民智評(píng)論

作者：袁語(yǔ)浩，民智國(guó)際研究院研究助理

（正文約4550字，預(yù)計(jì)閱讀時(shí)間12分鐘）

2026 年 2 月 28 日凌晨，美國(guó)與以色列聯(lián)合發(fā)動(dòng)代號(hào)“史詩(shī)怒火”（Operation Epic Fury）的大規(guī)?？找u，首波 12 小時(shí)內(nèi)對(duì)伊朗實(shí)施近 900 架次打擊，最高領(lǐng)袖哈梅內(nèi)伊在轟炸中身亡。

三天后，伊朗革命衛(wèi)隊(duì)（IRGC）宣布關(guān)閉霍爾木茲海峽，超過(guò) 150 艘油輪在海峽外拋錨。布倫特原油從每桶 70 美元一路飆至 119 美元，歐洲基準(zhǔn)天然氣價(jià)格（TTF）從每兆瓦時(shí) 32 歐元跳漲至 55 歐元以上。

大西洋彼岸，美國(guó)液化天然氣（LNG）企業(yè) Venture Global 股價(jià)暴漲 27% 以上。太平洋方向，一艘中國(guó)散貨船在海峽廣播中標(biāo)識(shí) “CHINA OWNER” 后被允許通行。

▲美以聯(lián)合空襲伊朗引爆中東戰(zhàn)火（圖源/AFP）

而布魯塞爾的能源部長(zhǎng)們面對(duì)的，是多家權(quán)威媒體測(cè)算出的一個(gè)極為刺眼的數(shù)字。

歐洲要在今年夏季完成補(bǔ)庫(kù)大約需要采購(gòu) 700 船 LNG，僅這場(chǎng)與歐洲沒(méi)有直接關(guān)系的戰(zhàn)爭(zhēng)，就將補(bǔ)庫(kù)賬單推升至 400 億美元量級(jí)。

這個(gè)劇本，歐洲人已經(jīng)太熟悉了。1973 年阿拉伯石油禁運(yùn)，油價(jià)暴漲 300%，歐共體各國(guó)一盤散沙，分別與中東簽署雙邊協(xié)議，一體化進(jìn)程陷入停頓。1979 年伊朗革命，油價(jià)再漲 160%，歐洲通脹飆至兩位數(shù)。

2022 年俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)，天然氣價(jià)格一度較年初暴漲十余倍，歐洲工業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力遭到重創(chuàng)。每一次能源地震的震中都不在歐洲，但最猛烈的余震卻總在這片大陸上傳播得最遠(yuǎn)、持續(xù)得最久。究竟為什么？

▲伊朗宣布關(guān)閉霍爾木茲海峽（圖源/美聯(lián)社）

買得貴、運(yùn)不到、還不敢買

要理解歐洲為什么總在中東危機(jī)中首先承壓，需要把三個(gè)事實(shí)放在一起看。

最表層也最直觀的，是能源進(jìn)口的物理依賴。歐盟統(tǒng)計(jì)局（Eurostat）2025 年數(shù)據(jù)顯示，歐盟整體能源進(jìn)口依賴率為 58.4%，其中石油進(jìn)口依賴率高達(dá) 94.9%，天然氣進(jìn)口依賴率約 90%，國(guó)內(nèi)天然氣產(chǎn)量在 2024 年同比再降 12.4%。

這組數(shù)字意味著，全球油氣價(jià)格每一次跳升，都會(huì)以高于全球平均水平的彈性傳導(dǎo)至歐洲的貿(mào)易條件、通脹路徑和工業(yè)成本。

▲ 圖源/美聯(lián)社

能源智庫(kù) Ember 在 2026 年初的報(bào)告中給出了一組對(duì)照。雖然可再生能源已占?xì)W盟電力的 48%，風(fēng)電與太陽(yáng)能發(fā)電首次超過(guò)化石燃料，但天然氣在一次能源消費(fèi)中仍占 30% 至 35%，2025 年燃?xì)獍l(fā)電量同比甚至增長(zhǎng)了 8%。

