在醞釀已久之后，上周末，美國、以色列對伊朗出手了。戰(zhàn)爭的爆發(fā)，對石油、化工、貴金屬、航運等產(chǎn)業(yè)刺激巨大。

長飛光纖，再創(chuàng)歷史新高

3月2日，“三桶油”中國石油、中國石化、中國海油歷史首次收盤集體漲停，就是最典型的證明。

石化、軍工、貴金屬板塊有太多的股票漲停，這自然吸引了大部分市場目光，也讓其他板塊被“吸血”，當(dāng)天大部分個股處于下跌狀態(tài)。

不過筆者注意到，當(dāng)天依然有一些其他板塊的公司在創(chuàng)出歷史新高，比如長飛光纖。

當(dāng)天上午，長飛光纖股價一度漲停，之后打開漲停板，收盤上漲4.8%，創(chuàng)出歷史新高。

港股的長飛光纖光纜，就更厲害了，當(dāng)天收盤大漲12.23%，盤中一度暴漲超過18%，同樣大幅刷新歷史新高。

2026年以來短短兩個多月，A股長飛光纖大漲110%，港股長飛光纖光纜更是暴漲220%以上。

曾經(jīng)大打價格戰(zhàn)，AI逆轉(zhuǎn)行業(yè)？

如此巨大的漲勢，根本原因在于AI基建大潮下的光纖價格的暴漲和光纖技術(shù)升級帶來產(chǎn)品附加值的提升。

光纖其實是互聯(lián)網(wǎng)基建中傳統(tǒng)到不能再傳統(tǒng)的基礎(chǔ)物資，三大運營商是光纖廠家的傳統(tǒng)大客戶。

因為產(chǎn)業(yè)內(nèi)卷，前兩年，光纖行業(yè)一直在大打價格戰(zhàn)。

以2024年為例，當(dāng)年價格戰(zhàn)非常慘烈，為了爭奪市場份額，很多廠商不惜血本地進行低價競爭。

當(dāng)年，在中國聯(lián)通光纜集采中，作為行業(yè)頭部廠商，長飛光纖未能入圍。最終中標(biāo)的企業(yè)多為二、三線廠商，它們依靠極低的報價獲得份額。

這對長飛來說是巨大的沖擊和危機，意味著如果繼續(xù)在傳統(tǒng)產(chǎn)品上拼價格，不僅利潤會薄如刀片，甚至連市場都保不住。當(dāng)時，運營商集采的價格相比2021年已經(jīng)下跌了約40%，導(dǎo)致公司的利潤空間被嚴(yán)重壓縮。

面對傳統(tǒng)光纖市場量價齊跌的局面，長飛光纖在2025年開始調(diào)整戰(zhàn)略，擺脫在低端市場上的慘烈價格戰(zhàn)搏殺，加大研發(fā)投入，憑借技術(shù)優(yōu)勢，在高附加值的新興市場開辟新路。

2025年，AI基建浪潮來襲，北美科技巨頭投下數(shù)千億美元訂單，帶飛國內(nèi)光通信、PCB、AI服務(wù)器公司的股價。

AI大爆發(fā)帶來了對數(shù)據(jù)中心、算力網(wǎng)絡(luò)的超高帶寬、超低時延的剛性需求，長飛敏銳地抓住了這個機會，大力布局用于數(shù)據(jù)中心內(nèi)部連接和長距離互聯(lián)的新型光纖。

2025年7月，中國移動進行了首條空芯光纖的商用招標(biāo)，長飛光纖是唯一的中標(biāo)人。

空芯光纖被視為AI算力中心互聯(lián)的關(guān)鍵技術(shù)，具備超低時延、超低損耗的顛覆性優(yōu)勢。盡管當(dāng)時這項業(yè)務(wù)尚未對公司收入產(chǎn)生顯著貢獻，但市場給予了極高的遠期估值和想象空間。

也正是這個時候，長飛光纖股價開始暴漲，從7月初的40元附近暴漲到9月底的120元附近，不到三個月大漲200%。

之后，長飛光纖股價經(jīng)歷了幾個月的震蕩，到了1月底之后又開始了新一輪的單邊暴漲。從110元附近一口氣漲到了250元以上。

這一次，長飛光纖的暴漲更多是受益于光纖價格上漲。

而光纖價格暴漲的深層原因又有兩點，一是供需關(guān)系根本性逆轉(zhuǎn)；二是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化帶來的擠壓效應(yīng)。

在供給端，光纖預(yù)制棒擴產(chǎn)周期長達1.5-2年，在行業(yè)經(jīng)歷前期價格戰(zhàn)，企業(yè)生怕產(chǎn)能過剩侵蝕利潤，因此少有大規(guī)模擴產(chǎn)，目前中國四大光纖龍頭企業(yè)預(yù)制棒生產(chǎn)線均已滿負荷運轉(zhuǎn)，產(chǎn)能利用率高達100%。

