廣東博眾|機械行業 2026 年錨定三大高成長賽道 結構性機遇顯現

本文觀點由博眾投研團隊容偉彪（執業編號：A0600621050004）編輯整理，僅代表個人觀點，任何投資建議不作為您投資的依據，您須獨立作出投資決策，風險自擔。據《證券期貨投資者適當性管理辦法》相關規定，特此說明：博眾通過各渠道推出的相關文章僅面向廣東博眾智能科技投資有限公司的客戶群體，文章內容不表明對相關產品或者服務的風險和收益做出實質性判斷或者保證。若您并非廣東博眾客戶群體，請勿接收或者使用博眾通過各渠道所推送的任何信息。股市有風險，投資需謹慎！

2025 年 12 月機械行業交出亮眼成績單，板塊估值與景氣度同步提升。進入 2026 年，行業在產業升級、自主可控與海外拓展的三重機遇下，投資主線聚焦 AI 基建、人形機器人、商業航天三大高成長方向，同時工程機械復蘇、自主可控、出口鏈等結構性機會值得關注。廣東博眾投研團隊維持行業 “優于大市” 評級

12 月板塊強勢上漲 行業基本面持續向好

2025 年 12 月，機械行業表現突出。申萬機械指數單月上漲 8.59%，在申萬一級行業中排名第 4 位，顯著跑贏滬深 300 指數 6.31 個百分點，多數子行業呈現上漲態勢。其中，光伏裝備、半導體裝備、煤炭機械成為漲幅前三的子板塊，12 月漲幅分別達 22.20%、13.63%、13.30%。

個股表現同樣亮眼，12 月昊志機電以 117.85% 的漲幅領跑行業，航天工程、泰爾股份、大業股份、科森科技漲幅均超 50%；2025 年全年來看，合鍛智能、匯金股份、宏盛股份等企業漲幅突破 200%，行業成長活力充分釋放。

估值方面，截至 2025 年 12 月 31 日，機械行業 TTM 市盈率為 39.31 倍，市凈率為 3.18 倍，整體估值處于近五年中間偏上位置，反映市場對行業成長潛力的預期持續改善。

宏觀數據與行業數據形成共振支撐。12 月制造業 PMI 指數升至 50.10%，為 4 月以來首次進入擴張區間；裝備制造業 PMI 達 50.40%，高技術制造業 PMI 更是持續保持 52.50% 的高位，彰顯行業基本面穩中向好。細分領域中，工業機器人保持高速增長，2025 年 1-11 月累計產量 67.38 萬臺，同比增長 29.20%；工程機械復蘇態勢明確，12 月挖掘機銷量 23095 臺，同比增長 19.2%，裝載機銷量同比增幅達 30%，內外需共同發力推動行業回暖。

三重機遇疊加 行業發展呈現三大核心趨勢

當前機械行業正處于國內產業升級、自主可控與海外加速拓展的三重機遇期，在數字浪潮與能源變革的雙重驅動下，呈現出清晰的發展脈絡。

高端裝備自主可控成為產業發展基石，核心零部件與高端設備國產化突破持續推進，為下游產業自主化提供堅實支撐。產業升級全面提速，工業互聯、AI + 具身智能的深度應用不斷提升社會生產效率，新能源的廣泛利用有效降低綜合成本，推動制造業從 “中國制造” 向 “中國創造” 跨越。出口格局實現由點到面的拓展，國內優秀制造企業憑借全球競爭力，從進口替代逐步轉向出口替代，在海外市場的滲透速度持續加快。

基于商業模式與業務特性，機械行業企業可劃分為四大類型，各自具備差異化投資邏輯。上游核心零部件公司憑借核心底層技術與高競爭壁壘，議價權與盈利能力較強；中游專用 / 通用設備公司具備高貝塔屬性，受益于高成長行業需求；下游產品型公司應用場景廣泛，客戶分散度高，綜合優勢突出的龍頭企業更具競爭力；服務型公司需求穩健、現金流優質，行業長期增長確定性強，龍頭企業的先發優勢顯著。

聚焦三大高成長主線 龍頭標的持續領跑

2026 年 1 月，機械行業投資主線明確聚焦 AI 基建、人形機器人、商業航天三大高成長方向，各賽道均具備清晰的驅動邏輯與廣闊的成長空間。

AI 基建領域，AI 算力需求的高增長驅動基建產業鏈升級，燃氣輪機與液冷成為核心發力點。燃氣輪機方面，燃機熱端葉片、發電機組、配套余熱鍋爐等核心環節受益顯著；液冷替代風冷成為產業趨勢，一次側冷水機組及壓縮機、二次側集成商與零部件企業迎來發展機遇。

人形機器人正從技術迭代走向商業化量產，多家廠商已獲得大批量訂單，長期成長空間廣闊。投資可聚焦兩大維度：確定性方面，特斯拉產業鏈核心供應商及具備卡位優勢的企業有望率先受益；彈性方面，增量環節及高確定性新標的潛力凸顯。細分來看，關節模組、靈巧手、減速器、絲杠、電機、散熱、傳感器等環節均是重點布局方向。

商業航天連續兩年被納入《政府工作報告》，作為新興產業，在政策支持、技術突破與資本助力的多重推動下，行業進入快速發展期。

結構性機會多點開花 警惕潛在風險擾動

除三大高成長主線外，機械行業其他結構性機會同樣值得布局。工程機械行業見底企穩，國內設備更新與重大基建項目開工將推動內需持續復蘇。

自主可控領域，聚焦國產化率低、市場空間大的核心環節，科學儀器、X 線檢測設備及核心零部件、半導體零部件等細分賽道成長潛力突出。檢測服務行業經營穩健、現金流優質，當前估值處于歷史底部。

出口鏈設備方面，工具類、餐廚設備類企業受益于海外補庫周期，工程機械、注塑機等憑借全球競爭力持續拓展新興市場。

值得注意的是，行業發展仍面臨潛在風險挑戰，宏觀經濟下行可能導致下游需求不及預期，原材料漲價則會對行業成本端形成壓力。投資者需理性把握投資機會，獨立做出投資決策。

廣東博眾分析總結：

2026年機械行業投資策略維持“優于大市”評級，重點布局人形機器人、AI基建與商業航天三大高成長賽道。2025年12月板塊表現強勢，申萬機械指數上漲8.59%，跑贏滬深300指數6.31個百分點。宏觀環境改善，制造業PMI重返擴張區間，工程機械、工業機器人等領域銷量增長顯著。當前看好工程機械復蘇、自主可控與出口鏈等結構性機會，同時提示需關注宏觀下行與原材料成本上漲風險。