電力脫碳取得的進(jìn)展，遠(yuǎn)不等于整體能源系統(tǒng)的脫碳。

▲ 圖源/Google

進(jìn)口依賴之上，疊加的是航道與航運(yùn)節(jié)點(diǎn)的暴露。國(guó)際能源署(IEA)2026年2月發(fā)布的霍爾木茲海峽事實(shí)簡(jiǎn)報(bào)確認(rèn)，該海峽每日承載約 2000 萬(wàn)桶石油通行，占全球海運(yùn)原油貿(mào)易的 25% 至 27%，同時(shí)承載全球約 20% 的LNG貿(mào)易量。

聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)議（UNCTAD）更進(jìn)一步指出，霍爾木茲海峽承載的全球海運(yùn)貿(mào)易量按噸計(jì)約占 11%，日均過(guò)境船舶約 144 艘。

歐洲的 LNG 和成品油進(jìn)口高度依賴海運(yùn)，一旦航道安全出問(wèn)題，“每桶漲了多少錢”只是最表層的影響，更要命的是物理供給能否到達(dá)、運(yùn)力是否可得、保險(xiǎn)是否覆蓋。

▲ 美伊以沖突影響海運(yùn)，多艘貨輪在霍爾木茲海峽附近改道（圖源/新華社）

還有一層容易被忽視但影響深遠(yuǎn)的成本，來(lái)自金融與制裁合規(guī)。歐洲在對(duì)伊制裁體系中通常與美國(guó)高度協(xié)同，金融機(jī)構(gòu)與航運(yùn)保險(xiǎn)部門的合規(guī)標(biāo)準(zhǔn)比亞洲同行更嚴(yán)格、風(fēng)險(xiǎn)偏好更低。

2025 年 7 月和 11 月，美國(guó)財(cái)政部分別發(fā)布了自 2018 年以來(lái)最大規(guī)模的對(duì)伊制裁行動(dòng)和針對(duì)伊朗“影子船隊(duì)”（Shadow Fleet）的詳細(xì)披露，點(diǎn)名了前臺(tái)公司、船對(duì)船轉(zhuǎn)運(yùn)、偽裝原產(chǎn)地等規(guī)避鏈路，其中甚至包含歐洲企業(yè)嘗試采購(gòu)伊朗原油的具體案例和折價(jià)幅度。

這類信息每公開(kāi)一次，就會(huì)推動(dòng)歐洲銀行、保險(xiǎn)和航運(yùn)公司更強(qiáng)烈地“超額合規(guī)”，導(dǎo)致可安全使用的運(yùn)力和油源進(jìn)一步收縮，買得到的桶更少，買得到的桶更貴。

▲ 美國(guó)對(duì)伊朗實(shí)施多輪制裁（圖源/Google）

這三層在危機(jī)中同時(shí)放大。進(jìn)口依賴率越高，對(duì)航道中斷越敏感；合規(guī)標(biāo)準(zhǔn)越嚴(yán)格，危機(jī)時(shí)能調(diào)用的替代供給越少；航運(yùn)保險(xiǎn)成本越高，到岸價(jià)格越貴，財(cái)政補(bǔ)貼壓力越大。

霍爾木茲海峽相關(guān)船舶的戰(zhàn)爭(zhēng)險(xiǎn)費(fèi)率從沖突前的約 0.25% 飆升至 1% 到 3% 的區(qū)間，按一艘價(jià)值 2 至 3 億美元的油輪計(jì)算，單次航行保險(xiǎn)成本從約 62.5 萬(wàn)美元跳升至 750 萬(wàn)美元量級(jí)。這筆溢價(jià)最終全部出現(xiàn)在歐洲消費(fèi)者和工業(yè)企業(yè)的賬單上。

