天津
市場有意思的地方就在于，它并不是只隨著供需而波動的，供需是基礎(chǔ)，但是也有很多其他因素可以影響階段性的行情，甚至使行情一度脫離供需面。
小麥就是如此。
為什么這么說呢？
年后的小麥其實是比較明朗的。
雖然余糧不多，但是在托市小麥以及各級儲備小麥拍賣的背景下，有效的補充了市場供應(yīng)，所以小麥供應(yīng)并不短缺。
另一方面，小麥與玉米價差較大，所以小麥進(jìn)入替代的概率較小，依然仍以面粉需求為主。
而需粉需求年后進(jìn)入淡季就表現(xiàn)不佳了，所以年后的小麥?zhǔn)且粋€供需相對略松的格局。
近日小麥發(fā)飆了，突然連續(xù)上漲，并且上漲范圍以及幅度都挺大。
而且更令人吃驚的是，小麥拍賣熱度也大增，部分地區(qū)的拍賣甚至拍出了高價，逼近1.3元/斤了。
為啥小麥突然大漲了呢？
俗話說事有反常必有妖，這個妖就出在這幾個地方：
第一，玉米快速上漲。
我們之前分析過，小麥想要有突破性上漲，不能指望面粉這一個需求，而是要看飼料替代。
只有小麥進(jìn)入飼料替代，多了一條腿走路，才會觸發(fā)小麥上漲的契機。
而小麥能否進(jìn)入飼料替代要看與玉米的價差。
之前雖然玉米一直偏強，但是與小麥的價差還是比較大的，小麥沒啥替代的優(yōu)勢，但近日玉米連續(xù)上漲，并且山東已有多家報價突破了2400元/噸了，并且仍在繼續(xù)上行。
這就使得玉米和小麥價差快速縮小，使得小麥開始進(jìn)入了替代的候選隊伍里了。
據(jù)市場反饋，部分地區(qū)的飼料企業(yè)已經(jīng)放緩了對玉米的采購，而轉(zhuǎn)向小麥了。
第二，小麥開始搶糧。
近日玉米大漲，有人問，玉米開始搶糧了嗎？
我覺得還沒有，但是小麥卻已經(jīng)有這個苗頭了。
為什么這么說呢？
本來小麥余糧就不多，現(xiàn)在飼料企業(yè)開始關(guān)注小麥以后，就讓面粉企業(yè)開始緊張了。
畢竟飼料企業(yè)的可選項比較多，玉米價高可以選擇小麥，小麥價高也還可以選擇其他的谷物替代，但是面粉企業(yè)就不一樣了，只有小麥這一個選項。
一旦飼料企業(yè)開始采購小麥，意味著小麥的這點供應(yīng)可就不夠用了。
所以還沒等飼料企業(yè)全面收購小麥呢，面粉企業(yè)就開始提前提價鎖糧了。
一方面是提價收貿(mào)易糧，另一方面呢，開始積極搶購政策糧，雙管齊下。
第三，小麥?zhǔn)袌隹礉q情緒上升。
小麥?zhǔn)袌隹礉q情緒上升，會導(dǎo)致兩個結(jié)果，一個結(jié)果就是上面說的，需求端采購積極性大增，另一個結(jié)果呢，就是供應(yīng)端惜售情緒增加。
所以就形成了一個局面，越提價，越惜售，越惜售供應(yīng)越少，下游只能再繼續(xù)提價促糧。
說到底，小麥的看漲主要還是依托于玉米。
近日玉米看漲情緒大增，一方面是年后玉米賣壓本來就不大，而無論是港口還是企業(yè)都是低庫存狀態(tài)，所以年后有補庫需求。
另一方面，就是美伊沖突爆發(fā)，再次擾動國際大宗商品市場，糧食行情再次波動。
表現(xiàn)之一就是玉米期貨應(yīng)聲大漲，并且持續(xù)高位震蕩。
我們說過，玉米和小麥?zhǔn)且粋€綁定的關(guān)系，太平氛圍里相安無事，但一旦玉米有動蕩，小麥就會跟著玉米走。
所以玉米的看漲情緒停不下來，小麥的情緒自然也就水漲船高。
不過也要看到，小麥和玉米畢竟不同。
一是小麥可供拍賣的量級比較充裕，不存在短缺的現(xiàn)象。
二是小麥上漲，也影響著小麥替代的量級。
所以當(dāng)情緒回落后，也將限制小麥的上漲。
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