭部廠商歸母凈利持續(xù)兌現(xiàn)。

作為科創(chuàng)板的旗艦指數(shù)，科創(chuàng)50由科創(chuàng)板中市值大、流動(dòng)性好的50只證券組成，半導(dǎo)體含量高達(dá)73.76%，“硬科技”龍頭特征顯著。指數(shù)前十大權(quán)重股匯聚寒武紀(jì)、海光信息、中芯國(guó)際等半導(dǎo)體與AI算力龍頭，合計(jì)占比近60%。科創(chuàng)50ETF廣發(fā)（588060，場(chǎng)外聯(lián)接A/C/F：013810/013811/021768）緊密跟蹤科創(chuàng)50，近一月日均成交額3.72億元，基金規(guī)模近一年增加10億元，最新規(guī)模達(dá)66億元。（數(shù)據(jù)來(lái)源：choice，截至2026.5.22）

創(chuàng)業(yè)板指數(shù)由創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)100家龍頭企業(yè)構(gòu)成，前五大行業(yè)為電池（24.31%）、通信設(shè)備（23.82%）、半導(dǎo)體（6.1%）、光伏設(shè)備（5.16%）、元件（5.09%），匯聚了中際旭創(chuàng)、新易盛、天孚通信等光通信領(lǐng)軍企業(yè)。相關(guān)ETF中，創(chuàng)業(yè)板ETF廣發(fā)（159952，場(chǎng)外聯(lián)接A/C/F：003765/003766/021739）最新規(guī)模達(dá)110億元，近一月日均成交額超過(guò)4億元，綜合費(fèi)率0.2%處于同類產(chǎn)品最低檔位，流動(dòng)性和成本優(yōu)勢(shì)較為突出。（數(shù)據(jù)來(lái)源：choice，截至2026.5.22）

展望后市，機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為科技主線仍具韌性。招商證券指出，當(dāng)前A股由預(yù)期和流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)正逐步轉(zhuǎn)向盈利驅(qū)動(dòng)，建議聚焦科技高景氣、高端制造與產(chǎn)能出清三條主線。中信建投認(rèn)為，在高增長(zhǎng)性稀缺的背景下，AI算力抱團(tuán)的本質(zhì)是資金對(duì)“業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性”的長(zhǎng)期定價(jià)。投資者或應(yīng)聚焦業(yè)績(jī)兌現(xiàn)度，在獲取確定性溢價(jià)的同時(shí)，密切跟蹤產(chǎn)能投放節(jié)奏與宏觀流動(dòng)性變化。