▲伊以沖突后霍爾木茲海峽航運(yùn)成本激增（圖源/路透社）

華盛頓賺錢，布魯塞爾買單？

把視線從歐洲拉遠(yuǎn)，這場(chǎng)危機(jī)在全球主要經(jīng)濟(jì)體中的分布極不均勻。

先看美國(guó)。2025 年，美國(guó)原油產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高，達(dá)到 1360 萬(wàn)桶/日，油液總產(chǎn)量 2400 萬(wàn)桶/日，天然氣產(chǎn)量 109 Bcf/d，LNG 出口量 1.11 億噸位居全球第一。

美國(guó)已經(jīng)是一個(gè)完全的能源凈出口國(guó)，自給率超過(guò) 100%。這意味著華盛頓在決策對(duì)伊軍事行動(dòng)時(shí)，所面對(duì)的經(jīng)濟(jì)約束與 1973 年或 1979 年截然不同。

頁(yè)巖革命從根本上改變了美國(guó)發(fā)動(dòng)中東軍事行動(dòng)的成本收益計(jì)算。大西洋理事會(huì)（Atlantic Council）在 3 月初的分析中直言，卡塔爾 LNG 停產(chǎn)將令美國(guó) LNG 綜合體受益，睿咨得能源（Rystad Energy）分析師也確認(rèn)美國(guó)出口商將從中獲利，約 15% 的美國(guó) LNG 貨船未簽長(zhǎng)期合約，可以在現(xiàn)貨市場(chǎng)以近乎翻倍的價(jià)格出售。

Energy Flux 估計(jì)，若不可抗力持續(xù)一個(gè)月，美國(guó) LNG 出口可產(chǎn)生高達(dá) 40 億美元的暴利。發(fā)動(dòng)戰(zhàn)爭(zhēng)的一方反而是經(jīng)濟(jì)上最大的受益者。理解了這一點(diǎn)，才能看懂歐洲在當(dāng)前危機(jī)中的真實(shí)處境。

▲頁(yè)巖革命（圖源/CNN）

中國(guó)走的是完全不同的路。作為伊朗石油出口 90% 以上的買家，中國(guó)通過(guò)約 560 艘影子油輪、山東地方煉化產(chǎn)能和馬來(lái)西亞海域船對(duì)船轉(zhuǎn)運(yùn)，維持著一條幾乎自成體系的伊朗原油供應(yīng)鏈。

美國(guó)能源信息署（EIA）根據(jù)油輪跟蹤數(shù)據(jù)估算，2024 年伊朗原油及凝析油出口約 148.3 萬(wàn)桶/日，其中流向中國(guó)的高達(dá) 144.4 萬(wàn)桶/日，占比約 97%。

更耐人尋味的是，伊朗革命衛(wèi)隊(duì)在 3 月 5 日宣布僅對(duì)“美國(guó)、以色列及其西方盟國(guó)”關(guān)閉海峽，允許中國(guó)船只通過(guò)。

這種選擇性的封鎖實(shí)際上開(kāi)創(chuàng)了一種新的能源地緣政治范式，海峽的通行權(quán)不再由航行自由原則決定，而由政治陣營(yíng)歸屬?zèng)Q定。

中國(guó)同時(shí)擁有約 13 至 16 億桶的戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備以及中亞和中緬陸路管道可供緩沖，在危機(jī)中雖然承受油價(jià)上漲的成本，但遠(yuǎn)不至于出現(xiàn)供應(yīng)斷裂。

▲伊朗向中國(guó)出口石油（圖源/法新社）

印度的處境在四者中最為被動(dòng)。印度進(jìn)口 88% 的原油，其中 50% 經(jīng)由霍爾木茲海峽，LPG 進(jìn)口的 90% 來(lái)自海峽沿岸國(guó)家。

航班大面積取消、餐飲行業(yè) LPG 短缺等實(shí)際沖擊已經(jīng)出現(xiàn)，而印度在外交上幾乎沒(méi)有騰挪空間。

告別莫斯科，投入華盛頓？

2022 年俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)后，歐洲以驚人的速度重構(gòu)了自己的能源供應(yīng)版圖。俄羅斯天然氣在歐盟進(jìn)口中的占比從約 45% 壓降至 13% 左右，俄羅斯石油從約 27% 降至不足 3%。