在產(chǎn)能無法快速擴張的情況下，光纖在需求端又出現(xiàn)比2025年更強勁的爆發(fā)式增長。AI算力需求導(dǎo)致光纖消耗量級劇增，單個萬卡GPU集群僅服務(wù)器內(nèi)部互連就需數(shù)萬芯公里光纖。

有機構(gòu)預(yù)測，數(shù)據(jù)中心內(nèi)部及互聯(lián)場景光纖需求占比將從2024年不足5%躍升至2027年35%。

在價格表現(xiàn)上就是，G.652.D單模光纖價格從2025年底的18-24元/芯公里暴漲至2026年2月的50-60元/芯公里，部分報價漲幅高達80%以上，創(chuàng)出多年的新高。

高利潤的高端光纖產(chǎn)品供不應(yīng)求的情況下，光纖廠商將有限產(chǎn)能向G.654.E、G.657.A2、空芯光纖等高毛利產(chǎn)品傾斜，導(dǎo)致G.652.D等普通光纖供給減少。

說到這，讀者們是不是覺得這套“高端產(chǎn)品擠占低端產(chǎn)品產(chǎn)能——供不應(yīng)求——產(chǎn)品漲價”的邏輯似曾相識呢？

沒錯，現(xiàn)在一天一個價甚至幾個價的存儲芯片、每月一漲價的電子布相關(guān)股票，都是這個邏輯。這個邏輯今年以來已經(jīng)屢試不爽，在多個板塊上得到驗證。

此外，當(dāng)下全球部分地區(qū)戰(zhàn)火持續(xù)，戰(zhàn)場上光纖制導(dǎo)無人機因其抗干擾能力強而被當(dāng)作耗材大量使用。這種無人機對光纖消耗量巨大且不可回收。據(jù)測算，僅此一項就新增了約5000萬芯公里/年的全球需求。

技術(shù)升級，產(chǎn)品力提升

以上是光纖在供需角度的新變化，在技術(shù)升級上，光纖行業(yè)也出現(xiàn)了巨大變化。

以長飛光纖為例，公司已經(jīng)為三大運營商首條空芯光纖商用線路提供產(chǎn)品。具體為。

2025年8月，長飛光纖助力中國移動在廣東開通了我國首條空芯光纖商用線路，實現(xiàn)了自主研發(fā)、具備完全自主知識產(chǎn)權(quán)的空芯光纖從技術(shù)原型到實際應(yīng)用的突破；2025年10月，長飛光纖助力中國電信打造了當(dāng)時全球最長的商用空芯光纜，全長110公里，連接?xùn)|莞與香港的證券交易數(shù)據(jù)中心，創(chuàng)下業(yè)界最低時延紀(jì)錄；還是2025年10月，長飛光纖助力中國聯(lián)通完成了從深圳至香港將軍澳智云數(shù)據(jù)中心，以及香港交易所的商用空芯光纖互聯(lián)，這是全球首條通過空芯光纖實現(xiàn)“海纜中心+數(shù)據(jù)中心+金融中心”直接連接的線路。

長飛光纖的“支撐管結(jié)構(gòu)”空芯光纖，在技術(shù)上平均損耗0.12dB/km，最低0.05dB/km，遠低于傳統(tǒng)單模光纖0.14dB/km的理論極限。公司通過單根光纖內(nèi)集成多個獨立纖芯，使傳輸容量提升數(shù)十倍，適用于海洋傳輸、城域網(wǎng)和智算中心等超大容量場景。

長飛光纖產(chǎn)品升級，必然帶動產(chǎn)品重要性的提升，這跟之前筆者寫的PCB行業(yè)也很像。上周五的文章中筆者就寫到，“PCB正在完成從被動承載配件到系統(tǒng)互聯(lián)樞紐，再到半封裝化核心部件的三級定位躍遷，PCB愈發(fā)成為決定AI算力上限的關(guān)鍵硬件。”

產(chǎn)品技術(shù)升級的光纖，同樣會成為決定AI算力上限的關(guān)鍵零部件。

不過，再硬的邏輯也要看位置。3月3日，港股長飛光纖光纜在早盤沖高，上漲超過5%后轉(zhuǎn)頭向下，收盤大跌超過7%，或許就在預(yù)示高位的風(fēng)險。

目前長飛光纖股價較兩年以前已經(jīng)暴漲超過10倍，一些資金兌現(xiàn)的意愿或許已經(jīng)比較強了，投資者應(yīng)當(dāng)注意這點。