香港樓市在馬年到來前已出現(xiàn)首波“小陽(yáng)春”，隨著新春氣氛漸散，加之財(cái)政預(yù)算案著力提振香港經(jīng)濟(jì)，預(yù)計(jì)3月起第二波“小陽(yáng)春”將如期而至。

預(yù)計(jì)3月有第二波爆發(fā)力

農(nóng)歷新年假期前，香港樓市交投旺盛，一手與二手市場(chǎng)同步強(qiáng)勁反彈，首波“小陽(yáng)春”已獲市場(chǎng)普遍確認(rèn)。如今踏入3月，假期結(jié)束后市場(chǎng)注意力轉(zhuǎn)向財(cái)政預(yù)算案帶來的持續(xù)動(dòng)力，以及發(fā)展商來月推盤力度，這兩點(diǎn)將成為第二波春季行情能否更強(qiáng)勁的關(guān)鍵。

翻看2026年初，土地注冊(cè)處數(shù)據(jù)顯示，1月份全港樓宇買賣登記量高達(dá)7638宗，較2025年同期的4949宗大幅上升54%，創(chuàng)近11年最強(qiáng)表現(xiàn)。其中一手私樓登記1496宗，按年激增1.1倍，達(dá)7年高點(diǎn)；二手私樓登記3748宗，按年上升48%，創(chuàng)近8年新高。三大類別同步反彈，標(biāo)志著市場(chǎng)供需復(fù)蘇，買家入市意欲回升、賣方愿意放盤，流動(dòng)性顯著改善。

這一表現(xiàn)已完全擺脫2020至2025年的低位區(qū)間。2020年疫情初期，1月整體登記量?jī)H3775宗，一手更跌至597宗，其后數(shù)年成交徘徊在4000至6000宗之區(qū)間；而今年1月的7638宗，甚至超越2018年同期的7213宗，二手市場(chǎng)同步活躍，反映本地用家、換樓客及部分投資者信心快速修復(fù)。

反彈背后是多重因素共振：經(jīng)濟(jì)、就業(yè)與消費(fèi)逐步改善；息口趨穩(wěn)回落，減輕供樓壓力；市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景預(yù)期趨好；發(fā)展商新盤定價(jià)克制，吸引剛需及上車客；二手市場(chǎng)積累的“惜售”情緒隨價(jià)格企穩(wěn)逐步釋放。

當(dāng)然，單月數(shù)據(jù)或受季節(jié)性因素影響，農(nóng)歷新年前集中交易可能放大波動(dòng)。判斷升勢(shì)持續(xù)性，仍需觀察3月新盤供應(yīng)及定價(jià)、二手放盤量及議價(jià)空間，以及失業(yè)率、零售、股市等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的改善趨勢(shì)。但開年的顯著反彈已釋放明確信號(hào)：需求端信心快速修復(fù)，并由剛需向換樓客、投資客擴(kuò)散。

由剛需向換樓客、投資客擴(kuò)散

筆者整理了一些數(shù)據(jù)，試從1996至2026年31年來周期去分析，1月整體樓宇平均登記量約7529宗，而今年1月的7638宗略高于均值，屬中上水平；相比歷史上1月最高為1997年的19445宗（亞洲金融危機(jī)前夕），最低為2016年的3120宗（受調(diào)控與環(huán)球低迷打擊）。一手私樓1月長(zhǎng)期平均約1200宗，今年1496宗明顯偏高；二手長(zhǎng)期平均4398宗，今年1月有3748宗，雖未達(dá)均值，但已是8年來最佳，體現(xiàn)二手市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)與信心的高敏感度。

香港樓市每5至7年經(jīng)歷一次周期，1997年急跌、2008年后反彈、2010年后辣招下低迷、2020至2022年冰封，均是典型例證。今年1月數(shù)據(jù)雖距歷史高峰尚遠(yuǎn)，但已標(biāo)志市場(chǎng)從低谷強(qiáng)勢(shì)反彈，且基礎(chǔ)穩(wěn)健，非單一政策刺激所致。

對(duì)有意入市的用家與投資者而言，筆者認(rèn)為當(dāng)前或?yàn)榻觌y得時(shí)機(jī)，但仍需保持對(duì)市場(chǎng)周期的敏感，密切跟進(jìn)成交數(shù)據(jù)、新盤動(dòng)態(tài)、宏觀經(jīng)濟(jì)及政策變化，理性決策。如今踏入馬年，3月已至，新春氣氛漸退，配合財(cái)政預(yù)算案利好及經(jīng)濟(jì)、股市穩(wěn)步向好，春季行情爆發(fā)力值得期待。

最后，祝愿馬年香港樓市如駿馬奔騰，一手、二手交投持續(xù)活躍，量?jī)r(jià)齊升，讓我們共同關(guān)注3月及第二季樓市表現(xiàn)！

（本文僅代表作者觀點(diǎn)）

來源：香港經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)

作者：陳海潮 利嘉閣地產(chǎn)研究部主管