僅從數(shù)字上看，這是一次成功的供應(yīng)鏈轉(zhuǎn)型。但審視轉(zhuǎn)型的方向，會(huì)發(fā)現(xiàn)歐洲在這個(gè)過(guò)程中引入了一種新的、可能同樣危險(xiǎn)的集中風(fēng)險(xiǎn)。

歐盟統(tǒng)計(jì)局 2025 年第三季度數(shù)據(jù)顯示，美國(guó) LNG 已占?xì)W盟 LNG 進(jìn)口量的約 59.9%，較 2021 年的 24% 增長(zhǎng)了近一倍半。2025 年 7 月，歐盟與美國(guó)達(dá)成框架協(xié)議，承諾三年內(nèi)購(gòu)買7500億美元的美國(guó)能源。

國(guó)際能源經(jīng)濟(jì)與金融分析研究所（IEEFA）發(fā)出了警告。如果所有簽約承諾兌現(xiàn)，到 2030 年歐盟可能有 75% 到 80% 的 LNG 進(jìn)口來(lái)自美國(guó)，天然氣總進(jìn)口中來(lái)自單一供應(yīng)商的份額將達(dá)到約 40%。

換句話說(shuō)，歐洲正在從對(duì)莫斯科的管道天然氣依賴滑向?qū)θA盛頓的海運(yùn) LNG 依賴。

▲俄烏沖突帶來(lái)的變局：能源戰(zhàn)打響（圖源/路透社）

但這種替換改變了依賴的形式，卻沒(méi)有降低依賴的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)。管道天然氣雖有被“斷氣”的政治風(fēng)險(xiǎn)，但物理輸送不受海峽封鎖影響，價(jià)格機(jī)制也相對(duì)可預(yù)測(cè)。

LNG 完全不同，它是全球化定價(jià)的大宗商品，與海運(yùn)運(yùn)費(fèi)、現(xiàn)貨競(jìng)拍和航道安全深度綁定。歐洲大規(guī)模轉(zhuǎn)向 LNG 的直接后果，是讓自身對(duì)霍爾木茲海峽、曼德海峽等遠(yuǎn)在數(shù)千公里之外的航道咽喉變得空前敏感。

2022 年之前，中東局勢(shì)緊張對(duì)歐洲天然氣價(jià)格的傳導(dǎo)相當(dāng)間接；2026 年，霍爾木茲海峽一關(guān)，歐洲氣價(jià)一周暴漲超過(guò) 70%，傳導(dǎo)已經(jīng)變成了幾乎實(shí)時(shí)的正向反饋。

▲ LNG 運(yùn)輸（圖源/Google）

更深一層來(lái)看，當(dāng)美國(guó)既是歐洲 LNG 的首要供應(yīng)商，又是這場(chǎng)引發(fā)能源危機(jī)的戰(zhàn)爭(zhēng)的發(fā)動(dòng)者和經(jīng)濟(jì)受益者時(shí)，歐洲的處境就不只是市場(chǎng)層面的供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)，而是帶有政治從屬色彩的不對(duì)稱依賴了。

2018 年，特朗普第一任期退出伊核協(xié)議（JCPOA）時(shí)已經(jīng)給過(guò)歐洲一次教訓(xùn)。美國(guó)的次級(jí)制裁讓法國(guó)道達(dá)爾（Total Energies）被迫放棄價(jià)值 50 億美元的南帕爾斯天然氣合同，空客（Airbus）與波音（Boeing）合計(jì)損失約 390 億美元飛機(jī)訂單，歐洲苦心搭建的 INSTEX 貿(mào)易結(jié)算機(jī)制在三年里只完成了一筆交易便宣告清算。

這些歷史記憶說(shuō)明，當(dāng)歐洲對(duì)美國(guó)的能源依賴加深到一定閾值，華盛頓在中東的任何單邊行動(dòng)，都可能以能源價(jià)格為媒介向歐洲傳導(dǎo)遠(yuǎn)超比例的經(jīng)濟(jì)代價(jià)。

▲特朗普第一任期退出伊核協(xié)議，伊朗外長(zhǎng)回應(yīng)

