騰訊音樂的“全能”進化論

??深響原創 · 作者｜呂玥

2025年，AI爆發給在線音樂行業帶來新的影響：AI生成的音樂作品達到可觀播放量，短視頻平臺上AI歌手翻唱的片段頻繁出現，一些新音樂平臺也借此獲得發展契機。很長一段時間都相對風平浪靜的在線音樂行業，似乎重新進入了新一輪競爭周期。

如果把時間線拉長，將視線聚焦行業內的頭部玩家，會發現其增長步伐并沒有因此被打亂，而是已構建一條更具差異化競爭優勢的道路。

3月17日，騰訊音樂發布2025年第四季度及全年財報，整體業績穩健增長，多項核心財務指標均穩中有進。同時騰訊音樂披露將派發約3.68億美元的年度現金股息，這也表明管理層對投資者的切實回饋。

在財報發布后，騰訊音樂股價出現波動，但這種波動更多反映市場的短期情緒，而非公司基本面的實質變化。騰訊音樂在數字音樂行業的領先地位依然穩固，支撐其長期增長的核心業務保持穩健增長，并且仍在創造第二增長曲線，其商業模式正在超越單純的流媒體平臺，展現出更強的結構韌性與成長潛力。

在行業敘事不斷更迭的當下，騰訊音樂正在構建一種新的“全能型”音樂生態，讓平臺與用戶、與產業之間關系重塑。

業績穩中有進，創新服務是亮點

細看騰訊音樂財報，各項指標的變化可概括為“穩中有進”。

四季度總收入86.4億元，同比增長15.9%；調整后凈利潤25.8億元。從營收結構來看，在線音樂服務收入有力增長至71億元，其中在線音樂訂閱收入穩步提升至45.6億元，演唱會及藝人周邊商品等在線音樂非訂閱收入同比增長40.8%至25.4億元，超出市場預期。

全年維度看，總收入創歷史新高達329億，在線音樂服務收入有力增長，占總收入比重超過80%。調整后凈利潤同比增長22%至99.2億元。拉長周期可以看到，騰訊音樂過去幾個季度的整體業績指標一直在穩步提升。

業務層面，用戶數據也沿著過去幾個季度的上升曲線平穩發展。四季度在線音樂付費用戶數增長至1.274億，ARPPU從去年同期的11.1元提升至11.9元，超級會員用戶數達到2000萬的新里程碑。

放眼全球，MIDiA數據顯示2025年全球音樂流媒體訂閱用戶達到8.18億，體量創新高，但增長動能顯著減弱；而成熟市場代表美國在2025年訂閱用戶數達到1.3億的歷史峰值，增長速度也已趨緩。

這一行業背景下，單純依靠“更多用戶付費聽歌”來驅動的增長空間已相對有限。在這一點上，騰訊音樂看上去早有答案并做了深耕性的布局：平臺所提供的價值已不止于版權歌曲本身，而是在聽歌之外，圍繞音樂為用戶不斷創造新的“增值體驗”。

財報中在線音樂非訂閱業務的強勁增長已充分證明了“增值體驗”的重要性。非訂閱業務表現亮眼，訂閱業務持續穩健增長，使騰訊音樂整體的業務結構更為多元、成熟。在此背景下，財報提及，未來將不再每季度披露在線音樂月活躍用戶（MAU）等傳統運營指標，轉為每年披露各音樂服務付費用戶總數。變化背后，是平臺對用戶需求理解的持續升級：用戶需要的不只是聽歌本身，而是音樂所帶來的更多可能性。

從滿足聽歌需求，到回應音樂生活需求，這正是騰訊音樂“更全能”邏輯的出發點。

以音樂為原點，拓寬IP價值空間

如果“更全能”有一個起點，一定在內容側，因為用戶與平臺之間最核心的連接點始終是音樂本身。但關鍵在于：用戶得到的只是一首可以播放的歌，還是一個可以進入的音樂世界。

騰訊音樂給出的答案是后者。它讓音樂從一個靜態的“作品”，變成一個持續生長的“原點”。從這個原點出發，可以衍生出技術體驗、情緒共鳴、文化連接等多重維度，乃至線下現場、實體周邊等多種形態。用戶過去只是“聽歌”，如今觸達的更像是一個不斷擴展的音樂IP體驗空間。

首先被重新激活的是經典音樂本身。經典作品承載幾代人記憶與情緒，當音頻技術不斷升級，這些熟悉旋律以更具沉浸感的方式再次響起，成為可被反復激活、持續創造新記憶的活態IP。

騰訊音樂今年與華納音樂集團、相信音樂續約并深化合作，同時進一步擴大與寰亞音樂的合作，并首次為陳奕迅、劉德華、張國榮等殿堂級藝人的300余首經典作品加入杜比全景聲音效，重新激發了用戶的消費興趣。

在財報發布當天，騰訊音樂同時官宣了與時代峰峻的戰略合作，而周杰倫也于今天宣布即將發布新專輯《太陽之子》，可以預料這張專輯同樣在騰訊音樂旗下平臺發行。持續深化與跨越世代的頂尖歌手的合作，依然是騰訊音樂難以撼動的優勢。

