2026年2月8日，賽力斯發(fā)布公告，宣布與重慶市沙坪壩區(qū)人民政府簽署《合作協(xié)議》，以藍電汽車相關存量資產(chǎn)剝離出資設立標的公司，并由沙坪壩區(qū)政府引入投資方進行增資。這一看似尋常的資產(chǎn)重組背后，隱藏著賽力斯從“規(guī)模擴張”到“價值聚焦”的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變。賽力斯與重慶沙坪壩區(qū)政府聯(lián)手完成的這場資產(chǎn)重組，既是一家企業(yè)輕裝上陣的精準抉擇，也是一個區(qū)域打造世界級新能源汽車城的戰(zhàn)略落子。

編輯：張濤

交易完成后，股權結(jié)構(gòu)重新洗牌：沙坪壩區(qū)政府相關方持股約33.5%，賽力斯持股降至約32%，其他投資人持股約18.5%，員工持股平臺約占16%。這一安排使賽力斯對藍電汽車不再具有控制權，僅保留參股地位。

· 戰(zhàn)略瘦身：賽力斯為何選擇“放手”

藍電汽車作為賽力斯旗下定位10-15萬元主流市場的新能源品牌，其表現(xiàn)一直未能與定位高端的問界系列相提并論。數(shù)據(jù)顯示，藍電E5（參數(shù)丨圖片）在2023年月銷量曾長期低于1000輛，2024年銷量爬升至2.9萬輛，但2025年又回落至2萬輛水平。

對比問界品牌2025年累計交付42萬輛的成績，藍電汽車的銷量貢獻相對有限。在激烈競爭的市場環(huán)境中，作為一個新品牌，藍電在品牌認知、渠道建設和產(chǎn)品差異化方面面臨巨大挑戰(zhàn)。

此次資產(chǎn)剝離后，藍電汽車的財務數(shù)據(jù)將不再并入賽力斯上市公司報表。分析人士指出，作為年銷量2萬至3萬輛的新創(chuàng)品牌，藍電“出表”后，賽力斯的利潤率水平和盈利表現(xiàn)有望得到提升。賽力斯在公告中明確表示，本次合作旨在優(yōu)化公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，符合公司戰(zhàn)略發(fā)展。

· 資源聚焦：問界核心業(yè)務的全速前進

剝離藍電資產(chǎn)后，賽力斯能夠?qū)⒏噘Y源集中于問界品牌這一核心業(yè)務。問界系列作為賽力斯與華為合作的成果，已成為國產(chǎn)新能源汽車的標桿品牌。

2025年，問界M9累計交付突破24萬輛，18個月穩(wěn)居50萬元以上汽車銷冠；全新問界M8上市5個月累計交付超9萬輛，成為40萬以上價位汽車的銷冠。這些成績展示了問界品牌在高端市場的強大競爭力。賽力斯董事長張興海在問界100萬輛下線儀式上表示，實現(xiàn)第一個100萬輛用了5年，第二個100萬輛目標計劃用2年完成。實現(xiàn)這一目標，需要賽力斯集中全部資源優(yōu)勢。通過這次資產(chǎn)重組，賽力斯不僅能夠減輕財務負擔，還能將管理精力、研發(fā)資源和渠道建設更集中地投向問界品牌，為實現(xiàn)更激進的市場目標創(chuàng)造條件。

· 沙坪壩的新能源汽車產(chǎn)業(yè)雄心

對于重慶市沙坪壩區(qū)政府而言，此次合作是其打造世界級新能源汽車城戰(zhàn)略的關鍵一步。沙坪壩區(qū)作為賽力斯集團總部所在地，早已將新能源汽車產(chǎn)業(yè)作為區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展的核心引擎。沙坪壩區(qū)已形成圍繞賽力斯的產(chǎn)業(yè)集群，實施“鏈長制”服務，瞄準汽車電子、智能座艙、輕量化車身、熱管理等核心環(huán)節(jié)進行強鏈補鏈。2025年，該區(qū)累計簽約汽車產(chǎn)業(yè)鏈項目55家，簽約金額達191億元。

本次對藍電汽車的資產(chǎn)重組，是沙坪壩區(qū)構(gòu)建完整新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的重要布局。通過引入藍電汽車，沙坪壩區(qū)不僅能夠豐富其汽車產(chǎn)業(yè)體系，還能增強在主流新能源汽車市場的覆蓋面。沙坪壩區(qū)相關負責人表示，將繼續(xù)舉全區(qū)之力加快建設世界級新能源汽車城，形成鏈主企業(yè)“扎根”、配套企業(yè)“扎堆”、產(chǎn)業(yè)人才“扎營”的產(chǎn)業(yè)生態(tài)。

· 協(xié)同效應：政企合作的創(chuàng)新模式

賽力斯與沙坪壩區(qū)政府的合作模式，代表了新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展的新路徑。這種政企深度協(xié)同的模式，既能為企業(yè)提供全方位支持，也能為區(qū)域產(chǎn)業(yè)發(fā)展注入活力。

沙坪壩區(qū)為賽力斯提供了“專班制”保姆式服務。當賽力斯有辦公和研發(fā)擴張需求時，沙坪壩區(qū)在極短時間內(nèi)完成了30余萬平方米高品質(zhì)樓宇的騰挪。在問界新車產(chǎn)能爬坡關鍵期，該區(qū)組建了能源要素保障專項小組，確保水電氣訊供應穩(wěn)定可靠。

在人才支持方面，沙坪壩區(qū)積極推動賽力斯建立清華博士必修實踐基地，通過協(xié)助深入C9高校開展專場招聘，成功簽約C9院校畢業(yè)生107人，并協(xié)調(diào)提供人才公寓、公租房約1900套。

這種全方位的支持體系，使賽力斯能夠心無旁騖地專注市場競爭。如今，沙坪壩區(qū)對藍電汽車的介入，正是這一模式的延續(xù)和擴展，為藍電汽車的發(fā)展提供了新的可能。

· 藍電汽車的發(fā)展新路徑

資產(chǎn)重組后，藍電汽車將迎來新的發(fā)展機遇。作為獨立運營的主體，藍電汽車可以更靈活地應對主流新能源汽車市場的競爭。

值得一提的是，藍電汽車子公司重慶鳳凰技術有限公司已與北京火山引擎科技有限公司簽署《具身智能業(yè)務合作框架協(xié)議》，雙方將圍繞“面向多模態(tài)云邊協(xié)同的智能機器人決策、控制與人機增強技術”項目協(xié)同攻關。這表明藍電汽車正在探索智能技術的新路徑。

在沙坪壩區(qū)政府的支持下，藍電汽車有望獲得更多資源注入和市場機會。沙坪壩區(qū)已成功引進星宇車燈、美湖智造、東風李爾、寧波拓普等一批行業(yè)頭部和核心供應商，這些資源將為藍電汽車的發(fā)展提供支撐。

同時，員工持股平臺16%的股權設置，有助于激發(fā)核心團隊的積極性和創(chuàng)造力，為藍電汽車的獨立發(fā)展注入內(nèi)生動力。

對賽力斯而言，放下藍電是聚焦主業(yè)的理性選擇；對沙坪壩區(qū)而言，接手藍電是完善產(chǎn)業(yè)拼圖的重要一步，這場資產(chǎn)重組或意味著新能源汽車產(chǎn)業(yè)正在進入深度調(diào)整期。隨著市場競爭加劇，企業(yè)需要更加聚焦核心業(yè)務，區(qū)域則需要通過產(chǎn)業(yè)生態(tài)建設來提升競爭力。

（圖片來自網(wǎng)絡）

牟經(jīng)理

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