山東
三大指數(shù)整體呈現(xiàn)窄幅震蕩調(diào)整格局，主要指數(shù)集體收跌，市場做多動能略顯不足，成交額2.46萬億元，較前一交易日縮量677億元，顯示增量資金入場意愿有限，市場情緒偏向謹慎，整體來看，指數(shù)仍在橫盤整理區(qū)間內(nèi)運行，短期或?qū)⒚媾R方向性選擇。
市場早盤一度震蕩下探，滬指考驗4100點支撐，午后跌幅有所收窄，走出V型行情，但最終仍以綠盤報收，超3800只個股下跌，虧錢效應(yīng)較為明顯，從技術(shù)形態(tài)上看，當(dāng)前指數(shù)仍處于箱體震蕩格局，上有壓力、下有支撐，短期需等待明確的突破信號
盤面上，板塊輪動明顯提速，資金在不同邏輯的板塊間頻繁切換。受地緣政治沖突持續(xù)影響，國際油價維持高位，煤炭、電力、化工等能源相關(guān)板塊表現(xiàn)強勢
其中煤炭板塊領(lǐng)漲兩市，鄭州煤電、兗礦能源、陜西黑貓等多股漲停，電力板塊同樣活躍，大唐發(fā)電、綠發(fā)電力、金開新能等斬獲漲停，而以半導(dǎo)體、軍工為代表的科技成長板塊則普遍承壓，跌幅居前，這種資源股與科技股的“蹺蹺板效應(yīng)”，恰恰反映了當(dāng)前市場在缺乏增量資金背景下，存量資金只能在少數(shù)有明確邏輯支撐的板塊中集中博弈
“算電協(xié)同”主線持續(xù)發(fā)酵，政策驅(qū)動效應(yīng)顯著
盡管科技板塊整體回調(diào)，但值得注意的是，與算力、電力緊密相關(guān)的 “算電協(xié)同”概念依然保持較高熱度
消息面上，2026年政府工作報告明確提出“打造智能經(jīng)濟新形態(tài)”，將實施超大規(guī)模智算集群、算電協(xié)同等新基建工程，加強全國一體化算力監(jiān)測調(diào)度。這是“算電協(xié)同”首次被寫入政府工作報告，戰(zhàn)略高度實現(xiàn)了從技術(shù)探索到國家頂層設(shè)計的躍升
政策驅(qū)動下，綠色電力板塊午后強勢拉升，金開新能、江蘇新能等算電協(xié)同相關(guān)標(biāo)的漲停，綠電ETF（562550）連續(xù)4日獲得資金凈流入
機構(gòu)普遍認為，算力擴張帶來的電力需求快速增長，使能源供給逐漸成為制約AI產(chǎn)業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵因素，也推動“算電協(xié)同”成為重要政策方向。從產(chǎn)業(yè)角度看，“算電協(xié)同”將推動算力基礎(chǔ)設(shè)施與電力基礎(chǔ)設(shè)施同步擴張，綠電與新能源運營、電網(wǎng)與電力設(shè)備升級，以及IDC與算力基礎(chǔ)設(shè)施擴建三條主線投資機會值得關(guān)注
綜合來看，短期A股大概率延續(xù)指數(shù)震蕩、結(jié)構(gòu)分化的運行格局，一方面，地緣沖突帶來的不確定性依然存在，國際油價波動將繼續(xù)影響市場風(fēng)險偏好；另一方面，國內(nèi)政策面積極因素不斷累積，對市場形成支撐。在方向尚未明朗前，指數(shù)層面或繼續(xù)以橫盤整理的方式等待新的催化因素
操作策略上，面對板塊快速輪動的市場環(huán)境，投資者可采取 “核心+彈性”的均衡配置思路
一方面，以“算電協(xié)同”為代表的科技主線具備長期景氣邏輯，可作為核心倉位持續(xù)關(guān)注，但需耐心等待回調(diào)企穩(wěn)后的低吸機會；另一方面，煤炭、化工等資源股具備短期漲價催化，可作為彈性倉位適當(dāng)參與，但需警惕地緣沖突緩解后的回調(diào)風(fēng)險，總體而言，在市場明確選擇方向之前，合理控制倉位、優(yōu)化持倉結(jié)構(gòu)或是應(yīng)對震蕩市的有效策略
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