（圖源/新華社）

2026 年 1 月通過(guò)的歐盟法規(guī)（2026/261）更進(jìn)一步收窄了回旋空間，規(guī)定到 2027 年 9 月 30 日前分階段徹底禁止俄羅斯管道天然氣和 LNG 進(jìn)口。

在關(guān)閉了俄羅斯這扇門之后，歐洲留給自己的后路已經(jīng)越來(lái)越窄。

半個(gè)世紀(jì)走不出的循環(huán)

從 1973 年到 2026 年，半個(gè)多世紀(jì)里中東至少發(fā)生了六次重大能源沖擊事件，每一次歐洲都處于最脆弱的承壓位置。

但同一時(shí)期內(nèi)，美國(guó)通過(guò)頁(yè)巖革命實(shí)現(xiàn)了能源凈出口，從“受害者”轉(zhuǎn)變?yōu)椤笆芤嬲摺?；海灣產(chǎn)油國(guó)通過(guò)主權(quán)財(cái)富基金和產(chǎn)業(yè)多元化大幅降低了對(duì)單一資源的依賴；甚至日本和韓國(guó)也通過(guò)核電擴(kuò)容和長(zhǎng)期 LNG 合約體系建立了相對(duì)可控的緩沖機(jī)制。

為什么歐洲在半個(gè)世紀(jì)里始終沒(méi)能擺脫這種脆弱？

▲ 圖源/搜狐

地質(zhì)稟賦當(dāng)然是第一個(gè)要看的因素。歐洲確實(shí)先天匱乏油氣資源，北海產(chǎn)量在進(jìn)入 21 世紀(jì)后持續(xù)衰減，荷蘭格羅寧根（Groningen）天然氣田在社會(huì)壓力下于 2024 年正式關(guān)停。

但稟賦不足只能解釋“依賴”的存在，解釋不了“依賴”的持續(xù)加深和替代路徑的反復(fù)延誤。

答案更多要從歐洲在能源問(wèn)題上的政治架構(gòu)中找。27 個(gè)成員國(guó)在能源結(jié)構(gòu)和地緣偏好上差異巨大，卻需要在共同框架下協(xié)調(diào)行動(dòng)。

▲ 圖源/Google

德國(guó)最擔(dān)憂工業(yè)氣價(jià)和電價(jià)成本，意大利的痛點(diǎn)在于天然氣占能源結(jié)構(gòu)比重偏高（約 34.8%）且地中海成品油鏈條對(duì)海運(yùn)安全高度敏感，希臘既承受著石油產(chǎn)品占終端能源消費(fèi)高達(dá) 54% 的進(jìn)口壓力，又因其船東控制全球約 20% 載重噸位的船隊(duì)而在航運(yùn)保險(xiǎn)沖擊中被成倍放大，土耳其則在“對(duì)歐轉(zhuǎn)運(yùn)收益”與“對(duì)伊對(duì)俄依賴”之間兩頭搖擺。

危機(jī)中的歐盟往往只能在極度分化的利益訴求之間尋找最大公約數(shù)，結(jié)果則常常是達(dá)成最小行動(dòng)方案。

卡內(nèi)基基金會(huì)（Carnegie Endowment）的 Pierre Vimont 在 3 月 3 日指出，歐盟對(duì)伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)的反應(yīng)“分裂且軟弱“，與此前在伊核談判中的外交領(lǐng)導(dǎo)角色形成鮮明反差。

▲（圖源/路透社）

這種分裂也體現(xiàn)在長(zhǎng)期能源戰(zhàn)略的執(zhí)行上。法國(guó)在 1973 年危機(jī)后下決心發(fā)展核電，到 1990 年代核電占發(fā)電量的 80%，此后歷次中東沖擊中受損均低于鄰國(guó)。

德國(guó)則在 2011 年福島事故后棄核，又在 2022 年被迫重啟燃煤以應(yīng)對(duì)俄氣斷供，能源政策的搖擺極大削弱了長(zhǎng)期抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

