深天馬2025業績轉盈，歸母凈利增超120%，營收362億再創新高

2025年，公司全年實現營收超362億，同比增長超8%，創歷史新高；歸母凈利潤同比提升超8億，扣非后凈利潤同比提升超16億，經營性凈現金流同比增長超21%。同時，公司持續優化經營管理效能，全面推進降本增效，成本費用率同比降低約4.25個百分點，也有效地助力了盈利水平的提升。

2025 年，公司在車規顯示和車載儀表顯示、車載抬頭顯示（HUD）出貨量保持全球第一，剛性AMOLED穿戴顯示位列全球第二，柔性AMOLED手機顯示產品出貨量保持國內第二、全球第三，在健康醫療、工業手持、人機交互、白色家電、智能兩輪、航海等多個細分應用市場持續全球領先，行業頭部競爭力持續增強。

公司車載和專業顯示業務營收占比超五成，同比增長約19%，帶動了業務利潤規模的提升，成為公司利潤穩健增長的壓艙石。報告期內，公司車載業務營收同比增長18%，業務規模創歷史新高，汽車電子和新能源車載業務成為重要增長引擎。聚焦國際頭部車企顯示總成項目的汽車電子業務營收規模同比增長超30%，并成功實現盈利突破，汽車電子業務年度裝車量超2KK臺，年內新增歐系豪華車型量產交付，目前公司已覆蓋6家全球頭部整車廠的多系列總成項目。公司快速響應新能源市場智能座艙升級機遇，國內新能源市場份額持續快速增長，支持一系列旗艦明星車型首發。公司不斷加快LTPS、OLED等產品技術開發和產線能力優化，報告期內，公司LTPS車載產品出貨量躍升至全球第二，多款OLED車載量產項目順利推進，整體車載新項目機會快速累積，獲得的全球項目定點價值保持高位。

在專業顯示業務領域，公司持續深耕細分市場和價值客戶，產品價值度及模組復雜度進一步提升，有力助力了客戶粘性不斷增強，重點細分市場頭部客戶和高價值項目覆蓋進一步強化，報告期內，公司專業顯示業務收入同比增長22%，并積極開拓商顯等新賽道，獲取的新項目總價值創歷史新高。

在消費類顯示領域，公司OLED業務增長勢頭強勁，LCD通過策略調整實現業務韌性提升，形成“OLED為主導、LCD強支撐”的業務格局，有效應對行業需求分化挑戰：

公司柔性AMOLED手機顯示持續深化與國內主流頭部品牌的戰略合作，旗艦產品出貨量實現跨越式增長，多款產品支持頭部客戶旗艦首發。同時，公司持續通過創新引領、產線能力提升、運營效能優化、全流程降本增效以及領先的供應鏈能力，穩健應對需求波動和行業競爭，實現盈利能力同比進一步改善，疊加OLED業務多元化的扎實推進，TM17產線實現利潤同比改善超40%。

在LCD手機業務領域，公司依托高世代線能力快速提升，加快推進a-Si TFT-LCD手機布局，已實現七大主流客戶全覆蓋，報告期內，高世代線手機業務品牌客戶交付量突破30KK。

在IT 顯示領域，公司IT業務出貨量實現大幅增長，其中NB顯示增長尤為顯著，高世代線IT產品技術能力快速達到業內先進水平，戰略客戶和重點項目實現新突破，a-Si和LTPS協同發力，IGZO技術產品實現提前量產交付，進一步覆蓋高端細分市場，競爭力持續得到提升。

公司運動健康顯示業務聚焦客戶高價值項目，首款柔性OLED穿戴旗艦項目順利量產交付，國際頭部客戶持續導入，產品結構和客戶結構得到進一步優化，在重點發力的掌機、翻譯機、運動相機等新賽道多項目量產出貨，業務營收規模同比增長約37%，盈利能力顯著提升。

在Micro-LED業務領域，公司積極開拓PID商顯、車載、穿戴等市場的商業應用，已達成部分產品的小批量出貨和在終端概念產品上的應用。

在非顯示業務領域，公司依托面板領域技術積累與先進制造工藝等核心優勢，積極推進相關業務布局，面板級智能天線產品助力終端民用多應用場景突破，并順利實現產品迭代交付；智能調光、數字微流控、指紋識別等多項技術和產品開發穩步推進，非顯業務布局持續完善。

在重點產線建設方面，報告期內，公司重要聯營公司投建的TM19產線已提前達成階段量產能力目標，實現全產品線覆蓋和順利開案，推動多應用領域頭部客戶成功導入與交付，并在新技術能力上持續突破，IGZO技術榮獲國際及行業重要獎項，首款IGZO產品成功量產；TM20產線聚焦車載和IT產品技術的快速拓展，客戶合作和量產交付順利推進，高復雜度產品能力持續進步，產能和經營效能顯著提升。上述產線的持續突破將有力支撐IT和車載等重點布局領域的發展，并依托先進的自動化和智能制造體系，逐步構建行業競爭優勢。報告期內，Micro-LED產線能力穩步提升，成功實現超過百萬顆Micro-LED芯片的高效、高精度、高良率的同時轉移，助力Micro-LED業務實現PID領域商業化突破。

面對行業發展的機遇和挑戰，公司將堅持 “對行業發展的戰略引領，以持續提升經營質效為核心目標，堅持“搶頭、舉旗、高效”的指導方針，聚焦核心主業，強化“產品技術領先、全球化服務領先和質量領先”的核心能力建設，推動各項業務高質量發展。

點擊圖片可聯系我們了解報告詳情

馬女士 Ms. Ceres

TEL：（+86）137-7604-9049

Email：CeresMa@cinno.com.cn

CINNO 公眾號矩陣