中興通訊 2025 年營收 1339 億元，算力收入增 150%

3月6日，中興通訊發布2025年度報告。報告期內，公司實現營收1,339.0億元，同比增長10.4%；歸母凈利潤56.2億元；扣非歸母凈利潤33.7億元；2025年度擬派發現金分紅總額占歸母凈利潤比例35%。

過去一年是中興通訊將智算確立為長期主航道的關鍵之年。面對人工智能快速發展的機遇與挑戰，公司持續鞏固網絡產品領先地位，加大在算力、家庭及個人終端領域的投入與創新，逐步構建覆蓋“基礎設施—平臺—應用”的AI全棧技術能力。2025年，戰略落地初見成效，公司營業收入重回快速增長軌道，展現出強勁的發展韌性。

報告期內，公司算力業務實現跨越式增長，全年營收同比增長約150%，占整體營收比重達24.6%，其中服務器及存儲營收同比增長超200%，數據中心產品營收同比增長50%；家庭及個人終端業務持續增長，合計貢獻營收25.3%。與此同時，在行業周期切換與業務結構變化的雙重影響下，公司毛利率階段性承壓。公司堅持高強度研發投入，全年研發費用達227.6億元，營收占比約17.0%，持續構建AI端到端能力矩陣，為長期競爭力夯實基礎。

國內國際協同發展，政企業務營收同比翻番

2025年，中興通訊堅持全球化布局與國內市場深耕并重，實現國內、國際兩大市場協同發展，分別實現營收897.4億元和441.6億元，占總營收比重分別為67.0%和33.0%，同比分別增長9.4%和12.4%。

在三大業務板塊中，公司持續鞏固運營商網絡基本盤，同時加快拓展政企業務與消費者業務。運營商網絡業務實現營收628.6億元，占總營收46.9%。其中，國內市場受通信基礎設施投資下降影響，營收承壓。公司一方面在無線、有線產品深耕細作，市場份額保持穩中有升，穩固“壓艙石”地位，同時積極拓展運營商智算數據中心項目，另一方面，布局空天地一體、自智網絡、萬兆光網等演進技術，為下一階段網絡建設打好基礎。國際市場堅定推進“大國大T”戰略，把握5G和光纖化建設的市場機會，實現較快增長。

政企業務把握國內頭部互聯網公司及行業客戶加大智算投資的機遇，深化中資出海業務合作，服務器等算力產品持續突破頭部客戶，推動政企業務營收同比翻番，全年實現營收372.2億元，成為公司整體營收增長的引擎。

消費者業務聚焦全場景AI終端布局，實現營收338.2億元，同比增長4.4%。

AI全棧創新，算力和端側快速增長

人工智能技術持續演進，正加速邁向以Token為標志的AI新時代。AI浪潮依然處于發展初期，技術與市場均在快速迭代之中，而當前行業競爭重心已從單一技術領先轉向綜合能力較量，進入智能應用落地與全生命周期成本（TCO）比拼的新階段。

依托四十余年在ICT領域的全棧全域積累，中興通訊在自研芯片組、關鍵算法優化、架構級協同優化、全球交付能力、高速互聯標準等方面逐步構建獨特競爭力，助力“連接+智算”融合創新，并已逐步顯露價值。

2025年，公司全面擁抱人工智能，聚焦“網絡、算力、家庭、個人”四大領域，鞏固網絡基本盤，以算力為增長引擎，推動家庭與個人終端突破，構建“連接+算力”雙輪驅動的長期競爭力。

在網絡領域，中興通訊以AI為核心驅動力，通過AIR系列解決方案、AI萬兆全光網絡等創新，持續提升高速、融合、智能的連接能力，拓寬AI應用場景。同時，公司前瞻布局6G與AI融合、空天地一體、通感一體等關鍵方向，深耕技術突破。公司積極應對國內投資周期影響，堅持全球化布局，核心產品保持全球領先競爭力：5G基站、5G核心網、固網產品均保持全球第二，5G RAN、5G核心網、光接入和光傳輸產品保持行業領導者評級。

在算力領域，中興通訊整合芯片、算法、架構、交付、標準五大能力，采用極致協同設計，并依托韌性供應鏈，致力于為全球客戶打造TCO最優的AI系統級解決方案。公司推出創新架構的高效正交超節點、AiCube智算一體機、Co-Sight智能體工廠等多場景解決方案，已在全球建設超500個綠色數據中心，落地萬卡級智算中心，并保持在行業大模型等方面的投入。智算服務器規模進入國內互聯網、電信、金融、電力等頭部企業核心場景。目前，中興通訊已積累豐富的端到端AI智算實踐經驗，攜手超千家合作伙伴，在工業制造、電力、城市治理等領域打造多個智能化標桿項目，全面助力客戶構建高效智算基礎設施與行業AI應用生態。

在家庭及個人領域，中興通訊踐行AI for All推動智能終端變革，發力AI新形態，打造人機交互新范式，加速構建全場景AI生態。2025年，家庭及個人營收實現穩健增長，其中個人終端營收實現雙位數增長，海外手機持續快速增長。5G FWA&MBB市場份額繼續保持全球第一。

面向家庭，中興通訊深度融合AI能力與創新終端形態，推動家庭設備向“家庭智能中心”升級。通過內置算力、多種屏幕形態的家庭智能終端，服務康養、教育、娛樂、安防等多場景。2025年，公司家庭終端年發貨量再次突破一億臺，FTTR產品累計發貨超3000萬套、PON CPE發貨量全球第一、Wi-Fi 7家庭終端穩居行業第一陣營、智慧中屏銷量超百萬臺。云電腦業務延續高速增長態勢，終端銷量突破200萬臺，持續領跑中國桌面云終端市場。

面向個人，中興通訊以AI終端為核心，以游戲賽道為重要突破點，驅動終端創新與業務增長。Z系列旗艦努比亞Z80 Ultra與國民小折疊努比亞Flip2，引領年輕人的AI生活方式；小鮮60臻情版、磐石AI手機暢行60系列及遠航60Plus，推動AI普惠；聯手推出業界首款智能體手機，實現跨應用任務處理，開啟全新智能交互體驗。

在游戲賽道，紅魔手機持續領跑全球電競手機市場，努比亞Neo系列游戲手機加速出海，覆蓋東南亞、拉美、中東、歐洲等重點區域，全年發貨量同比增長150%，在菲律賓、印度尼西亞、哥倫比亞、阿根廷等國實現突破性增長。

展望未來，中興通訊將堅定推進“連接+算力”雙輪驅動戰略，全面擁抱AI主航道，深入貫徹“和合興業，提質增利”的經營理念，持續提升盈利質量，增強經營韌性，并以開放的姿態攜手全球合作伙伴，深化技術創新與生態協同，推動數智技術普惠千行百業。