音樂的價值還在不斷跨越媒介邊界。在影視、綜藝和游戲等娛樂內容中，“視”與“聽”的協同，讓音樂從附屬元素逐漸轉變為強化情緒感染力和帶來沉浸體驗的重要組成部分，也讓音樂IP在更大的內容體系中釋放價值。

比如騰訊音樂為電視劇《驕陽似我》量身打造原聲音樂，登頂多個音樂榜單；與騰訊游戲合作為《王者榮耀》十周年版本推出主題曲《明日坐標》，上線后迅速登頂多平臺榜單，全網收藏量突破200萬，讓用戶通過旋律與劇情或游戲產生持續共鳴。

音樂體驗的延展還進一步走向線下演出、周邊收藏與紀念等。騰訊音樂近年來不斷助力海內外藝人舉辦大型巡演，比如今年操盤國際藝人G-DRAGON權志龍2025年大型巡演，在亞太地區8座城市舉辦20場演出，累計吸引超過26萬觀眾。圍繞實體發行和音樂IP，騰訊音樂為虞書欣推出典藏版實體專輯《Spicy Honey》，還有張藝興、鹿晗的巡演周邊產品——用戶購買的已不再只是音樂載體，而是一種參與感與連接感的證明。

對用戶來說，“更全能”在于拓寬音樂的存在形態，而從行業角度觀察，這種變化意味著騰訊音樂堅持深度參與價值創造，而不只是做價值分配的渠道。

傳統音樂產業鏈中，平臺處于相對下游的位置，主要承擔內容分發的功能。但騰訊音樂始終致力于打破這一邊界，將其角色定位為產業的“服務者”與“連接器”，通過參與創作、深度協作與生態共建，運營音樂IP的“全生命周期”，成為IP價值釋放的重要放大器，向產業鏈更深處提供支持。

隨著合作深度不斷提升，騰訊音樂在巡演打造、歌曲宣發以及IP運營等方面都能夠提供更完整的支持，這也讓藝人能夠更專注于創作和表演本身，從而帶來更多優秀的音樂作品，在更廣闊的舞臺上實現價值的全面釋放。

音樂覆蓋生活場景，從渠道升級做產業土壤

在內容層面不斷拓展音樂體驗邊界的同時，騰訊音樂也在平臺層面展現何為“更全能”。

用戶視角來看，“更全能”在于拓寬音樂的體驗場景。

音樂從來都不只是存在于耳機，而是附著用戶生活的每一個角落。騰訊音樂的目標，就是盡可能在每一個場景里都做好服務，讓音樂成為一種隨時可被觸達的陪伴狀態。

首先體現在平臺矩陣擴展上。QQ音樂、酷狗音樂、酷我音樂等核心平臺穩定發展的同時，騰訊音樂也通過波點音樂、酷狗概念版等輕量化產品承接更加廣泛人群的輕度需求，讓不同類型用戶都能找到適合自己的音樂入口。

其次是終端場景的不斷拓展：持續融入PC、車載、智能音響及可穿戴設備生態，讓音樂服務在更多真實生活場景中實現無縫連接。

此外，對于年輕用戶而言，音樂也正在從個人娛樂內容逐漸演變為一種社交表達媒介。圍繞這一需求，騰訊音樂也在不斷強化平臺的社交功能與互動玩法。例如QQ音樂上線Weverse DM服務，引入來自HYBE等廠牌的約170位藝人；bubble推出歌曲智能識別功能、國內藝人直播互動服務。通過這些社交功能，音樂進一步成為連接樂迷、藝人與社區關系的重要媒介。

從行業視角來看，平臺層面的“更全能”則意味著另一維度能力——為整個音樂產業提供更完善的基礎設施。

最基礎的是幫助音樂人更專注于創作本身。騰訊音樂人平臺為音樂創作者提供了一整套成長體系，讓音樂人能夠在平臺上完成“創作—傳播—變現”的完整閉環。同時平臺還有“一鍵出海”等海外發行服務，幫助國內音樂人通過平臺渠道觸達國際市場，擴大作品的傳播范圍。

現階段同樣重要的還有技術賦能。騰訊音樂推出的一站式AI音樂制作平臺提供高效創作輔助工具，讓更多人能夠更便捷地參與音樂創作。目前該平臺已經賦能超過15萬名音樂人以及超1000萬普通用戶，幫助提升創作效率。

簡言之，當騰訊音樂持續布局“更全能”的一站式音樂服務平臺時，其意義已經超出了流媒體市場份額的簡單競爭。其所希望推動的，不只是用戶規模的增長或收入結構的優化，更是一種音樂消費方式與產業形態的升級。

QuestMobile發布的報告數據顯示，截至2025年12月，在線音樂行業用戶規模企穩回升，12月增至6.32億，同比增長4.2%；用戶粘性持續深化，人均使用時長加速提升，行業增長勢能顯著增強。

音樂產業的疆域正持續擴展，騰訊音樂所探索的“更全能”路徑，本質上不僅是在拓展自身能力，也正在為整個行業尋找新的增長空間。