3月15日晚，央視晚會曝光了哈啰租電動車存在的多項違規行為，涉及超速改裝、違規上牌、電池超標等嚴重安全隱患。

作為與哈啰出行深度綁定的A股上市公司，位于常州的永安行科技股份有限公司（下稱“永安行”，603776.SH）被推上風口浪尖，股價在事件曝光后出現明顯波動。

截至目前，永安行僅發布了2025年預虧公告，預計2025年年度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為-2億元到-1.6億元；預計2025年年度實現歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤為-1.8,億元到-1.4億元元。

央視點名：哈啰租電動車違規亂象觸目驚心

本次央視315晚會重點曝光了電動自行車租賃行業的違規亂象，其中頭部品牌哈啰租電動車成為焦點。

2025年國家最新實施的《電動自行車安全技術規范》中明確規定：最高設計車速不應超過25公里/小時，電池組標示值不應超過48伏，電動機的輸出功率，應小于或等于400瓦。

但在各大直播平臺上，多位主播在直播間里，公然違反國家的管理規定，大肆宣傳其產品超越國家標準，速度超快。“時速可以提到40到50，50到60公里/小時。”

哈啰租電動車是電動自行車租賃行業頭部品牌。在記者調查過程中，哈啰租電動車租賃門店工作人員表示，他們的電動自行車速度最快能到75公里/小時。

調查顯示，哈啰租電動車線下門店普遍存在解除車輛限速、違規改裝的行為，部分車型實測時速可達75公里/小時，遠超標準。

更值得關注的是，盡管對外租賃的部分車型不符合新國標要求，且監管日趨嚴格，但哈啰租電動車通過“提前上牌”等違規操作規避監管，其省級招商負責人坦言，利用新國標實施前的政策窗口，用尚未生產的車輛合格證提前申領正規牌照，實現“先上牌、后造車”，使新生產的超標車以“舊車”身份規避“一車一池一充一碼”監管。該負責人還承諾“能為加盟商解決所有牌照問題”。

此外，調查還發現，部分車輛搭載的電池達到60伏30安時，同樣超出48伏的國標限制。

哈啰租電動車目前已在全國超100座城市布局超5000家門店，大規模的違規運營不僅給道路交通安全帶來隱患，也引發市場對其合規經營能力的質疑。

深度綁定：哈啰系15.1億元拿到永安行控制權

“3·15晚會”曝光后，市場的焦點為何都聚焦于永安行，主因是哈啰出行未上市，但永安行一直被視為A股市場跟蹤哈啰相關業務的核心標的。

永安行與哈啰出行的關聯淵源可追溯至2017年。

公開資料顯示，永安行創立于2010年，曾定位為城市綠色交通系統供應商及運營商，隨后把握風口，2016年左右進入共享單車市場，2017年上市時被稱作“共享單車第一股”。

同年，永安行參股的子公司江蘇永安行低碳科技有限公司與哈啰單車前運營公司鈞正科技合并，楊磊出任新公司CEO，這一合并也成為共享單車行業首起并購案。2020年11月，江蘇永安行低碳科技有限公司更名為江蘇哈啰普惠科技有限公司，進一步深化了與哈啰體系的綁定。

最新的股權結構顯示，永安行的股東構成中包含多名與哈啰相關的財務投資人。

而兩者最核心的關聯的發生在2025年3月16日，永安行公告顯示，哈啰聯合創始人兼CEO楊磊通過其控制的上海哈茂商務咨詢有限公司（下稱“上海哈茂”），耗資合計約15.1億元入主永安行，成為公司新任實控人。

具體來看，上海哈茂以每股13.76元的價格，受讓永安行股東持有的3272萬股永安行股份，占公司總股本的13.67%，總金額約4.5億元；同日，楊磊以每股15.28元的價格，受讓上海云鑫創業投資有限公司持有的436.4萬股永安行股份，占公司總股本的6%，總價約2.19億元；此外，永安行還向上海哈茂定向發行股票，認購金額不超過8.4億元，進一步鞏固了楊磊的實控人地位。

交易完成后，上海哈茂、楊磊享有的表決權比例增至22.98%，超過原實控人及其一致行動人，永安行控股股東變更為上海哈茂，完成了資本的深度綁定。

需要提及的是，哈啰出行曾在2021年在美股遞交招股書，擬于納斯達克上市，但三個月后就放棄了這一計劃。因此，在楊磊取得永安行實控權后，市場一度猜測楊磊入主是為了“借殼上市”，但這一猜想很快被永安行否認。

執掌永安行后，楊磊試圖為其和哈啰尋找新的增長曲線，其中無人駕駛Robotaxi賽道備受其重視，但相關業務并未以永安行為核心運營主體。在其帶領下，永安行也尚未走出一條清晰且具備爆發力的轉型路徑。

關聯沖擊：永安行2025年預虧1.6億-2億元 業績承壓

從財務數據來看，永安行近年來的經營狀況并不樂觀，業績持續承壓。

財報顯示，2022年起公司歸母凈利潤開始為負。2024年公司實現營業總收入4.58億元，同比減少16.03%；凈利潤虧損6830.41萬元，歸母凈利潤虧損6830.41萬元。

預計2025年年度實現歸母凈利潤約虧損2億元至1.6億元，扣除非經常性損益的凈利潤預計為約虧損1.8億元至1.4億元。

在預虧公告中，永安行指出，本期業績預虧的主要原因包括固定資產減值、應收賬款的影響以及商譽減值。同時，因公共自行車業務客戶付款拖延，導致應收賬款未能及時到賬，增加了信用減值損失。此外，收購的浙江凱博預計未能實現業績承諾目標，導致商譽減值準備的計提。

2025年前三季度，永安行實現收入3.17億元，歸母凈利潤-6939萬元。

值得一提的是，在永安行的業務體系中，共享出行業務收入日趨降低，2024年同比下降24.9%，利潤率為-4.15%。

此次哈啰被315點名，對本就財務承壓的永安行形成了多重沖擊。

哈啰租電動車的違規行為可能引發監管部門的進一步排查，相關業務的運營將受到影響，而永安行作為與哈啰深度綁定的上市平臺，其業務協同效應可能轉化為風險傳導效應，導致業務收入、品牌聲譽受損。

從股價表現來看，事件曝光后的首個交易日（3月17日），永安行開盤價20.22元，收盤價19.65元，較前一交易日下跌2.82%；3月18日，股價略有回升，收盤價19.90元，總市值為55.87億元。

不過，也有市場分析認為，永安行作為A股“氫能單車第一股”，其自身業務仍有一定的發展潛力，若能有效隔離與哈啰的違規業務關聯，聚焦自身核心業務，或可緩解此次事件帶來的沖擊。

此外，同樣涉及到電單車的租賃，與此相關的共享電單車的監管也迫在眉睫。

星星蘇訊綜合自魚禾財經、央視新聞、華夏時報、鳳凰財經、企業預警通、永安行網站等