談談格力電器分紅承諾與洋河股份分紅規劃的法理差異

昨天我轉發的兩會看格力電器不知道大家看過了沒有。我注意到，節目進行到倒數14分鐘左右的時間，董明珠稱格力芯片出貨量突破一億。

不知道的人以為這已經很牛逼了。可據我查到的信息，其實格力截至2025年底芯片出貨量就已經超過三億顆了。

都說董明珠喜歡吹牛皮，說大話。殊不知，董明珠也有保守，謹慎的時候。此時，怎么不見有人說董明珠故意隱瞞格力芯片真正的實力了？

我前幾天發過一篇公眾號文章當人鉆進了自己編織的信息繭房不自覺時，結局會很悲催。其實我就又何嘗不是不知不覺，時時困在的認知和信息繭房中呢。就拿上周格力電器公告，珠海明駿將要減持2%的公司股份后，我就囿于自己認知繭房里，別出心裁說什么昨晚格力電器公告的是遲來的驚喜，絕不是什么驚雷！與市場輿論和股民對此事普遍觀點截然相反。今天回想起來，就是一個生活的實例。

因為我根本不知道居然會有人借珠海明駿減持這件事，與前不久洋河股份下面這份公告關聯上了。

因為此前洋河股份2024年公告的三年現金分紅規劃公告是如下面這樣說的。

我以前一直勸大家，在股票市場做投資，一定要看上市公司年報和各類公告的原文。馬上就有各自持有的股票要披露2025年報和利潤分配公告了。今天借這件事，我給大家分享一點我看上市公司利潤分配公告的體會和小技巧，保證讓人一看就懂，就會。

以前總有人看到我下面這張表中的一些財務指標數字，比如說可分配利潤的來源不解，問我是如何算出來的？

今天利用這個機會再次告訴大家是怎么來的。這樣公司披露2025年報之后，你就知道怎樣看自己持有的股票的公司數據，避免再踩一次今日洋河股份股東們踩過的坑了。

以上面這份洋河股份利潤分配公告為例，大家看見的這個“母公司本年度累計未分配利潤”，就是我常告訴大家必須關注，

不過我今天的重點不是教大家看這個實際可分配利潤是怎樣來的。而是要讓大家通過看這樣比公司年報相對簡單得多的，簡短的公司利潤分配預案公告，看清楚公司股票含金量真正價值的高低。

如果有洋河股份的股民，去年4月份就通過上面這份公告，看到洋河股份公司的報表上實現的歸母凈利潤僅有66億元，卻依然要打腫臉充胖子，給股東分配70億元。這樣的公司股票，你還敢留到今年，等公司再來告訴你今年實現的利潤會100%用于分紅給你嗎？

我看了一下洋河股份股票的月線圖，即使自己喝醉酒，在它股價2021年200多元的高位沒有賣掉它。遲到去年4月份，看到這樣的公司利潤分配公告也應該毫不猶豫與它告別，不說再見了。

否則，怎會一直持有到今年1月份，公司公告更改分紅規劃，要把利潤的100%分配給股東，還能讓你享受一個股價跌停板的待遇嗎？

現在事已至此，你再抗議公司不信守承諾，不繼續給你分配70億元股息，有何用？只能是自遭金錢損失后還自討沒趣。何況洋河股份當年出分紅規劃的時候就有言在先：公司董事會可在遵守有關法律法規、規范性文件及《公司章程》利潤分配相關規定的情況下對本規劃進行調整

額外提一句，大家若是看過下面這份洋河股份的公告，就能明白當時公司為什么要做出那么積極、激進的現金分紅回報規劃了。

既然讓大家了解的洋河股份的利潤分配預案公告是怎樣的，不妨順便把格力電器和美的集團2024年的利潤分配預案公告截圖如下，方便大家對照比較。

2024年報的格力電器的實際可分配利潤是850億元，確實是比美的集團的356億元多一倍不止。現在大家不會懷疑是公司會計算錯，或者公司公告寫錯了吧？可我知道大家都喜歡，也會看的是我上面用綠線框出來的“合并報表累計未分配利潤”。看這個，當然美的集團會比格力電器更美的！

因此，當今年洋河股份要修改分紅規劃，不再給股東分配70億元現金后，還認為公司賬上有幾百億未分配利潤，卻舍不得給股東再分70億元了。顯然是這些人不知道我早就告訴過大家，“母公司本年度累計未分配利潤”才是最重要的公司，年報披露的實際可分配利潤金額數。

說完了洋河股份更改分紅規劃的事情，我再來說格力電器分紅承諾是怎樣一回事。與洋河股份是分紅規劃不同，格力電器公司要遵守的是格力電器第一大股東，珠海明駿在受讓格力集團轉讓的15%格力電器股份時所作的承諾。

我們應該有個最基本的民事法律常識。一項公司的工作規劃，經過法定的程序批準后，是可以依據實際情況進行修改的。而一項民事承諾，只要只要是不違法違規，不違背公序良俗，一旦做出就必須履行。如果不能履行了，也不是可以更改或者不再履行了。而是要對自己未能履行承諾，對受損一方進行相應的賠償，補償其因你未能履行承諾所造成的損失的。因此，在格力電器披露的相關公告文件中，絕對找不到類似洋河股份分紅規劃那樣的可以調整的補充條款的。

因此按照法理，洋河股份過去做出的分紅規劃不能繼續執行后，只要公司董事會做出更改，提交公司股東大會批準即可。無論是在股東大會上是不是能夠獲得批準，公司都不會向公司股東進行賠償。其實即使賠償，也是自己賠償自己。因為公司財產本來就是屬于公司股東，要公司賠償公司股東，等于賠了個“寂寞”。完全沒有必要，只能譴責一下公司董事會和管理層無能罷了。

說到這時我知道有洋河股份的股東，看到公司2024年報披露的318億元之多，

怎么還舍不得2025年給股東分配70億元，導致公司股價暴跌十分不解。以為公司是故意有錢不分的。洋河股份的事情我了解不多，可以拿美的集團來舉例。美的集團2024年報顯示的累計未分配利潤也是有356億元之多。

但是，美的集團真有那么多的現金可以拿出來分配給股東嗎？隨便打開一款股票交易軟件的F10資料就能看得見，美的集團賬上商譽已經超過300億元了。若是需要進行減值時，賬上還有真現金取得出來嗎？

綜上所述，格力電器的分紅承諾與洋河股份的分紅規劃的法律效力是完全不同的。因此，有人看到洋河股份修改分紅規劃能夠修改，就擔心珠海明駿減持格力電器股份后，分紅的承諾就不會兌現完全沒有必要！

何況格力電器2024年報時公司可分配的利潤就有850億元之多，而格力的商譽只有十幾億元，即使全部進行減值也可以忽略不計。

可是，網絡輿論帶節奏的影響力實在是太大了。鬧得在深交所的互動易上有人追問公司不算數。

導致董明珠去北京開會遇到記者的追問的話題，也是擔心公司分紅能不能持續的問題了。

最后補充說一句，總有人記掛格力電器也能像過去，或者是洋河股份那樣出一份《公司現金分紅三年規劃》。其實有格力電器自己和今年的洋河股份的前車之鑒，根本沒有必要。因為格力電器有珠海明駿這個公司第一大股東有公司現金分紅的比例不得低于公司當年實現的凈利潤的50%的承諾在，法律效力更高。只要珠海明駿是格力電器的大股東，持股數量沒有減持到低于公司總股份的5%之前，這份承諾就一直有效，而且不得更改！