從全歐盟層面看，電力市場(chǎng)的邊際定價(jià)機(jī)制至今仍以天然氣為錨，只要天然氣仍是電力系統(tǒng)的邊際供應(yīng)源，任何氣價(jià)沖擊都會(huì)被機(jī)制性地放大為全社會(huì)的電價(jià)沖擊。

▲ 圖源/CNN

布魯蓋爾智庫(kù)（Bruegel）的西蒙內(nèi)·塔利亞皮特拉（Simone Tagliapietra）在分析此次危機(jī)時(shí)說(shuō)得很直接。歐洲的地緣政治沖擊根源在于對(duì)進(jìn)口化石燃料的持續(xù)依賴，只有減少對(duì)石油和 LNG 進(jìn)口的結(jié)構(gòu)性依賴，歐洲才能持久地保護(hù)自身經(jīng)濟(jì)。

道理并不復(fù)雜。但在當(dāng)前的政策現(xiàn)實(shí)中，歐洲儲(chǔ)氣水平正處于多年最低，2026年 2 月底歐盟儲(chǔ)氣僅 46 bcm，德國(guó)庫(kù)存僅 30.2%，法國(guó) 29%，荷蘭 23.5%。七國(guó)集團(tuán)（G7）能源部長(zhǎng)在 3 月 10 日討論了釋放戰(zhàn)略儲(chǔ)備的可能，但暫未做出決定。

短期內(nèi)，歐洲能做的無(wú)非是在高價(jià)市場(chǎng)上“搶氣補(bǔ)庫(kù)”，并期待沖突盡快平息。 EIA 預(yù)測(cè)，如果霍爾木茲海峽重新開(kāi)放，布倫特原油將在 2026 年第四季度回落至每桶 70 美元左右。

▲（圖源/CNN）

問(wèn)題是，就算這次油價(jià)回落了，下一次呢？英國(guó)皇家國(guó)際事務(wù)研究所（Chatham House）評(píng)估，即便油價(jià)穩(wěn)定在每桶 70 至 80 美元區(qū)間，此次沖突已經(jīng)給歐洲通脹額外增加了約 0.5 個(gè)百分點(diǎn)的壓力，GDP 增速可能被削減同等幅度。

路透社援引摩根大通（J.P. Morgan)測(cè)算，以歐元計(jì)價(jià)的布倫特原油每上漲 10%，三個(gè)月內(nèi)可推高歐元區(qū)通脹約 0.11 個(gè)百分點(diǎn)。

看似不高，但疊加在歐洲尚未完全消化 2022 年能源危機(jī)后遺癥的底色上，足以構(gòu)成實(shí)質(zhì)性的經(jīng)濟(jì)拖累。

▲ 圖源/新華社

結(jié)語(yǔ)

在全球能源博弈的棋盤上，歐洲既不執(zhí)棋也不對(duì)弈，更像是一枚被反復(fù)犧牲的棋子。

頁(yè)巖革命賦予美國(guó)總統(tǒng)在中東動(dòng)武而不懼市場(chǎng)反噬的自由，龐大的戰(zhàn)略儲(chǔ)備和影子貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)賦予中國(guó)在制裁夾縫中騰挪的余地，而歐洲手中握著的只有一張?jiān)絹?lái)越貴的能源進(jìn)口賬單。

要打破這個(gè)半世紀(jì)的輪回，歐洲需要的遠(yuǎn)不止補(bǔ)庫(kù)和釋放儲(chǔ)備之類的止血措施，而是從電力市場(chǎng)定價(jià)機(jī)制改革、戰(zhàn)略儲(chǔ)備能力擴(kuò)容到大規(guī)模部署本土清潔能源的系統(tǒng)性工程。

這條路漫長(zhǎng)、昂貴、充滿各國(guó)利益分歧。但如果不走，下一次中東炮火響起時(shí)，受傷的依然是歐洲。

撰稿：袁語(yǔ)浩

編務(wù)：李承展

責(zé)編：邵逸飛

圖片來(lái)源：網(wǎng) 絡(luò)

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