上海
昨天凌晨，英偉達交出了一份讓全世界都要屏住呼吸的財報。
681億美元季度營收，預期662.1億美元，同比增長73%。
并且預計第一財季營收780億美元，分析師預期只有726億。而且英偉達特意強調——這個預測，還沒算來自中國的收入。
凈利潤幾乎翻倍，從221億美元飆到430億美元。
我算了一下，按照去年的數據，英偉達一年的凈利潤超過全球四分之三國家的全年GDP。茅臺夠猛了吧？但茅臺需要連續干11年才能趕上英偉達一年的利潤。
這已經不是“印鈔機”三個字能形容的了，簡直是“印金磚”。
英偉達給全球資本市場喂了一顆定心丸
之前市場一直有個擔心：AI投資是不是已經過度了？算力需求是不是被透支了？
昨晚這份財報，直接把這個擔憂按在地上摩擦。
黃仁勛在電話會上反復強調一個詞——拐點。AI發展迎來轉折，算力需求爆發式增長。
這意味著什么？
意味著全球AI軍備競賽遠沒有結束，反而剛剛開始。英偉達作為“賣鏟人”，業績還能繼續嗨個2-3年。
今天A股的算力概念股集體起飛，CPO、光通信、銅纜高速鏈接——這些硬件兄弟們總算是跟著大哥喝上湯了。
但我要提醒一句：這次和去年那波不太一樣。
去年是機構一致看好，閉眼往里沖；這次是邊懷疑邊上漲，分歧還沒完全解除。所以這波行情大概率會分化，不會像去年那么猛。
手里有相關個股的朋友，一旦量能萎縮或消息面真空，就逢高減倉落袋為安，等待下一個大題材。
韓國股市狂飆46%，東亞半導體風暴來了
如果說英偉達是AI浪潮的“總導演”，那韓國就是這場大戲的“最大受益者”。
進入2026年才2個月，韓國KOSPI指數漲幅超過46%，把黃金、白銀遠遠甩在身后位居全球第一。股市總市值飆升至3.76萬億美元，超車德國和法國。
這一切，都源于存儲芯片超級周期的爆發。
你可能不知道，韓國股市的“半導體含量”全球最高——占總市值40%，幾乎每10塊錢市值里就有4塊是半導體公司。
以英偉達最新的Rubin系列GPU為例，每個GPU需要8～16顆HBM存儲芯片，而這些芯片基本上都是韓國造——要么三星生產，要么SK海力士供應。
在HBM芯片領域，SK海力士+三星占據全球近80%市場；DRAM占70%；NAND占50%。過去一年，HBM主流漲幅150%-200%，現貨溢價超300%。
直接的后果是：三星電子年內漲70%，SK海力士漲66%，兩家市值合計1.4萬億美元，占韓國股市總市值的37.5%。
這對中國意味著什么？
A股的半導體、AI服務器和科技外圍板塊，將從中獲得正向邊際影響。
首先，全球AI算力中心建設需求飆升，中國2026年數據中心新建規模預計超1500萬平方米。韓國存儲芯片價格大漲，會推動NVIDIA等巨頭產能擴張，中國企業作為Tier2供應商能分一杯羹。韋爾股份、長電科技、中芯國際等封裝測試和設備股，將從晶圓擴建中獲利。
其次，情緒傳導也很明顯。KOSPI每漲10%，A股滬深300科技指數平均跟隨3%-5%。北向資金2026年凈流入A股科技板塊超500億元，部分就是源于東亞聯動的預期。
簡單說，韓國這波漲幅不是孤立的，它正在點燃整個東亞的半導體風暴，而A股正處在風暴眼旁邊。
說到這里，最憋屈的就是港股了
恒生科技指數今天又跌了近3個點，創下新低。從去年高點算下來，跌了24%，妥妥進入技術性熊市。
你說跌也就罷了，關鍵是全世界都在漲啊！美股、日股、韓股、甚至印度股市都在創新高，就港股在走熊。
這找誰說理去？
玩笑歸玩笑，我總結了兩個核心原因：
第一，美元潮汐抽走了流動性。
港幣和美元是聯系匯率，美元漲潮時資金流出。現在美聯儲雖然開始降息，但香港存款利率依然很高，很多資金選擇觀望。港股流動性一緊，估值自然承壓。
第二，互聯網板塊分歧太大。
市場現在最看好的是字節跳動，海外TikTok+國內抖音，用戶遍布全球。但問題是——字節沒上市。
你想想，做多恒生科技，相當于做空字節，因為字節的業務和騰訊、阿里、美團高度重疊，但字節比他們都強。這種錯位，直接導致資金用腳投票。
阿里被外賣大戰拖累，還要大把燒錢做AI；騰訊AI技術儲備被質疑，前幾天元寶還因為AI幻覺鬧了笑話。
所以港股這波跌，真不是基本面有多差，而是結構性尷尬——最好的那個沒上市，剩下的各有各的問題。
但我要說句公道話：這種情況下，反而是價值投資的機會。騰訊現在20倍PE，就算當紅利股也劃算啊。200港幣以下的騰訊，性價比如今市場上很難找。
買在無人問津時，這才是投資的真諦。
最后聊聊匯率。
本周人民幣升值接近1%，創下近三年新高。
很多人可能沒意識到這件事的殺傷力——它正在悄悄改變A股的生態。
兩個方面：
利好方面：
外資流入加快，A股增量資金有保障
進口原材料（石油、鐵礦石、紙漿）成本下降，中下游制造業毛利率改善
承壓方面：
出口型企業（家電、電子、機械）價格競爭力下降，匯兌收益收窄
總體來說，對股市偏積極。
而且從政策角度看，管理層并不希望匯率漲太快，后續大概率會保持相對穩定。
回到盤面。
今天A股成交2.56萬億，成交量健康，滬指收出高位十字星，蓄勢待發的味道很濃。
過去這一周，全球資本市場發生了太多大事：英偉達點燃AI熱情，韓國存儲芯片引爆半導體風暴，港股在至暗時刻等待黎明，人民幣悄然走強。
這些變化看似獨立，實則一條主線清晰：AI驅動的全球科技浪潮，正在重塑東亞經濟格局。
中國市場不會缺席這場盛宴。3月兩會前后，A股有望沖擊前高4190點。
耐心一點，好戲還在后頭。
*本文僅供參考，不構成投資建議。股市有風險，入市需謹慎。*
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